【正文】 2022年上半年已經(jīng)收回1199萬(wàn)元，而到年末。前兩年對(duì)往年所欠應(yīng)收款的清收是有著有成效的：欠款期越長(zhǎng)，金額越小，占比越低；對(duì)應(yīng)上一年前一欄，金額逐漸降低；粗略計(jì)算（計(jì)算方法為：收回?cái)?shù)＝期初數(shù)＋增加數(shù)－期末數(shù)，1－2年的應(yīng)收帳款余額就是上期新增的結(jié)余，而當(dāng)年1年以上全部金額只應(yīng)比上一年度應(yīng)收帳款合計(jì)數(shù)小，以此推算）：公司2022應(yīng)收帳款收回1779萬(wàn)元，％；2022年上半年收回1199萬(wàn)元，％；到2022年年末收回1122萬(wàn)元，％。公司公布的2022年應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)情況見(jiàn)下表：項(xiàng)目 2022年末 2022年末 2022年末 1999年末周轉(zhuǎn)次數(shù) 周轉(zhuǎn)期(天) 36 292 529 323通過(guò)世行財(cái)務(wù)工具計(jì)算的公司應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)情況見(jiàn)下表：項(xiàng)目 2022年末 2022年末 2022年末 1999年末周轉(zhuǎn)次數(shù) 周轉(zhuǎn)期(天) 140 63 87 177兩種計(jì)算方法不同，結(jié)果差異較大。下半年，由于公司頻頻舉債，對(duì)銀行而言，公司目前的借款風(fēng)險(xiǎn)不高，但短期償債能力已經(jīng)明顯不足。通過(guò)對(duì)公司2022年償債及利息保障能力的分析發(fā)現(xiàn)：公司經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)能足額償還公司的借款利息，并且保障充分。經(jīng)營(yíng)所得現(xiàn)金與借入資金的比率、。償債比率，說(shuō)明企業(yè)具有償還長(zhǎng)期貸款本金及利息的能力。說(shuō)明公司息稅前利潤(rùn)償還借款利息后，仍有剩余。公司2022年扭虧為盈，有形凈資產(chǎn)較上年7073萬(wàn)元增長(zhǎng)2950萬(wàn)元，達(dá)到10023萬(wàn)元（恢復(fù)到1999年公司未虧損前的水平），增長(zhǎng)率為42％，這體現(xiàn)出公司資產(chǎn)對(duì)債權(quán)的保障能力加強(qiáng)?？傮w看，公司今年由于電力讓利，公司主營(yíng)產(chǎn)品成本下降后，盈利能力明顯增強(qiáng)，公司不僅實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，而且盈利能力各項(xiàng)指標(biāo)均好于行業(yè)平均水平。由于銷售大幅增長(zhǎng)，％，低于行業(yè)1％的平均水平。盈利能力公司主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的增幅大大低于銷售增長(zhǎng)，增長(zhǎng)率為83％，故而公司毛利率較上年有增長(zhǎng)10％，％，高于行業(yè)平均水平。公司銷售的大幅增長(zhǎng)，主要原因如下：主導(dǎo)產(chǎn)品質(zhì)量高、公司信譽(yù)好，這是銷售增長(zhǎng)的基本保證；公司規(guī)模擴(kuò)張，產(chǎn)品產(chǎn)量上升；公司較好的銷售策略，內(nèi)銷的高額增長(zhǎng)是公司銷售增長(zhǎng)的最主要原因。公司財(cái)務(wù)報(bào)表反映了公司的經(jīng)營(yíng)情況，報(bào)表質(zhì)量可以接受，提供給銀行的信息全面。在省政府及電力的支持下，公司經(jīng)營(yíng)在今年還會(huì)繼續(xù)發(fā)展，年末盈利將超過(guò)去年水平。