【正文】 4 1 6工程靜態(tài)投資包括工程費(fèi)用(建筑工程費(fèi)、安裝工。 在進(jìn)行融資前分析時(shí)，應(yīng)先估算獨(dú)立于融資方案的建設(shè)投資和營(yíng)業(yè)收入，然后是經(jīng)營(yíng)成本和流動(dòng)資金。(4)財(cái)務(wù)效益與費(fèi)用的估算應(yīng)根據(jù)項(xiàng)目性質(zhì)、類別和電力行 業(yè)特點(diǎn)，明確相關(guān)的政策和其他依據(jù)，選取適宜的方法，進(jìn)行文 字說(shuō)明，并編制財(cái)務(wù)分析輔助報(bào)表。 (2)財(cái)務(wù)效益與費(fèi)用的估算應(yīng)遵守有無(wú)對(duì)比的原則。對(duì)于適 用增值稅的經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目，除營(yíng)業(yè)收入外，其可得到的增值稅返還 也應(yīng)作為補(bǔ)貼收入記入財(cái)務(wù)效益；項(xiàng)目所支出的費(fèi)用主要包括投 資、成本費(fèi)用和稅金等。參數(shù)的測(cè)定與選用應(yīng)注意同期性，即不同種類參數(shù) 均使用同一時(shí)段的數(shù)據(jù)，以保證計(jì)算結(jié)論的合理性與可比性：參 數(shù)的測(cè)定與選用應(yīng)注意有效性，即要求使用在有效期內(nèi)的參數(shù)。3 0 6經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)參數(shù)按照使用范圍可分為財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)參數(shù)和國(guó)民 經(jīng)濟(jì)參數(shù)，用于建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的參數(shù)為財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)參數(shù)，用于 建設(shè)項(xiàng)目國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的參數(shù)為國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)參數(shù)。運(yùn)營(yíng)期各年采用同一的不變價(jià)格。在不影響評(píng)價(jià)結(jié)論的前提下，可采取簡(jiǎn)化辦法：1)對(duì)建設(shè)期的投入物，由于需要預(yù)測(cè)的年限較短，可 既考慮相對(duì)價(jià)格變化，又考慮價(jià)格總水平變動(dòng)；又 由于建設(shè)期投入物品種繁多，分別預(yù)測(cè)難度大，還 可能增加不確定性，因此，在實(shí)踐中一般以漲價(jià)預(yù) 備費(fèi)(價(jià)差預(yù)備費(fèi))的形式綜合計(jì)算。影 響市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)的因素很多，也很復(fù)雜，但歸納起來(lái)，不外乎兩 類：一是由于供需量的變化，價(jià)格政策的變化，勞動(dòng)生產(chǎn)率變化 等可能引起商品問(wèn)比價(jià)的改變，產(chǎn)生相對(duì)價(jià)格變化：二是由于通 貨膨脹而引起商品價(jià)格總水平的變化，產(chǎn)生絕對(duì)價(jià)格變動(dòng)。3 0．3價(jià)格體系 (1)項(xiàng)目投入物和產(chǎn)出物的價(jià)格，是影響方案比選和經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)結(jié)果最重要最敏感的因素之一，項(xiàng)目評(píng)價(jià)都是對(duì)未來(lái)活動(dòng)的估 計(jì)，投入和產(chǎn)出都是在未來(lái)一段時(shí)間發(fā)生，所以要采用預(yù)測(cè)價(jià)格對(duì)費(fèi)用效益進(jìn)行估算。2．O．5融資后分析包括項(xiàng)目的盈利能力分析、償債能力分析以及 財(cái)務(wù)生存能力分析，進(jìn)而判斷項(xiàng)目方案在融資條件下的合理性。DL／T 5438—20092術(shù)語(yǔ)和定義2．0．4融資前分析是指在考慮融資方案前就可以開(kāi)始進(jìn)行的財(cái) 務(wù)分析，即不考慮債務(wù)融資條件下進(jìn)行的財(cái)務(wù)分析。