多方案比較與優(yōu)選ppt課件(參考版)
2025-05-28 18:05本頁面
【正文】 因此，三個部門應(yīng)選擇的方案為 A部門的 A2方案、 C部門的 C3方案，即A2+ C3（ A部門投資 200萬元， C部門投資 300萬元， B部門不投資）。 ? 當(dāng)資金限制在 500萬元之內(nèi)時，三個部門投資方案的選擇過程如圖 62所示。 （二）增量比率指標(biāo)排序法 IRR?110 0 27 .2( / , , 10 ) 0AP A I RR? ? ?21100 ( ) ( / , , 10) 0AAP A I RR ?? ? ? ? ?1 024% ( 10% )AI RR i?? 21 020 % ( 10 %)AAIRR i?? ? ?1 % ( 10%)BI RR i?? 2 012 % ( 10 %)BI RR i??32 09. 1% ( 10 % )BBI R R i?? ? ?? 對于 C部門，同樣方法可以求得： ? 所以， C1方案優(yōu)于 C2方案， C3方案優(yōu)于 C1方案， C部門應(yīng)優(yōu)先選擇 C3方案。試問：資金限制在 500萬以內(nèi)，如何選擇方案？ 0i表 614 混合方案的現(xiàn)金流量 部門 方案 0年 /萬元 1~10年 /萬元 IRR% A A1 100 24 A2 200 B B1 100 B2 200 12 B3 300 C C1 100 50 C2 200 C3 300 （二）增量比率指標(biāo)排序法 ? 解：采用內(nèi)部收益率指標(biāo)作為增量效率指標(biāo)來進(jìn)行排序，分別計算 如下： ? 對于 A部門有： ? 解得： ? 所以， A2優(yōu)于 A1， A部門應(yīng)優(yōu)先選擇 A2方案。 ? 例：某公司有三個下屬部門分別是 A、 B、 C，各部門提出了若干投資方案，見表 。 （一）凈現(xiàn)值排序法 3 2 1C C C、 、3 0 0( , , )A B C 0 0 3( , , )A B C 0 4 0( , , )A B C0 0 0A B C、 、? 分別計算各組合方案的凈現(xiàn)值為： 3 0 0( , , ) 1 3 0 .1 2A B CN PV ?0 4 0( , , ) 1 5 3 .0 1ABCN PV ?0 0 3( , , ) 58 3A B CN PV ?? 結(jié)果表明，應(yīng)選 組合，即 為入選方案。所謂較優(yōu)互斥組合，是指至少保證某一互斥關(guān)系中的最優(yōu)方案得以入選的互斥組合。 ? ① A分廠投資方案的凈現(xiàn)值如下： ? 因此，優(yōu)先次序?yàn)? 1 10 0 20 ( / , 10 % , 10 ) 22 .8 9ANPV P A? ? ? ?2 200 50( / , 10% , 10) PV P A? ? ? ?3 300 70( / , 10% , 10) PV P A? ? ? ?3 2 1A A A、 、（一）凈現(xiàn)值排序法 ? ② B分廠投資方案的凈現(xiàn)值如下： ? 因此，優(yōu)選次序?yàn)? ，剔除方案 ? ③ C分廠投資方案的凈現(xiàn)值如下： （一）凈現(xiàn)值排序法 1B PV ??2B 4 5 .7 8N P V ?3B PV ?4B V ?432B B B、 、 1B1C 2 6 0 .8 4N P V ?2C 314 .46N PV ?3C 5 8 3 .1 3N P V ?? 因此，優(yōu)先次序?yàn)? 。若各方案的壽命均為 10年（不考慮建設(shè)期），基準(zhǔn)收益率為 10%。 ? 例：某企業(yè)下屬的 A、 B、 C三個分廠提出了表。若方案數(shù)目較多，其方案組合數(shù)目就會很大，該方法顯得太繁瑣。 ? 由表 612可知，方案組合（ ABD）的整體內(nèi)部收益率最大，因此，（ ABD）為最優(yōu)方案組合。 （四）加權(quán)內(nèi)部收益率法 組合號 方案組合 投資（萬元） 整體 IRR 1 ABC 6000 % 2 ABD 7000 % 3 AD 5000 % 4 AE 6000 % 5 BC 5000 % 6 BD 6000 % 7 E 7000 % 8 CD 7000 % … … … … 表 612 組合方案投資及其整體 IRR （四）加權(quán)內(nèi)部收益率法 ? 在本例中，當(dāng)資金限額大于方案組合的需要量時，假定多余資金能轉(zhuǎn)作他用，并可獲得基準(zhǔn)收益率即 10%的期望收益。試用整體內(nèi)部收益率標(biāo)準(zhǔn)選取最優(yōu)方案組合。所謂整體內(nèi)部收益率，是指方案組合內(nèi)各項(xiàng)投資的內(nèi)部收益率的加權(quán)平均值，對其未使用的剩余資金則按基準(zhǔn)收益率計算，即假定其能取得最低收益。 0()jNPV i 0()jNPV i0()jNPV i0 10%i ? m ax30000I ?表 69 獨(dú)立項(xiàng)目案例 單位：元 項(xiàng)目 投資 I 壽命 n（年） 年凈收益 R A 10000 8 2500 B 15000 10 2800 C 8000 8 2022 D 5000 5 1500 E 12022 10 2600 F 18000 10 3000 （三）凈現(xiàn)值法 ? 依照同樣方法，可得出各項(xiàng)目的 NPV及排序（見表 610），顯然應(yīng)選擇項(xiàng)目組合 E、 A、 C。 ? 排序選擇項(xiàng)目方案至資金約束條件為止。 ? 。 1 [ 2 0 0 0 1 5 .1 % 1 6 0 0 1 3 .4 % 1 0 0 0 1 2 .4 %5000( 5 0 0 0 4 6 0 0 ) 1 0 % ] 1 3 .6 %C E AI R R ?? ? ? ? ? ? ? ?? ? ? ?（二）效率指標(biāo)排序法 （三）凈現(xiàn)值法 ? 它是以各方案的凈現(xiàn)值作為排序尺度，在一定的資金約束下，尋求能使總凈現(xiàn)值最大的項(xiàng)目組合方案的方法。此時尚有剩余資金400萬元，則所選的方案組合的 整體內(nèi)部收益率 為：（以資金比重為權(quán)重，加權(quán)平均） ? 對于剩余資金 400萬元，要么留作他用或存入銀行，要么設(shè)法貸款 2100萬元，將 D方案入選。 09 . 6 % 1 0 %BIR R i? ? ?（二）效率指標(biāo)排序法 ? 以上各步的計算結(jié)果見表 68。本例中， 應(yīng)剔除 B方案。 0 10%i ?表 67 各方案的基本數(shù)據(jù) 方案 項(xiàng)目 A B C D E F 初始投資 1000 1500 2022 2500 1600 2400 年凈現(xiàn)金流量 180 240 400 440 300 420 （二）效率指標(biāo)排序法 ? 用內(nèi)部收益率進(jìn)行取舍，其計算步驟如下： ? （ 1）首先計算各獨(dú)立方案的內(nèi)部收益率。 ? 采用
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