公司經(jīng)營(yíng)有較好的背景支撐，發(fā)展前景好；磷電結(jié)合、礦電結(jié)合，切實(shí)降低了公司的生產(chǎn)成本，核心競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)；公司已經(jīng)發(fā)展為中國(guó)最大的黃磷制造企業(yè)，目前市場(chǎng)占有率全國(guó)第一，對(duì)市場(chǎng)有影響力；充足的資源，便利的交通，奠定了公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的基礎(chǔ)。公司財(cái)務(wù)總監(jiān)擅于資本運(yùn)作，信貸資金用途存在風(fēng)險(xiǎn)。從企業(yè)目前的組織形式，管理層的素質(zhì)和經(jīng)驗(yàn)，經(jīng)營(yíng)思想和作風(fēng)、員工素質(zhì)、內(nèi)部控制與管理、財(cái)務(wù)管理能力看，該企業(yè)具有以下特點(diǎn)：a、公司管理層素質(zhì)較高，經(jīng)營(yíng)思路明晰，作風(fēng)嚴(yán)謹(jǐn)、正派；b、公司作為電力向三產(chǎn)發(fā)展的大旗，省政府的經(jīng)濟(jì)支柱，有較好的發(fā)展背景及支撐；c、公司有健全的信息披露制度，經(jīng)營(yíng)管理相對(duì)透明，受社會(huì)及公眾監(jiān)督；d、員工素質(zhì)較高，具有較強(qiáng)的專業(yè)技術(shù)知識(shí)；e、公司有較嚴(yán)密的內(nèi)部控制機(jī)制，有新型的管理機(jī)制，管理水平高。電力進(jìn)入公司后，對(duì)公司的進(jìn)行全方位的改革，聘用大量的專業(yè)銷售人才，專司銷售的進(jìn)出口部由原來(lái)6人增至目前26人（原6名銷售人員中含一名專職英文翻譯，除一名銷售人員繼續(xù)在任外，其余5人全部退出公司）。公司作為上市公司，機(jī)構(gòu)設(shè)置合理，內(nèi)部監(jiān)控有力。公司財(cái)務(wù)總監(jiān)，董事會(huì)秘書：鮮思林，1964年6月生，經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，注冊(cè)會(huì)計(jì)師，注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師。 公司員工專業(yè)構(gòu)成情況專業(yè) 人數(shù) 占比％生產(chǎn)人員 426 銷售人員 26 技術(shù)人員 146 財(cái)務(wù)人員 14 行政人員 60 公司董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理：夏蜀，男，漢族，1967年10月生，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院研究生院經(jīng)濟(jì)系博士。2002年下半年公司低價(jià)格迅速搶市場(chǎng)，為來(lái)年發(fā)展取到一定的奠基作用。因?yàn)閮?nèi)銷的銷售費(fèi)用低。主營(yíng)業(yè)務(wù)收入地區(qū)分布情況對(duì)比表 單位：萬(wàn)元主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)地區(qū) 金額 ％ 金額 ％毛利率（％）國(guó)內(nèi) 9129 2102 國(guó)外 7192 1387 合計(jì) 16291 12223 —公司2022年改變以往只注重外銷我銷售模式，采取內(nèi)外并重的銷售策略后，公司的產(chǎn)品的銷量及收入明顯增加，新的銷售策略是成功的。今年公司采取內(nèi)外銷并重，加強(qiáng)銷售力量，擴(kuò)大市場(chǎng)份額，實(shí)行目標(biāo)銷售任務(wù)考核辦法等有效舉措后，公司銷售能力大幅提升，擴(kuò)大了市場(chǎng)份額。黃磷價(jià)格由1997年、跌至2022年平均每噸7400元，2022年末價(jià)每噸6550元，2022年平均約每噸6500－6600 元，年末價(jià)每噸約6600元；磷酸也由310美元/噸的最高價(jià)跌到2022年平均270美元/ 噸水平，年末價(jià)為2260元/噸，國(guó)內(nèi)含包裝價(jià)格約 2700元/ 噸，國(guó)際市場(chǎng)價(jià) 290美元/噸，2022年平均每噸280美元，年末價(jià)每噸290美元。