表D，2建設(shè)項(xiàng)且資產(chǎn)負(fù)債率參數(shù)參考表％I 序號(hào) 工程類型 資產(chǎn)負(fù)債率參數(shù) ll 送電工程 20～40 Il ： 聯(lián)網(wǎng)工程 50～60 lDL／T 5438—2009表D 2(續(xù))序號(hào) 工程類型 資產(chǎn)負(fù)債率參數(shù)3 區(qū)(省)內(nèi)輸變電工程 40～70城網(wǎng)工程 40～505 農(nóng)網(wǎng)工程 70～80輸變電工程經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)導(dǎo)則條文說(shuō)明DL，T 5438—2009目 次1范圍 572術(shù)語(yǔ)和定義 583總則 594財(cái)務(wù)分析方法 ． 6l5經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析方法 “ 65附錄D(資料性附錄)財(cái)務(wù)分析參數(shù) 66DL，T 5438—20091 范 圍所有項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)都是基于資金時(shí)間價(jià)值這一原理，輸變 電項(xiàng)目也不例外，因此本標(biāo)準(zhǔn)具有較寬的適用性。D．2 5資產(chǎn)負(fù)債率。表D 1 建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率參數(shù)參考表序號(hào) 工程類型 基準(zhǔn)收益率參數(shù) 送電工程 7 聯(lián)網(wǎng)工程 7 53 區(qū)(省)內(nèi)輸變電工程 7城網(wǎng)工程農(nóng)網(wǎng)工程 7D．2．3利息備付率：2。D 2 2財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率。52DL，T 5438—2009D．2判據(jù)參數(shù)D．2．1 判據(jù)參數(shù)一般包括：盈利能力參數(shù)：財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率、總 投資收益率、項(xiàng)目資本金凈利潤(rùn)率、全投資回收期和全投資財(cái)務(wù) 凈現(xiàn)值；償債能力參數(shù)：利息備付率、償債備付率和資產(chǎn)負(fù)債率。D．1 9互送電量電價(jià)、銷售電價(jià)及購(gòu)電成本等：查閱互供電網(wǎng)企 業(yè)之間的供電協(xié)議或政府主管部門(mén)發(fā)布的執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)。 沒(méi)有簽訂協(xié)議之前，參照中國(guó)人民銀行發(fā)布的貸款利率。 D．1．6稅率：電力產(chǎn)品增值稅率17％；城市維護(hù)建設(shè)稅：市區(qū)7％、縣鎮(zhèn)5％、其他地區(qū)1％；教育費(fèi)附加3％；所得稅率25％。D．1 4資產(chǎn)折舊及攤銷的有關(guān)參數(shù)：固定資產(chǎn)折舊年限12年～18年，殘值率5％；無(wú)形資產(chǎn)攤銷年限5年；其他資產(chǎn)攤銷年限5年。D 1 2資本金(權(quán)益資金)根據(jù)國(guó)家法定的資本金制度計(jì)列，輸 變電工程不得低于工程動(dòng)態(tài)投資的20％。表c 1敏感性分析表(測(cè)算內(nèi)部收益率)表l序號(hào) 不確定因素 變化率 內(nèi)部收益率 內(nèi)部收益率變化率 敏感度系數(shù) 建設(shè)投資2 電量 經(jīng)營(yíng)成本45C 2敏感性分析見(jiàn)表C．2(測(cè)算電價(jià))。B．12資產(chǎn)負(fù)債見(jiàn)表B．12。DL，T 5438—2009B 11財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量見(jiàn)表B 11。45DL，T 5438—2009B．10利潤(rùn)與利潤(rùn)分配見(jiàn)表B．10(第V種類型輸變電工程)。B．9利潤(rùn)與利潤(rùn)分配見(jiàn)表B．9(第Ⅳ種類型輸變電工程)。B．8利潤(rùn)與利潤(rùn)分配見(jiàn)表B．8(第II、Ⅱ1種類型輸變電工程)。