化工行業(yè)年度分析與展望(存儲(chǔ)版)
【正文】 未來(lái)規(guī)劃，公司將加大投資力度，快速擴(kuò)張業(yè)務(wù)，從而實(shí)現(xiàn)2009年利潤(rùn)較2006年增長(zhǎng)一倍的宏偉目標(biāo)。億利資源集團(tuán)擁有豐富的礦產(chǎn)資源：、總儲(chǔ)量達(dá)24億噸的大型煤田；擁有一個(gè)以芒硝為主，食鹽、碳酸鹽共生的大型沉積礦床，鹽、堿；同時(shí)擁有儲(chǔ)量豐富的瑩石、石灰石礦?！ ∽鳛榧瘓F(tuán)公司旗下唯一一家上市公司，億利科技是億利資源集團(tuán)最重要的籌融資平臺(tái)，將獲得集團(tuán)公司的大力支持。計(jì)劃通過(guò)對(duì)沙漠進(jìn)行綜合治理，大力開(kāi)發(fā)沙產(chǎn)業(yè)，實(shí)現(xiàn)資源資本化，取得生態(tài)效益、經(jīng)濟(jì)效益、社會(huì)效益的同步增長(zhǎng)?！ |利科技(600277)：從盈利結(jié)構(gòu)看，公司非商品營(yíng)銷業(yè)務(wù)盈利占比已突破40%，而且近年來(lái)新增投資已逐步形成盈利能力?！ ∪绻咀呱险?，以公司在行業(yè)中的地位以及新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)的實(shí)力，加上中國(guó)化工集團(tuán)的支持，公司未來(lái)發(fā)展前景非?？捎^，建議高度關(guān)注。該技術(shù)在各石油煉化廠推廣前景可觀，天科股份將由此獲得一個(gè)較快的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。由于煉油業(yè)務(wù)盈利能力的恢復(fù)，公司2007年業(yè)績(jī)將有較好表現(xiàn)。后期公司將進(jìn)一步擴(kuò)大炭黑產(chǎn)能，2007年產(chǎn)能將擴(kuò)大到26萬(wàn)噸，2008年擴(kuò)大到30萬(wàn)噸，2010年產(chǎn)能達(dá)到4050萬(wàn)噸/年?！ ∥覀冋J(rèn)為該公司注入到攀渝鈦業(yè)的可能性非常大，而一旦注入，攀渝鈦業(yè)業(yè)績(jī)將會(huì)有翻天覆地的變化?！ ≈攸c(diǎn)上市公司點(diǎn)評(píng) 三是產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移或產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)，如農(nóng)藥行業(yè)面臨高毒禁用，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)向中低毒方向發(fā)展，結(jié)構(gòu)變動(dòng)帶來(lái)行業(yè)格局的改變，部分公司優(yōu)勢(shì)得以顯現(xiàn)；四是有重大資產(chǎn)注入題材的公司，2007年整體上市、大股東資產(chǎn)注入是市場(chǎng)的一大熱點(diǎn)。但2007年一季度，全國(guó)沒(méi)能完成確定的節(jié)能降耗和污染物減排的指標(biāo)，預(yù)計(jì)后期會(huì)加大節(jié)能與環(huán)保的監(jiān)控。近幾年來(lái)，由于投資的盲目擴(kuò)張，不少行業(yè)產(chǎn)能大幅度增加，而2002007年是集中投產(chǎn)期，不少行業(yè)面臨產(chǎn)能過(guò)剩的風(fēng)險(xiǎn)?！ ×己玫慕?jīng)濟(jì)環(huán)境以及低位運(yùn)行的原油價(jià)格為化工行業(yè)的提供了較為寬松的環(huán)境，預(yù)計(jì)全年化工行業(yè)仍將保持快速增長(zhǎng)，但一些不利和不確定因素會(huì)影響到行業(yè)的生產(chǎn)和發(fā)展?！ 钠陂g費(fèi)用看，重點(diǎn)公司整體期間費(fèi)用率同比幾乎沒(méi)有變化?！ ?006年化工行業(yè)重點(diǎn)上市公司銷售毛利率同比基本沒(méi)有變化，但凈資產(chǎn)收益率同比出現(xiàn)下滑?！ ?，利潤(rùn)同步上升 純堿行業(yè)景氣度維持，產(chǎn)品產(chǎn)銷兩旺，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)有序?！ ??！ ?，貿(mào)易逆差進(jìn)一步擴(kuò)大據(jù)中國(guó)石油和化學(xué)工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，重點(diǎn)跟蹤的136種產(chǎn)品，年均價(jià)格同比上升的達(dá)69種，%，下降的66種，%?！ ‘a(chǎn)量增幅較快(10%18%之間)的產(chǎn)品主要是初級(jí)形態(tài)塑料(%)、橡膠輪胎外胎(%)、化肥(%)、乙烯(%)、化學(xué)纖維(%)、濃硝酸(%)、合成洗滌劑(%)、合成纖維(%)、純苯(%)、染料(%)、合成橡膠(%)、純堿(%)等產(chǎn)品。鉀肥和化學(xué)礦采選業(yè)收入增長(zhǎng)主要受產(chǎn)品價(jià)格上漲影響，而有機(jī)化學(xué)原料制造業(yè)、涂料制造業(yè)和無(wú)機(jī)鹽制造業(yè)收入增長(zhǎng)主要是行業(yè)規(guī)模繼續(xù)快速擴(kuò)大?！ ≈攸c(diǎn)關(guān)注公司：攀渝鈦業(yè)(000515)、黑貓股份(002068)、中國(guó)石化(600028)、紅太陽(yáng)(000525)、天科股份(600378)、中化國(guó)際(600500)和億利科技(600277) 化工行業(yè)2006年主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)繼續(xù)保持增長(zhǎng)，但增速同比出現(xiàn)較大回落，反映出行業(yè)目前仍處于景氣下行周期?！ ☆A(yù)計(jì)2007年化工行業(yè)保持10%15%的增長(zhǎng)速度，油氣開(kāi)采景氣度下降，原油加工業(yè)隨著油價(jià)的回落及新的成品油定價(jià)機(jī)制出臺(tái)效益將大幅改善，全行業(yè)毛利率水平有所回升，效益總體繼續(xù)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)?！ ?006年1～12月份，%，；，%，；，%，；，%。由于價(jià)格繼續(xù)上漲，產(chǎn)品盈利能力較強(qiáng)，鉀肥制造業(yè)和化學(xué)礦采選業(yè)盈利能力繼續(xù)維持高位，重點(diǎn)跟蹤的65種大宗產(chǎn)品，產(chǎn)量同比增長(zhǎng)的有61種，%，其中增幅在10%以上的達(dá)44種，%?！ ?，部分行業(yè)和地區(qū)投資增長(zhǎng)過(guò)快 由于產(chǎn)品定位日趨明晰，在消費(fèi)升級(jí)的市場(chǎng)背景下，日用化工行業(yè)上市公司2006年整體業(yè)績(jī)同比增幅較快；農(nóng)藥行業(yè)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)快的主要原因統(tǒng)計(jì)樣本公司中權(quán)重較大的幾家公司業(yè)績(jī)?cè)鏊佥^快；化學(xué)纖維行業(yè)主要是受到粘膠纖維底部回升的帶動(dòng)；鉀肥行業(yè)高景氣度繼續(xù)維持，產(chǎn)品價(jià)格保持增長(zhǎng)，行業(yè)毛利率維持高位?！ 南卤頂?shù)據(jù)可以看出，2006年純堿行業(yè)大部分上市公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)較為理想，%，%。 2007年1月1日高毒農(nóng)藥在國(guó)內(nèi)開(kāi)始禁用，這將會(huì)對(duì)農(nóng)藥行業(yè)產(chǎn)生較大沖擊?！ 氖杖朐鲩L(zhǎng)情況看，黑貓股份是重點(diǎn)公司中增速最快的公司，%，但從凈利潤(rùn)增速看，山西三維增速最
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