主營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)品收入、成本情況對(duì)比表單位：萬(wàn)元主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 主營(yíng)業(yè)務(wù)成本2022年 2022年 2022年 2022年產(chǎn)品金額 ％ 金額 ％ 較上年增幅％ 金額 ％ 金額 ％黃磷 12896 4787 9576 3981 磷酸 2205 1964 1782 1554 水泥 1190 1313 865 1132 合計(jì) 16291 8064 12223 6667 2022年公司提高主導(dǎo)產(chǎn)品黃磷的銷售，銷售占比較上年增加20％％，收益增幅％，黃磷產(chǎn)銷已經(jīng)對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生決定性影響。分析原因，可能如下：原銷售大戶的需求量有限；客戶忠誠(chéng)度不夠；公司擁有較強(qiáng)的新市場(chǎng)開(kāi)發(fā)能力。公司銷售前五名客戶的銷售額占比高，且前三名客戶的銷售占比均超過(guò)10％，說(shuō)明公司的銷售風(fēng)險(xiǎn)過(guò)于集中，風(fēng)險(xiǎn)高。公司的水泥主要銷往昆明、A市地區(qū)，并占有一定的市場(chǎng)份額。公司產(chǎn)品品位較高，質(zhì)量穩(wěn)定、信譽(yù)好，在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)上均有相當(dāng)?shù)闹龋诮衲?，公司又從省化工進(jìn)出口公司召聘優(yōu)秀的專業(yè)銷售人才，使公司銷售能力得到進(jìn)一步加強(qiáng)。公司產(chǎn)品的銷售主要由公司銷售部門（公司出口部）具體負(fù)責(zé)，下一步將成立專門的銷售公司。黃磷生產(chǎn)中變動(dòng)成本占總成本的比率較高，％。黃磷銷售價(jià)格等因素的變化會(huì)影響磷礦石的供應(yīng)價(jià)格；隨著時(shí)間的推移，運(yùn)輸成本也會(huì)略有上漲。（參見(jiàn)下附公司 10月份主要產(chǎn)品單位成本表）主要產(chǎn)品單位生產(chǎn)成本表時(shí)間：2022年10月31日 金額：萬(wàn)元黃磷 磷酸產(chǎn)品項(xiàng)目 金額 占比％ 金額 占比％直接材料 直接人工 動(dòng)力費(fèi)用 制造費(fèi)用 生產(chǎn)成本合計(jì) 磷礦石 硅石 焦丁 電極 原煤 電 主要原料消耗黃磷 約占黃磷生產(chǎn)成本35％左右的是磷礦石、焦丁、電極和原煤。經(jīng)與公司了解，電力體制改革方案的實(shí)施可能導(dǎo)致公司用電價(jià)格的變動(dòng)，從而影響公司經(jīng)濟(jì)效益，但就現(xiàn)階段來(lái)說(shuō)，價(jià)格未變；做為我省支柱產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)頭，在政府關(guān)注（牽頭或幫助）下發(fā)展?fàn)畲蟮墓緛?lái)說(shuō)，政府將繼續(xù)對(duì)公司生產(chǎn)給予有力支持，省政府充分認(rèn)識(shí)到電力價(jià)格是關(guān)系化工業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵，隨著我國(guó)電力體制改革的推進(jìn)，省政府瘵給予高度關(guān)注并予協(xié)調(diào)；《供電協(xié)議》的期限將在新的“協(xié)議” 簽訂后結(jié)束，據(jù)與公司中有關(guān)人員了解，短期內(nèi)還不會(huì)變化。另外，公司認(rèn)識(shí)到以往經(jīng)營(yíng)費(fèi)用過(guò)大，對(duì)公司經(jīng)營(yíng)成果不利，采取了有效措施應(yīng)對(duì)，上半年每單位產(chǎn)品成本在扣除電價(jià)因素后，％。以2022年末電價(jià)及電耗計(jì)算，電價(jià)每變化0. 