B 7銷售收入和銷售稅金及附加估算見(jiàn)表B．7(第Ⅳ、V種類型 輸變電工程)。B．6銷售收入和銷售稅金及附加估算見(jiàn)表B．6(第1Ⅱ種類型輸變 電工程)。年)容量電價(jià)(含稅)， 元／(kwB 5銷售收入和銷售稅金及附加估算見(jiàn)表B．5(第11種類型輸變 電工程)。表B 4銷售收入和銷售稅金及附加估算表 (第1種類型輸變電工程)基本報(bào)表4 1 人民幣單位：萬(wàn)元臺(tái) 計(jì)算期 序號(hào) 項(xiàng) 目 計(jì)l 2l 產(chǎn)品銷售收入 輸送電量收入l 1 1 輸送電量，Gwh輸電價(jià)格(不含稅)，1 l 2元mfWh輸電價(jià)格(含稅)，l l 3元m、168。表B 3投資各方現(xiàn)金流量表基本報(bào)表3 人民幣單位：萬(wàn)元 計(jì)算期口序號(hào) 項(xiàng) 目計(jì) 3現(xiàn)金流八 各投資方利潤(rùn)分配 資產(chǎn)處置收益分配同收固定資產(chǎn)和無(wú)形l 2l資產(chǎn)余值DL，T 5438—2009表B．3(續(xù))合 計(jì)算期 序號(hào) 項(xiàng) 目 計(jì)3 4回收還借款后余留折 舊和攤銷1 2 3 回收自有流動(dòng)資金 回收法定盈余公積金和任意盈余公積金2 現(xiàn)金流出21 建設(shè)投資資本金2 2 自有流動(dòng)資金3 凈現(xiàn)金流量 計(jì)算。表B．2項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表基本報(bào)表2 人民幣單位：萬(wàn)元合 計(jì)算期 序號(hào) 項(xiàng) 目計(jì) 1 2 3現(xiàn)金流入11 產(chǎn)品銷售(營(yíng)業(yè))收入l 2 其他收入l 3 回收固定資產(chǎn)余值l 4 回收流動(dòng)資金 短期借款2 現(xiàn)金流出2l 建設(shè)投資資本金2 2 自有流動(dòng)資金37DL／T 5438—2009表B 2(續(xù))合 計(jì)算期 序號(hào) 項(xiàng) 目甜 32 3 經(jīng)營(yíng)成本2．4 長(zhǎng)期借款本金償還2 5 流動(dòng)資金借款本金償還2 6 短期借款奉金償還2 7 長(zhǎng)期借款利息支付2 8 流動(dòng)資金借款利息支付2 9 短期借款利息支付 城市維護(hù)建設(shè)稅及教210育費(fèi)附加211 所得稅3 凈現(xiàn)金流量(1—2) 計(jì)算指標(biāo)：資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率(％)注：對(duì)外商投資項(xiàng)目，現(xiàn)金流出中應(yīng)增加職工獎(jiǎng)勵(lì)及福利基金科H。注2：對(duì)外商投資項(xiàng)目，現(xiàn)金流出中應(yīng)增加職工獎(jiǎng)勵(lì)及福利基金科目。．Nh35DL／T 5438—2009附錄B (資料性附錄) 財(cái)務(wù)分析基本報(bào)表B．1 項(xiàng)目總投資現(xiàn)金流量見(jiàn)表B．1。DL，T 5438—2009A．9工程經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)見(jiàn)表A．9。表A 8總成本費(fèi)用估算表(第Ⅳ、V種類型輸變電工程)輔助報(bào)表5．4 人民幣單位：萬(wàn)元計(jì)算期口序號(hào) 項(xiàng) 目 計(jì)l1 電量部分l l 網(wǎng)售電量，Gwh1 2 增供電量，Gwh1 3 降損電量，GV39。表A．7總成本費(fèi)用估算表(第Ⅲ種類型輸變電工程)輔助報(bào)表5．3 人民幣單位：萬(wàn)元合 計(jì)算期 序號(hào) 項(xiàng) 目 計(jì)2 3 4電量部分 網(wǎng)售電量．GWh2 生產(chǎn)成本21 材料費(fèi)2 2 用水費(fèi)2 3 工資及福利費(fèi)2 4 折舊費(fèi) 修理費(fèi)2 6 攤銷費(fèi) 保險(xiǎn)費(fèi) 其他費(fèi)用2 9 其他3 財(cái)務(wù)費(fèi)用 長(zhǎng)期借款利息 流動(dòng)資金利息 短期借款利息3 4 其他4 總成本費(fèi)用4l 固定成本4 2 可變成本5 經(jīng)營(yíng)成本 注：本表的成本為不含增值稅成本。表A．6總成本費(fèi)用估算表(第Ⅱ種類型輸變電工程)輔助報(bào)表5．