【正文】
。緩解中小微企業(yè)融資困難是一項(xiàng)復(fù)合性的社會(huì)工程，在這項(xiàng)工程中，中小微企業(yè)自身、銀行、政府都應(yīng)是積極的參與者。介紹了近期一些金融產(chǎn)品創(chuàng)新對(duì)促進(jìn)小微企業(yè)融資的對(duì)策。而選擇權(quán)貸款為銀行的信貸業(yè)務(wù)提供了一個(gè)新的思路，將打破現(xiàn)有傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)的固定思維模式，為銀行創(chuàng)新金融產(chǎn)品引領(lǐng)了一個(gè)新的方向。在此基礎(chǔ)上，提出了供應(yīng)鏈融資和選擇權(quán)貸款兩種金融創(chuàng)新模式：供應(yīng)鏈融資模式有利于解決銀行與小微企業(yè)之間的信息不對(duì)稱(chēng)以及小微企業(yè)自身抵押擔(dān)保不足等問(wèn)題，其跳出了銀行授信只針對(duì)單個(gè)企業(yè)的傳統(tǒng)局限，站在產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈全局的高度，切合產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)，提供金融服務(wù)，將資金有效注入處于相對(duì)弱勢(shì)的小微企業(yè)，并為大型企業(yè)提供全面金融服務(wù)。本文的主要研究成果總結(jié)如下：從我國(guó)中小微企業(yè)融資現(xiàn)狀著手，在對(duì)我國(guó)小微企業(yè)主要融資渠道進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上，提出了我國(guó)小微企業(yè)融資難的問(wèn)題，指出了小微企業(yè)與銀行之間的信息不對(duì)稱(chēng)以及小微企業(yè)抵押擔(dān)保難以落實(shí)與銀行產(chǎn)品缺乏創(chuàng)新的矛盾已成為銀企搏弈的焦點(diǎn)，直接導(dǎo)致了企業(yè)融資難問(wèn)題的形成?？? 結(jié)隨著近幾年來(lái)我國(guó)小微企業(yè)的蓬勃發(fā)展，小微企業(yè)在確保國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、促進(jìn)就業(yè)、優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、推進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新、方便群眾生活、保持社會(huì)穩(wěn)定等方面發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用，而與此不相適應(yīng)的是，小微企業(yè)融資難的問(wèn)題日益突出，如何化解我國(guó)小微企業(yè)發(fā)展過(guò)程中的“資金瓶頸” 問(wèn)題成為當(dāng)前的一個(gè)重要課題。跟隨時(shí)代進(jìn)步發(fā)展的步伐，不斷的改進(jìn)和萬(wàn)寶山傳統(tǒng)融資方式同時(shí)，挖掘創(chuàng)新型突破型融資路徑，使特色融資方案逐漸走進(jìn)小微企業(yè)的思想。盡管德國(guó)模式在歐洲備受爭(zhēng)議，加上這些銀行并不以盈利為目的，而且不能上市和把規(guī)模做大，但是從2008年金融危機(jī)至今，德國(guó)商業(yè)銀行積累了6300億歐元的有毒資產(chǎn)，而這些公有制銀行的有毒資產(chǎn)卻不到10億歐元。從另一個(gè)角度說(shuō)就是設(shè)立不以盈利為目的的銀行即公有制銀行來(lái)扶持小微企業(yè)的發(fā)展。掌握針對(duì)應(yīng)收賬款融資的貸款技術(shù)模式，不僅能為各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展新的業(yè)務(wù)范圍，發(fā)展新的客戶(hù)，也能有效地緩解當(dāng)前小微企業(yè)面臨的融資難問(wèn)題。這些特征在利于小微企業(yè)獲得貸款的同時(shí)，也能有效保障貸款人的資金安全。此外，資產(chǎn)支持貸款還具有退出策略，能夠確保貸款余額永遠(yuǎn)不會(huì)超過(guò)擔(dān)保品的變現(xiàn)價(jià)值。它使用的擔(dān)保品是可監(jiān)控的資產(chǎn)，主要包括應(yīng)收賬款和存貨。