01元，每噸成本將變化118元僅此一項(xiàng)公司黃磷單位成本（），2022年，公司僅黃磷生產(chǎn)因電價(jià)下調(diào)，（此計(jì)算價(jià)格為含稅電價(jià)）。公司與云南某某(集團(tuán))控股公司達(dá)成供電協(xié)議。公司水泥生產(chǎn)主要面向昆明、A市地區(qū)城鄉(xiāng)居民住宅建設(shè)，產(chǎn)品以“龍王橋牌”425＃R、525＃R復(fù)合早強(qiáng)水泥為主。磷酸增加到15萬(wàn)噸，；三聚磷酸鈉14萬(wàn)噸。充足的磷礦、硅礦、煤炭、電力、石灰石資源，便利的交通條件，為公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。在經(jīng)濟(jì)儲(chǔ)量中，％。世界磷礦生產(chǎn)以美國(guó)、加拿大、前蘇聯(lián)為主，云南昆陽(yáng)磷礦帶為中國(guó)最大的磷都，面積4萬(wàn)平方公里，平均品位超過(guò)23％。某某集團(tuán)通過(guò)調(diào)劑自身的富裕電量，以過(guò)網(wǎng)方式銷電給公司，公司的能源供應(yīng)充裕。旭鶩縣有儲(chǔ)量十分豐富的硅礦、石灰石礦等資源，處于A市和昆明的交通要道上是A市和昆明市開(kāi)發(fā)的延伸帶，與昆明、A市、昆陽(yáng)的交通極為方便。公司前五名供應(yīng)商情況供應(yīng)商 供應(yīng)金額（萬(wàn)元） 占采購(gòu)金額總量比（％）云南某某（集團(tuán)）控股公司 6940 江川外貿(mào)開(kāi)發(fā)有限公司 1709 爭(zhēng)峰實(shí)業(yè)公司 946 晉寧大礦場(chǎng)（陳明亮） 840 靖發(fā)包裝有限公司 738 合計(jì) 11173 公司位于云南省A市地區(qū)旭鶩縣，距昆明約120公里，距A市約40公里，320國(guó)道線、貴昆鐵路線從公司前經(jīng)過(guò)，貴昆線上距離公司最近的兩個(gè)車站分別是尹堡車站（距公司約2公里）和吳官田車站（距公司約4公里）。這說(shuō)明公司的供給較為穩(wěn)定，保障充分。隨著科技發(fā)展和人民生活水平的提高，對(duì)黃磷的需求還將不斷增加。黃磷50％以上出口。公司目前的生產(chǎn)能力、經(jīng)營(yíng)管理水平能夠保證銷售目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。2022年公司的基本目標(biāo)是銷售、盈利再翻一翻，達(dá)到銷售3個(gè)億，利潤(rùn)2022萬(wàn)元。目標(biāo)為銷售上億，利潤(rùn)達(dá)到800萬(wàn)元。規(guī)模擴(kuò)大帶來(lái)的規(guī)模效益，成本中最主要的電成本的降低保證了公司的盈利能力、盈利水平得到提升。公司能夠扭虧為盈利，與控股股東云南某某（集團(tuán)）的扶持（讓利）密切相關(guān)。今年公司規(guī)模擴(kuò)張，生產(chǎn)能力大幅增長(zhǎng)，銷售情況良好，6月末，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入57，同比增長(zhǎng)67%，%，；年末，公司，%，實(shí)現(xiàn)盈。盈利水平公司主導(dǎo)產(chǎn)品黃磷品位較高，質(zhì)量穩(wěn)定、信譽(yù)好，在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)上均有相當(dāng)?shù)闹龋?022年公司出口創(chuàng)匯350萬(wàn)美元，2022年出口創(chuàng)匯600萬(wàn)美元，2022年出口創(chuàng)匯850萬(wàn)元。因磷是一種稀缺資源，磷化工業(yè)的生存依賴于資源。此外，這一待遇的取得將使中國(guó)所有生產(chǎn)黃磷的企業(yè)可直接向歐盟出口黃磷，而不受高關(guān)稅的抵制。 據(jù)了解，“市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)地位”是歐盟給予出口國(guó)企業(yè)的一種特殊待遇，也是衡量一個(gè)國(guó)家是否對(duì)歐盟國(guó)家進(jìn)行傾銷的標(biāo)準(zhǔn)。