2 人民幣單位；萬(wàn)元 合 計(jì)算期序號(hào) 項(xiàng) 目 計(jì)1 3電量部分 互送電量1．OWhl 2 互送電量2．GWh1 3 調(diào)峰電量I．GWh調(diào)峰電量2，GWhl 5 損耗，GWh生產(chǎn)成本21 材料費(fèi)2 2 用水費(fèi) 工資及福利費(fèi)2 4 折舊費(fèi)2 5 修理費(fèi) 攤銷費(fèi)2 7 保險(xiǎn)費(fèi)2 8 其他費(fèi)用 其他 財(cái)務(wù)費(fèi)用3l 長(zhǎng)期借款利息3 2 流動(dòng)資金利息 短期借款利息3 4 其他4 總成本費(fèi)用 固定成本 可變成本5 經(jīng)營(yíng)成本 注：本表的成本為不含增值稅成本。GWh1 3 損耗，GWh 生產(chǎn)成本 材料費(fèi)2 2 用水費(fèi)2 3 工資及福利費(fèi)2 4 折舊費(fèi)2 5 修理費(fèi)2 6 攤銷費(fèi)2 7 保險(xiǎn)費(fèi)2 8 其他贄用2 9 其他3 財(cái)務(wù)費(fèi)用3l 長(zhǎng)期借款利息3 2 流動(dòng)資金利息3 3 短期借款利息 其他 總成本費(fèi)用固定成本 町變成本5 經(jīng)營(yíng)成本 注：車表的成本為不音增值稅成本。表A．4固定資產(chǎn)折舊、無(wú)形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)攤銷估算表輔助報(bào)表4 人民幣單位：萬(wàn)元 臺(tái) 計(jì)算期序號(hào) 項(xiàng) 目 計(jì)3 4固定資產(chǎn)臺(tái)計(jì) 原值I 2 折舊費(fèi)1 3 凈值2 無(wú)形資產(chǎn)合計(jì) 原值2 2 攤銷費(fèi)2 3 凈值 其他瓷產(chǎn)合計(jì)31 原值3 2 攤銷費(fèi)3 3 凈值DL／T 5438—2009A 5總成本費(fèi)用估算見(jiàn)表A．5(第1種類型輸變電工程)。表A 2投資使用計(jì)劃與資金籌措總表輔助報(bào)表2 人民幣單位：萬(wàn)元計(jì)算期 I口序號(hào) 項(xiàng) 目計(jì) 2 3 4 一ll 建設(shè)投資使用計(jì)劃 ll_l 逐年建設(shè)投資使用額度 lDLIT 5438—2009表A 2(續(xù))合 計(jì)算期 序號(hào) 項(xiàng) 目 計(jì)1 2 4l 2 價(jià)差預(yù)備費(fèi) 建設(shè)投資資金籌措21 [資本金]％ 投資力121 2 投資方2 [債務(wù)資金]％2 21 借款1 建設(shè)期借款利息 其中：承諾費(fèi)2 2 2 借款2 建設(shè)期借款利息 其中：承諾費(fèi)3 建設(shè)期利息合計(jì)4 流動(dòng)資金41 自有流動(dòng)資金4 2 流動(dòng)資金借款5 工程動(dòng)態(tài)總投資51 其中：固定資產(chǎn)投資5 2 無(wú)形資產(chǎn)投資5 3 其他資產(chǎn)投資28DL，T 5438—2009A 3借款還本付息計(jì)劃見(jiàn)表A．3。DL，T 5438—2009附錄A (資料性附錄) 財(cái)務(wù)分析輔助報(bào)表A 1流動(dòng)資金估算見(jiàn)表Al。6 0．3計(jì)算參數(shù)包括項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期、資本金、流動(dòng)資金估算的有關(guān) 參數(shù)、資產(chǎn)折舊及攤銷的有關(guān)參數(shù)、總成本費(fèi)用估算的有關(guān)參數(shù)、 稅率和利率等，參見(jiàn)附錄D。財(cái)務(wù)分 析工作需要在大量預(yù)測(cè)的基礎(chǔ)上進(jìn)行，對(duì)參數(shù)不能簡(jiǎn)單套用，而 是要在充分分析論證的基礎(chǔ)上，根據(jù)項(xiàng)目的具體情況合理選定相 應(yīng)參數(shù)。5 0 1 2 在完成經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析之后，應(yīng)進(jìn)一步分析對(duì)比經(jīng)濟(jì) 費(fèi)用效益與財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量之間的差異，并根據(jù)需要對(duì)財(cái)務(wù)分析與 經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益