（七）資產(chǎn)支持貸款方式融資資產(chǎn)支持貸款是拓寬小微企業(yè)融資渠道，破解小微企業(yè)融資難問(wèn)題的又一途徑。區(qū)域集優(yōu)集合票據(jù)由政府背景的擔(dān)保公司擔(dān)保，相關(guān)國(guó)企負(fù)連帶責(zé)任。對(duì)小微企業(yè)來(lái)講，集合票據(jù)的發(fā)債成本比貸款的融資成本要低三四個(gè)點(diǎn)，又可以通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)融資，流動(dòng)性也很高。對(duì)于這個(gè)發(fā)展階段的小微企業(yè)，需要種子基金和天使基金，而這些國(guó)內(nèi)仍然比較缺乏，值得廣泛關(guān)注和引進(jìn)。尤其是在小微企業(yè)發(fā)展的頭3年到3年半時(shí)間內(nèi)（俗稱(chēng)“死亡谷”時(shí)間），這個(gè)階段不能指望商業(yè)銀行給其提供貸款。落實(shí)好對(duì)小微商貿(mào)企業(yè)投保國(guó)內(nèi)貿(mào)易信用險(xiǎn)給予保費(fèi)補(bǔ)助政策。（四）創(chuàng)新符合小微企業(yè)需求特點(diǎn)的保險(xiǎn)產(chǎn)品推動(dòng)科技保險(xiǎn)發(fā)展，為高新技術(shù)型小微企業(yè)提供創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)保障。簡(jiǎn)化手續(xù)，優(yōu)先辦理、優(yōu)先審核，對(duì)小微企業(yè)發(fā)行債務(wù)融資工具實(shí)行綠色通道。充分發(fā)揮小微企業(yè)出口信用保險(xiǎn)的作用，加大優(yōu)惠出口信貸對(duì)小微企業(yè)的支持力度，支持小微企業(yè)開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)。鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展同業(yè)合作，穩(wěn)步發(fā)展貸款轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)，合理調(diào)劑信貸資源，增加對(duì)小微企業(yè)的貸款支持。鼓勵(lì)有條件的銀行為小微企業(yè)開(kāi)辦一站式金融服務(wù)。金融機(jī)構(gòu)需要進(jìn)一步加大金融產(chǎn)品創(chuàng)新，更好地服務(wù)于小微企業(yè)發(fā)展，更好地支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。金融是支持小微企業(yè)發(fā)展的核心。結(jié)合美國(guó)、日本、德國(guó)解決小微企業(yè)融資問(wèn)題的經(jīng)驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，企業(yè)自身素質(zhì)的提升是關(guān)鍵，政府扶持與引導(dǎo)是前提，多元化的融資渠道是保障，完善的法律法規(guī)體系是基礎(chǔ)，健全的信用體系是支撐條件。德國(guó)的減稅政策力度相對(duì)較大。盡管德國(guó)聯(lián)邦沒(méi)有單行的小微企業(yè)法，各個(gè)聯(lián)邦州根據(jù)自身特點(diǎn)制定了相關(guān)立法。在法律方面，致力維護(hù)公平的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。在擔(dān)保方面，德國(guó)的信用擔(dān)保體系也較為健全，政府融資擔(dān)保占比較高，一是由聯(lián)邦政府出資，以低息長(zhǎng)期責(zé)任貸款的方式對(duì)以行會(huì)為基礎(chǔ)的擔(dān)保銀行進(jìn)行扶持，擔(dān)保銀行對(duì)小微企業(yè)貸款提供擔(dān)保；二是對(duì)有風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目和落后地區(qū)新建項(xiàng)目，政府可以提供擔(dān)保。政策性銀行還可以參與私人股份制公司進(jìn)行股本投資。符合政府補(bǔ)貼的小微企業(yè)可在所屬財(cái)政局申請(qǐng)貸款，評(píng)估檢驗(yàn)通過(guò)后可得到基金的資助。德國(guó)政府和銀行合理出資組建企業(yè)發(fā)展基金。此外，聯(lián)邦政府財(cái)政部、科技部等也設(shè)有小微企業(yè)管理機(jī)構(gòu)；卡特爾局負(fù)責(zé)監(jiān)督和管理大企業(yè)對(duì)小微企業(yè)的吞并等壟斷性行為；在模式方面，采取金融扶持多樣化的政策。