化工行業(yè)年度分析與展望(參考版)
2025-06-19 04:35本頁面
【正文】 我們認(rèn)為億利科技基本面發(fā)生質(zhì)變的可能性非常大，提請投資者高度關(guān)注 作為集團(tuán)公司旗下唯一一家上市公司，億利科技是億利資源集團(tuán)最重要的籌融資平臺(tái)，將獲得集團(tuán)公司的大力支持。計(jì)劃通過對沙漠進(jìn)行綜合治理，大力開發(fā)沙產(chǎn)業(yè)，實(shí)現(xiàn)資源資本化，取得生態(tài)效益、經(jīng)濟(jì)效益、社會(huì)效益的同步增長。億利資源集團(tuán)擁有豐富的礦產(chǎn)資源：、總儲(chǔ)量達(dá)24億噸的大型煤田；擁有一個(gè)以芒硝為主，食鹽、碳酸鹽共生的大型沉積礦床，鹽、堿；同時(shí)擁有儲(chǔ)量豐富的瑩石、石灰石礦?！ |利科技(600277)：另外，僅就公司而言，公司治理結(jié)構(gòu)良好，管理團(tuán)隊(duì)優(yōu)秀，且未來業(yè)績有望持續(xù)增長，因此，長期看好公司未來的發(fā)展前景?！ 「鶕?jù)集團(tuán)公司未來規(guī)劃，公司將加大投資力度，快速擴(kuò)張業(yè)務(wù)，從而實(shí)現(xiàn)2009年利潤較2006年增長一倍的宏偉目標(biāo)。從盈利結(jié)構(gòu)看，公司非商品營銷業(yè)務(wù)盈利占比已突破40%，而且近年來新增投資已逐步形成盈利能力?！ ≈谢瘓F(tuán)2006年銷售收入突破1800億元，利潤總額突破40億元。中化集團(tuán)是中國最大的化肥進(jìn)口商和磷復(fù)肥生產(chǎn)商，也是中國重要化工產(chǎn)品營銷服務(wù)商，其主業(yè)還包括境內(nèi)外油氣資源勘探開發(fā)、石油煉制、分銷及物流?！ ≈谢瘒H(600500)： 如果公司走上正軌，以公司在行業(yè)中的地位以及新產(chǎn)品開發(fā)的實(shí)力，加上中國化工集團(tuán)的支持，公司未來發(fā)展前景非?？捎^，建議高度關(guān)注。 但公司實(shí)際控制人中國化工集團(tuán)有意大力發(fā)展公司的工業(yè)氣體業(yè)務(wù)，預(yù)計(jì)中國化工集團(tuán)會(huì)逐步理順管理層關(guān)系，讓公司走上正軌。前期更是傳出公司董事長被罷免的消息，這有損于公司形象?！ 〉坝捎诠蓶|及管理層之間的紛爭，公司業(yè)績一直不太理想。該技術(shù)在各石油煉化廠推廣前景可觀，天科股份將由此獲得一個(gè)較快的利潤增長點(diǎn)?！ 」臼菄鴥?nèi)唯一一家工業(yè)氣體行業(yè)上市公司，在氣體變壓吸附及相關(guān)催化劑領(lǐng)域具備很強(qiáng)的競爭力?！ 」局饕獜氖罗r(nóng)藥的生產(chǎn)和化肥的銷售工作，%，%。 鑒于中國石化的成長性較為突出，考慮到中國石化在股指中的權(quán)重較大，在股指期貨即將推出的背景下，公司投資價(jià)值較為突出?！ ≈袊苍诜e極拓展其它業(yè)務(wù)，%，化工業(yè)務(wù)十一五期間將維持在10%以上的增速，油品營銷業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)維持在8%以上的增速，因而公司主業(yè)規(guī)模十一五期間將保持較快增長速度，預(yù)計(jì)公司200，給予1315倍市盈率是合理的?！ χ袊療捰蜆I(yè)務(wù)有重大影響的另一個(gè)因素是成品油定價(jià)機(jī)制的市場化改革，這一改革的時(shí)間和內(nèi)容雖然還難以預(yù)測，但可以確定新方案將有利于中國石化煉油業(yè)務(wù)盈利能力的穩(wěn)定。由于煉油業(yè)務(wù)盈利能力的恢復(fù)，公司2007年業(yè)績將有較好表現(xiàn)。%，%，主要原因是原油價(jià)格在2006年下半年開始大幅下跌，公司煉油業(yè)務(wù)開始實(shí)現(xiàn)盈利，而2006年一季度煉油業(yè)務(wù)則處于大幅虧損狀態(tài)?！ ≈袊菄鴥?nèi)最大的成品油加工及營銷商?！ ∮捎谠诩夹g(shù)、規(guī)模、運(yùn)輸、環(huán)保等多個(gè)方面具備優(yōu)勢，公司在國內(nèi)炭黑行業(yè)的發(fā)展前景較為光明。 預(yù)計(jì)公司200，給予公司30倍市盈率是合理的?！ ?007年公司主要原料煤焦油、乙烯焦油和蒽油價(jià)格預(yù)計(jì)有所回落，這有利于緩解公司成本壓力，公司產(chǎn)品毛利率有望同比回升。后期公司將進(jìn)一步擴(kuò)大炭黑產(chǎn)能，2007年產(chǎn)能將擴(kuò)大到26萬噸，2008年擴(kuò)大到30萬噸，2010年產(chǎn)能達(dá)到4050萬噸/年。 公司是國內(nèi)炭黑行業(yè)龍頭?！ ∥覀冋J(rèn)為該公司注入到攀渝鈦業(yè)的可能性非常大，而一旦注入，攀渝鈦業(yè)業(yè)績將會(huì)有翻天覆地的變化。攀鋼集團(tuán)日前將旗下兩家鈦業(yè)公司進(jìn)行合并，新的攀鋼鈦業(yè)公司“十一五”期間將力爭實(shí)現(xiàn)鈦精礦120萬噸/年、高鈦渣30萬噸/年、硫酸法鈦白粉35萬噸/年、氯化法鈦白粉9萬噸/年、鈦材1萬噸/年的產(chǎn)業(yè)規(guī)模。 公司主要從事金紅石型鈦白粉的生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)能規(guī)模在國內(nèi)排第五，產(chǎn)品質(zhì)量和知名度均較高，是兩市唯一一家從事鈦白粉生產(chǎn)和銷售的上市公司?！ ≈攸c(diǎn)上市公司點(diǎn)評 至于資產(chǎn)注入或整體上市概念股，建議關(guān)注我們在2007年化工行業(yè)投資策略報(bào)告中列出的相關(guān)題材?！ ∞r(nóng)藥行業(yè)：國內(nèi)需求仍然有較大增長空間，同時(shí)高毒農(nóng)藥禁用政策帶來了新的投資機(jī)會(huì)，考慮到公司技術(shù)實(shí)力、產(chǎn)品品種狀況、銷售網(wǎng)絡(luò)，建議關(guān)注紅太陽(000525)、揚(yáng)農(nóng)化工(600486)、華星化工(002018)；紡織助劑行業(yè)：紡織助劑產(chǎn)品面臨著一個(gè)需求總量持續(xù)快速增長、高端產(chǎn)品增速加快的市場格局，同時(shí)行業(yè)集中度較低，龍頭企業(yè)擁有機(jī)會(huì)，建議關(guān)注德美化工(002054)；塑料加工行業(yè)：原油價(jià)格2007年預(yù)期低于2006年，行業(yè)毛利率回升，其中的塑
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