【正文】 某一方案的接受并不影響其他方案的接受時，這些方案稱為獨立方案。 ? 2)在技術上都可行 。 一、備選方案及其之間的關系 二、互斥方案的比較與優(yōu)選 三、獨立方案的比較與優(yōu)選 四、混合方案的比較與優(yōu)選 主要內容 一、備選方案及其之間的關系 ? 在建設項目經濟評價中，人們往往面臨許多 項目 的選擇，每個項目又會有很多不同的方案，當這些方案都能 ? 1)滿足項目的功能要求（生產某種產品或提供某種服務） 。 一、備選方案及其之間的關系 ? 作為備選方案應滿足以下條件： ? ； ? 平； ? ，包括計算的時間具有可比性，計算的收益與費用的范圍、口徑要一致，計算的價格應可比。 ，是指各方案之間具有排他性，在各方案當中只能選擇一個。當一個項目（方案）的執(zhí)行雖然不排斥其他項目（方案），但可以使其效益減少，這時項目（方案）之間具有負相關關系，項目（方案）之間的比選可以轉化為互斥關系。 ? 通過計算增量凈現(xiàn)金流量評價增量投資經濟效果，也就是增量分析法，是互斥方案比選的基本方法。 ? NPVB－ A（ 12%）＝－（ 30－ 20）＋（ － ）（ P∕A， 12%， 10）＝ ＞ 0 B方案與 A方案的增額凈現(xiàn)值大于零， B方案好于 A方案。 ? IRRB － IRRA = 3%≠ IRR BA =15% ? IRRB－ A也記為 ΔIRR 內部收益率大，方案到底好不好？到底哪個方案好？ A、 B兩個方案的凈現(xiàn)值函數(shù)圖 ? 有的時候 B好，有的時候 A好！ ? 基準收益率 i0＜ 15%的時候 B好， ? 基準收益率 i0 ＞ 15%的時候 A好。 ? 采用費用現(xiàn)值或費用年值指標，其判別準則為：費用現(xiàn)值或費用年值最小的方案為最優(yōu)方案。 ? 例：某廠可以用 40 000元購置一臺舊機床，年費用估計為 32 000元，當該機床在第 4年更新時殘值為 7 000元。 ? （ 1）壽命期最小公倍數(shù)法 (方案重復法 ) ? （ 2）最大壽命期法 ? （ 3）研究期法 （二）壽命期不相等的互斥方案比較與優(yōu)選 （ 1）壽命期最小公倍數(shù)法 (方案重復法 )是以各備選方案的服務壽命的最小公倍數(shù)作為方案進行比選的共同的期限，并假定各個方案均在這樣一個共同的期限內反復實施，對各個方案分析期內各年的凈現(xiàn)金流量進行重復計算，直到分析期結束?？紤]這么長時間內重復投資既復雜又無必要。以凈現(xiàn)值最大的方案為最佳方案。 ? 例： A、 B兩個互斥方案各年的現(xiàn)金流量如表 所示，基準收益率 i0＝ 10％，試比選方案。 ? 凈年值法的判別準則為：凈年值大于或等于零且凈年值最大的方案為最優(yōu)可行方案。 ? 設互斥方案 A、 B的壽命期分別為 4年和 6年，各自壽命期內的凈現(xiàn)金流量如表 64所示，試用凈年值法評價選擇（ i0=10%）。此結論與采用壽命最小公倍數(shù)的凈 現(xiàn)值法一致。根據(jù)這一特點，可以發(fā)現(xiàn)壽命期無限方案的現(xiàn)金流量的現(xiàn)值與年值之間的特別關系。 AP A P ii??或? 例：某橋梁工程，初步擬定 2個結構類型方案供備選。 ? 有資源制約條件下獨立方案的比選，可將可行的方案組合列出來，每個方案組合可以看成是一個滿足約束條件的互斥方案。 三、獨立方案的比較與優(yōu)選 ? 例 :獨立方案 A、 B、 C的投資分別為 100萬元、70萬元和 120萬元，計算各方案的凈年值分別為30萬元、 27 萬元和 32 萬元，如果資金有限，投資額不超過 250萬元，問如何選擇方案。效率指標排序法也叫 取舍率法 ，最后一個獲得資金的方案的內部收益率或凈現(xiàn)值率，稱為取舍率，它代表在資金限額條件下技術方案的實際取舍標準。 ? （ 2）對未達到基準收益率水平的方案予以剔除，其余方案按 IRR由大到小進行排序。 表 68 取舍率計算表 序號 方案 初始投資（萬元） IRR（ %） 累計投資額（萬元） 備注 1 C 2022 2022 剔除 B方案 2 E 1600 3600 3 A 1000 4600 4 D 2500 7100 5 F 2400 9500 6 B 1500 （二）效率指標排序法 ? 在資金限額為 5000萬元的條件下，應取 C、 E、 A三個方案進行投資，取舍率為 %。其比較選擇過程如下所示。 ? 例：若表 6個獨立投資項目， ，元，試按凈現(xiàn)值法進行最佳項目組合的選擇。 ? 例：設有 5項獨立投資方案，數(shù)據(jù)見表 611， ，資金限額為 7000萬元。整體內部收益率的計算方法如下： ? 第一個方案組合（ ABC）的整體內部收益率為： ? 第二個方案組合（ ABD）的整體內部收益率： 1 ( 1 0 0 0 0 . 2 4 2 0 0 0 0 . 2 2 3 0 0 0 0 . 2 0 1 0 0 0 0 . 1 0 ) 1 9 . 7 %7000 ? ? ? ? ? ? ? ? ?1 ( 1 0 0 0 0 . 2 4 2 0 0 0 0 . 2 2 4 0 0 0 0 . 1 8 ) 2 0 . 0 %7000 ? ? ? ? ? ? ?（四）加權內部收益率法 ? 其他方案組合的計算以此類推。 （四）加權內部收益率法 四、混合方案（層混型）的比較與優(yōu)選 ? （一）凈現(xiàn)值排序法 ? 凈現(xiàn)值排序法的計算過程與前面獨立方案的比較與選擇中所用的凈現(xiàn)值法相似。試問：當企業(yè)的投資額分別為 400萬元、 600萬元、 800萬元時，企業(yè)如何進行最優(yōu)決策？ 表 613 各分廠技改方案 項目 投資方案 初始投資（萬元） 年凈收益（萬元） A 分 廠 A1 100 20 A2 200 50 A3 300 70 B 分 廠 B1 100 15 B2 200 40 B3 300 65 B4 400 90 C 分 廠 C1 200 75 C2 300 100 C3 400 160 （一）凈現(xiàn)值排序法 ? 解：（ 1）將分廠內各互斥方案按凈現(xiàn)值進行優(yōu)選排序，并剔除不合格方案。 ? 本例中，若限額資金為 400萬元，則較優(yōu)互斥組合方案有三個： 、 、 ? 組內 為 “基礎方案”（不投資方案）。三個部門之間是相互獨立的，但每個部門內的投資方案之間是相互排斥的，各方案的壽命期為 10年， 為 10%。 ? 當資金沒有限制時，由三個獨立部門組成的混合方案選擇決策為，即 A部門與 B部門分別投資 200萬元， C部門投資 300萬元。 1( 0)C ? 1( 0)A ?21()AA? 31()CC?IRR? 0i（二）增量比率指標排序法