聯(lián)邦政府在經(jīng)濟(jì)部設(shè)立了小微企業(yè)局專(zhuān)門(mén)促進(jìn)小企業(yè)發(fā)展。（三）德國(guó)融資減稅模式德國(guó)的小微企業(yè)發(fā)展管理機(jī)構(gòu)與其他國(guó)家不同，機(jī)構(gòu)多頭設(shè)置，各司其職；小微企業(yè)金融服務(wù)制定了“一攬子”計(jì)劃；其減稅力度在發(fā)達(dá)國(guó)家中力度想第一較大。如為了鼓勵(lì)和規(guī)范小微企業(yè)組建合作性質(zhì)的金融機(jī)構(gòu)，以滿(mǎn)足他們?nèi)谕ㄙY金的需要，日本制定了《信用金庫(kù)法》等法律，將信用金庫(kù)的會(huì)員主要限定為小微企業(yè)或者個(gè)人，主要為其會(huì)員提供金融服務(wù)。采用地方擔(dān)保與中央再擔(dān)保的雙重?fù)?dān)保方式，在地方設(shè)立了 52 家信用保證協(xié)會(huì)，以小微企業(yè)為服務(wù)對(duì)象、實(shí)施公共信用保證的政策性金融機(jī)構(gòu)，并在全國(guó)范圍建立了小微企業(yè)信用保險(xiǎn)公庫(kù)；在法律方面，日本融資法律體系健全，針對(duì)性強(qiáng)。受傳統(tǒng)文化影響，日本融資機(jī)制具有“政府+市場(chǎng)”的雙重特征,政策性、商業(yè)金融和風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)組成了日本小微企業(yè)融資體系。（二）日本政府導(dǎo)航模式日本小微企業(yè)金融服務(wù)中政府占據(jù)主導(dǎo)地位，尤其在信用擔(dān)保和融資擔(dān)保結(jié)構(gòu)方面的體現(xiàn)較為明顯。美國(guó)頒布了許多的法律法規(guī)促進(jìn)小微企業(yè)的發(fā)展，如:《小微企業(yè)法》是服務(wù)小微企業(yè)的基本法，明確小微企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)以及政府應(yīng)幫助、指導(dǎo)、扶持和保護(hù)小微企業(yè)的政策；《機(jī)會(huì)均等法》使小微企業(yè)在市場(chǎng)上平等享有貸款的權(quán)利；《小微企業(yè)投資法》、《小微企業(yè)投資經(jīng)濟(jì)政策法》、《小微企業(yè)資本形成法》、《小微企業(yè)投資鼓勵(lì)法》對(duì)小微企業(yè)直接間接融資提供法律支撐；《小企業(yè)融資法案》規(guī)定聯(lián)邦政府采購(gòu)中必須保證小企業(yè)獲得23%以上的份額；并要求大企業(yè)獲得的政府采購(gòu)必須將其中20%轉(zhuǎn)包給小微企業(yè)。社區(qū)性擔(dān)保體系,其主要作用在于幫助社區(qū)內(nèi)的貧困人口通過(guò)創(chuàng)辦小企業(yè)來(lái)實(shí)現(xiàn)脫貧。小企業(yè)管理局審查確定貸款企業(yè)的資格,決定是否為企業(yè)提供擔(dān)保,但并不直接干涉金融機(jī)構(gòu)的貸款決策和企業(yè)的運(yùn)作。美國(guó)的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)規(guī)定, 地方商業(yè)銀行等商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)融資額度的25%須投向小企業(yè)；在擔(dān)保方面，擔(dān)保的體系多層次，流程多樣化。美國(guó)小企業(yè)金融抽樣調(diào)查（NSSBF）數(shù)據(jù)顯示，在美國(guó)的小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)中，股權(quán)、個(gè)人信用卡借款等內(nèi)源性融資占比44%。貸款一般有三種形式：由SBA直接撥付貸款，占比較?。粎f(xié)調(diào)地方發(fā)展公司、金融機(jī)構(gòu)協(xié)會(huì)為小企業(yè)提供貸款；由小企業(yè)管理局向放款機(jī)構(gòu)擔(dān)保，逾期不還，小企業(yè)管理局負(fù)責(zé)歸還欠款的90%。主要表現(xiàn)在三個(gè)方面：在管理方面，美國(guó)政府設(shè)立小企業(yè)管理局（SBA）為制定小企業(yè)政策的主要參考和執(zhí)行部門(mén)，負(fù)責(zé)想小奇藝網(wǎng)提供全方位、專(zhuān)業(yè)化服務(wù)，在政府中占有重要的位置，其本質(zhì)是政策性金融機(jī)構(gòu)。（一）美國(guó)市場(chǎng)主導(dǎo)模式美國(guó)對(duì)小微企業(yè)金融服務(wù)的重視程度較高，小微企業(yè)也因此在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著重要的作用。由于不同的國(guó)家國(guó)情不同，曾側(cè)也不盡相同，往往導(dǎo)致不同的融資模式。綜上所述，通過(guò)創(chuàng)新金融產(chǎn)品，可以提高銀行放貸積極性，改善小微企業(yè)的融資困境，實(shí)現(xiàn)了銀企多贏的目的，金融產(chǎn)品創(chuàng)新可以有效緩解小微企業(yè)融資難的瓶頸問(wèn)題。（4）為物流企業(yè)發(fā)展帶來(lái)實(shí)惠供應(yīng)鏈融資模式的開(kāi)展給物流企業(yè)帶來(lái)更多、更穩(wěn)定的客戶(hù)，擴(kuò)大物流服務(wù)的品種和規(guī)模。（2）幫助核心企業(yè)擴(kuò)大銷(xiāo)售該模式通過(guò)給上下游企業(yè)融資，使其有能力增加原材料供應(yīng)和產(chǎn)成品銷(xiāo)售，實(shí)際上也就是擴(kuò)大了核心企業(yè)自身的生產(chǎn)和銷(xiāo)售。3．對(duì)大型核心企業(yè)具有吸引力事實(shí)證明，供應(yīng)鏈會(huì)融服務(wù)不僅為小微企業(yè)解決了融資難的問(wèn)題，而且受到了產(chǎn)業(yè)鏈核心大企業(yè)的歡迎，而核心大企業(yè)的參與，又直接保障了供應(yīng)鏈融資的有效開(kāi)展，從而實(shí)現(xiàn)小微企業(yè)融資的便利。（3） 有利于拓寬服務(wù)對(duì)象范圍，擴(kuò)大信貸規(guī)模，提高銀行收益供應(yīng)鏈融資使原先不受銀行歡迎的動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押品、貨權(quán)質(zhì)押等變得對(duì)銀行來(lái)講更可靠、更受歡迎，這相當(dāng)于間接地提高了企業(yè)的信用等級(jí)，從而拓寬了銀行的服務(wù)范圍，提高了資金使用效率，從而直接提高了銀行放貸的積極性。我國(guó)金融機(jī)構(gòu)不得從事金融服務(wù)以外的其它領(lǐng)域的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，所以對(duì)動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押物的倉(cāng)儲(chǔ)、監(jiān)管等就得依賴(lài)物流企業(yè)實(shí)施。這樣銀行通過(guò)與鏈內(nèi)企業(yè)合作可以降低銀行的信息收集成本，刺激銀行發(fā)放貸款的積極性。但在供應(yīng)鏈中，小微企業(yè)聚集在一起，相互交易，企業(yè)信息相互交流，這樣必然會(huì)產(chǎn)生信息的聚集效應(yīng)。（2） 有利于降低銀行成本①有利于降低信息收集成本。首先，選擇權(quán)貸款突破了銀行貸款債權(quán)與股權(quán)的限制，可以使小微企業(yè)規(guī)避傳統(tǒng)銀行貸款中存在的諸如抵押擔(dān)保等問(wèn)題，較快籌措短期資金，以彌補(bǔ)資金上的臨時(shí)性短缺，保證生產(chǎn)的持續(xù)運(yùn)作以及整個(gè)供應(yīng)鏈的暢通：其次，可以幫助小微企業(yè)消除資金融通的劣勢(shì)，改善公司治理機(jī)制，提升企業(yè)形象，從而獲得更多、更便利的信貸支持，為企業(yè)在資本市場(chǎng)直接融資打下良好基礎(chǔ)，有效改善小微企業(yè)的融資困境。所以供應(yīng)鏈為小微企業(yè)的信用擔(dān)保提高了條件。供應(yīng)鏈的存在可以使小微企業(yè)獲得鏈內(nèi)其他企業(yè)的信用擔(dān)保、抵押擔(dān)保成為可能。（2）為小微企業(yè)實(shí)行信用擔(dān)保創(chuàng)造了條件。②處在供應(yīng)鏈中的企業(yè)發(fā)展方向明確，主要圍繞某一產(chǎn)品系列發(fā)展，產(chǎn)業(yè)的生命周期使得產(chǎn)業(yè)整體規(guī)模和產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)有可預(yù)測(cè)性，進(jìn)而可以對(duì)小微企業(yè)的信貸風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測(cè)。①處在供應(yīng)鏈中的小微企業(yè)，由于具有穩(wěn)定的上下游企業(yè)，良好的運(yùn)營(yíng)環(huán)境，因此受外界經(jīng)營(yíng)環(huán)境的風(fēng)險(xiǎn)小。（四）金融產(chǎn)品創(chuàng)新對(duì)小微企業(yè)融資的有效分析供應(yīng)鏈融資和選擇權(quán)貸款作為緩解小微企業(yè)融資瓶頸的金融創(chuàng)新產(chǎn)品，在小微企業(yè)融資環(huán)節(jié)的各個(gè)節(jié)點(diǎn)(包括銀行、小微企業(yè)、核心企業(yè)、物流公司等)都有著積極的作用，有效的提高了小微企業(yè)融資的成功率，是目前緩解小微企業(yè)融資難問(wèn)題較好的模式。在今后監(jiān)管政策越來(lái)越放開(kāi)的情況下，混業(yè)經(jīng)營(yíng)可能實(shí)行，資產(chǎn)證券化也可能成為趨勢(shì)，此項(xiàng)業(yè)務(wù)將會(huì)有更大生存發(fā)展空間。②有利于培養(yǎng)客戶(hù)，提高客戶(hù)忠誠(chéng)度本方案可促進(jìn)客戶(hù)與銀行的長(zhǎng)期合作，客戶(hù)忠誠(chéng)度得以提高。②產(chǎn)品功能對(duì)企業(yè)具有吸引力本產(chǎn)品可幫助企業(yè)獲得融資、改善治理結(jié)構(gòu)、提升企業(yè)形象，另外，對(duì)上市有很強(qiáng)的促進(jìn)作用，對(duì)供應(yīng)商也有吸引力。對(duì)此，可在債權(quán)轉(zhuǎn)讓后與DC創(chuàng)投形成委托貸款關(guān)系，將銀行自營(yíng)貸款轉(zhuǎn)化為委托貸款，這樣就規(guī)避了有關(guān)法律限制。因此無(wú)論從法律層面還是商業(yè)銀行業(yè)務(wù)收益方面，此項(xiàng)業(yè)務(wù)均不違反法律禁止性規(guī)定。當(dāng)DC行權(quán)成為WTU的持股方并將股份出售后，作為牽頭人，銀行只是獲取部分溢價(jià)收益。②股權(quán)變更方式廖X可以選擇增資WTU或直接轉(zhuǎn)讓W(xué)TU股權(quán)。債權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)y行無(wú)條件同意行權(quán)，獲取債權(quán)溢價(jià)收益。銀行與DC創(chuàng)投共同獲取WTU股份出售的溢價(jià)收益，按雙方協(xié)商比例進(jìn)行分潤(rùn)。WTU上市后，DC創(chuàng)投可以按照市場(chǎng)價(jià)格將所持WTU股份出售，成功退出WTU項(xiàng)目。經(jīng)銀行同意，DC創(chuàng)投行權(quán)后，立即與廖辦理股權(quán)變更手續(xù)。行權(quán)費(fèi)由雙方協(xié)商確定。③DC創(chuàng)投取得銀行同意，行使期權(quán)。WTU公司現(xiàn)有凈資產(chǎn)4000多萬(wàn)，注冊(cè)資本2000萬(wàn)，經(jīng)協(xié)商，購(gòu)買(mǎi)價(jià)格基本按照溢價(jià)1．8倍計(jì)算。2．業(yè)務(wù)流程概況（1）一般流程①銀行與DC創(chuàng)投簽署《組團(tuán)協(xié)議》，組建財(cái)團(tuán)銀行與DC創(chuàng)投通過(guò)《組團(tuán)協(xié)議》約定雙方組成投資財(cái)團(tuán)，共同為WTU公司提供融資服務(wù)；銀行為財(cái)團(tuán)牽頭人，DC創(chuàng)投作為參與人向銀行支付組團(tuán)費(fèi)。根據(jù)銀行與DC創(chuàng)投之間的約定，DC創(chuàng)投行使期權(quán)須經(jīng)銀行同意；銀行也可以將債權(quán)轉(zhuǎn)讓給DC創(chuàng)投，使期權(quán)自動(dòng)生效。（2）WTU項(xiàng)目方案就WTU項(xiàng)目而言，銀行與合作投資者深圳市DC創(chuàng)業(yè)投資有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“DC創(chuàng)投’’)共同組建“投資財(cái)團(tuán)，銀行作為財(cái)團(tuán)牽頭人，為WTU公司提供貸款業(yè)務(wù)；同時(shí)DC創(chuàng)投以財(cái)團(tuán)參與人身份獲得股權(quán)期權(quán)。1．產(chǎn)品方案設(shè)計(jì)（1）基本原理在傳統(tǒng)的小微企業(yè)信貸業(yè)務(wù)中，商業(yè)銀行往往承擔(dān)了較高的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)培育企業(yè)，但卻無(wú)法像股東一樣享受企業(yè)成長(zhǎng)后的溢價(jià)收益。通過(guò)開(kāi)辦“選擇權(quán)貸款，可以提高銀行小微企業(yè)授信業(yè)務(wù)的綜合收益，同時(shí)為銀行的發(fā)展儲(chǔ)備客戶(hù)。然而，信用風(fēng)險(xiǎn)客觀存在，銀行依然要承擔(dān)一部分信用風(fēng)險(xiǎn)，所以必須加強(qiáng)管理，采用一定的方法，達(dá)到有效管理信用風(fēng)險(xiǎn)的目的。因此，有效地分散了銀行所承擔(dān)的信用風(fēng)險(xiǎn)。融通倉(cāng)主要的參與方有融資企業(yè)、物流企業(yè)和商業(yè)銀行，三方簽訂長(zhǎng)期合作協(xié)議以及一系列的合同，來(lái)保持整個(gè)融資體系的順利實(shí)施。（3）融通倉(cāng)信用風(fēng)險(xiǎn)分析融通倉(cāng)是物流、金融、中介和風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)的集成。（2）保兌倉(cāng)信用風(fēng)險(xiǎn)分析保兌倉(cāng)業(yè)務(wù)除了處于供應(yīng)鏈中的上游供應(yīng)商、融資企業(yè)和銀行參與外，還有倉(cāng)儲(chǔ)監(jiān)管方參與，主要負(fù)責(zé)對(duì)質(zhì)押物品的評(píng)估和監(jiān)管：該業(yè)務(wù)需要上游企業(yè)承諾回購(gòu)，提供連帶責(zé)任保證，進(jìn)而降低銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)：融資企業(yè)必須隨時(shí)補(bǔ)充保證金賬戶(hù)，按期兌付銀行承兌匯票：另外融資企業(yè)與其上游企業(yè)必須符合一定點(diǎn)的條件，才可以實(shí)施保兌倉(cāng)業(yè)務(wù)。③實(shí)施條件，降低風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)收賬款融資模式的實(shí)施具有一定的條件限制，如融資企業(yè)：一般為生產(chǎn)型企業(yè)：應(yīng)收賬款項(xiàng)目下的產(chǎn)品己發(fā)出并由下游購(gòu)買(mǎi)方企業(yè)驗(yàn)收合格：應(yīng)收賬款的到期日早于借款合同規(guī)定的還款曰：債務(wù)企業(yè)：資金實(shí)力雄厚，無(wú)不良信用記錄：確認(rèn)應(yīng)收賬款的具體金額并向銀行出具應(yīng)收賬款單據(jù)證明，以及付款承諾書(shū)：承諾向融資企業(yè)在貸款己拿回那個(gè)開(kāi)立的指定賬戶(hù)付款：商業(yè)銀行：分別對(duì)融資企業(yè)和債務(wù)企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和監(jiān)控：一旦融資企業(yè)違約，擁有對(duì)債務(wù)企業(yè)的追索權(quán)及對(duì)應(yīng)收賬款的優(yōu)先受償權(quán)。供應(yīng)鏈金融正式通過(guò)這一系列合約的簽訂以及實(shí)行，才得以有效的實(shí)施，從而實(shí)現(xiàn)融資的目的。①多方參與，共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)一方面，應(yīng)收賬款融資模式除了債權(quán)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)參與外，債務(wù)企業(yè)也要參與其中，且在整個(gè)運(yùn)作中起著反擔(dān)保的作用，一旦融資企業(yè)出現(xiàn)問(wèn)題，債務(wù)企業(yè)將承擔(dān)彌補(bǔ)銀行損失的責(zé)任，這樣銀行進(jìn)一步有效的轉(zhuǎn)移和降低了其所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)：另一方面，以供應(yīng)鏈為背景，核心企業(yè)起著隱性擔(dān)保的作用，并且若融資企業(yè)違約，可能響到整個(gè)供應(yīng)鏈的資金供給狀況和生產(chǎn)持續(xù)性，從而也促使