因此，德國(guó)生產(chǎn)商主動(dòng)提出撤訴。由此，中國(guó)黃磷出口企業(yè)將被征收懲罰性高關(guān)稅，甚至有退出歐洲市場(chǎng)的危險(xiǎn)。1998年，公司一批黃磷出口到歐洲，德國(guó)生產(chǎn)商隨即提出反傾銷訴訟。公司目前已經(jīng)擁有較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力。競(jìng)爭(zhēng)狀況作為我省四大支柱產(chǎn)業(yè)之一，公司得到省政府的有力支持，規(guī)模擴(kuò)張；在股份控制人：云南某某（集團(tuán)）控股公司電價(jià)讓利后，公司生產(chǎn)成本大為降低，競(jìng)爭(zhēng)力得到實(shí)質(zhì)性加強(qiáng)；國(guó)內(nèi)磷化工企業(yè)眾多，普遍為一些小規(guī)模的小企業(yè)、個(gè)體、民營(yíng)小礦，有一定規(guī)模、且能出口創(chuàng)匯的企業(yè)為數(shù)不多，公司與同行業(yè)企業(yè)相比，全國(guó)大多數(shù)廠家生產(chǎn)未達(dá)到設(shè)計(jì)能力，而公司一直超設(shè)計(jì)能力生產(chǎn)；較知名的除公司外，省內(nèi)有昆陽(yáng)?？诹椎V、中輕依蘭集團(tuán)（與公司重組為新的旭鶩化工公司，公司擁有60％的股權(quán)）、東平磷礦等，均瀕臨破產(chǎn)，與公司生產(chǎn)成本相比一直高出1000元左右，生產(chǎn)成本較低的昆陽(yáng)磷肥廠生產(chǎn)的黃磷全部自用于深加工。，在項(xiàng)目建成并經(jīng)技術(shù)監(jiān)督及環(huán)保部門驗(yàn)收合格后，貸款最終可以豁免。我省政府對(duì)該行業(yè)的監(jiān)管對(duì)該行業(yè)在我省的發(fā)展有著比較有利的促進(jìn)作用。（6）行業(yè)替代品該行業(yè)中有極少數(shù)產(chǎn)品可能被替代，行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)低或適度風(fēng)險(xiǎn)。我省是水利資源較豐富的大省，國(guó)家“西電東送”工程就是將我省富裕電量供應(yīng)廣東地區(qū)。世界磷礦儲(chǔ)量以美國(guó)、加拿大、前蘇聯(lián)為主，中國(guó)磷礦主要分布在西南，云、貴、川、湘、鄂五省為我國(guó)的富磷省份，云南省磷資源保有儲(chǔ)量在數(shù)量上略少于湖北，平均品位低于貴州，但若以儲(chǔ)量和品位綜合對(duì)比，即P2O5保有儲(chǔ)量計(jì)算，云南省居全國(guó)首位。（4）行業(yè)盈利能力擴(kuò)大產(chǎn)銷，降低成本可以擴(kuò)大盈利。（2）行業(yè)成熟度該行業(yè)為成熟行業(yè)，目前是低風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)。（8）環(huán)境、環(huán)保因素工業(yè)企業(yè)均存在排污問(wèn)題，化工業(yè)均會(huì)對(duì)環(huán)境造成污染，磷化工業(yè)在產(chǎn)品生產(chǎn)過(guò)程中也會(huì)產(chǎn)生廢水、廢渣、尾氣和粉塵，處理不當(dāng)會(huì)對(duì)周圍環(huán)境形成污染，政府對(duì)此有相應(yīng)規(guī)定?！浚?）對(duì)行業(yè)的監(jiān)管磷化工業(yè)作為資源性產(chǎn)業(yè)，磷資源的不可再生使得該行業(yè)的監(jiān)管較嚴(yán)。黃磷性質(zhì)活潑，化合性強(qiáng)，可生產(chǎn)出多種產(chǎn)品，目前全世界一半以上的黃磷主要用于制成磷酸和磷酸鹽，應(yīng)用于肥料工業(yè)、食品工業(yè)、醫(yī)藥工業(yè)、農(nóng)藥和電子工業(yè)、紡織、玻璃、冶金和陶瓷等行業(yè)，同時(shí)各行業(yè)對(duì)磷酸鹽的需求也日益增加。因磷偏酸，稀釋或含量少的磷化工產(chǎn)品（如洗衣粉）有凈白作用，水中含磷過(guò)于豐富會(huì)破壞水資源養(yǎng)分平衡，造成水資源污染，在日益注重環(huán)保的今天，無(wú)磷洗衣粉將取代含磷洗衣粉，但僅是對(duì)磷化工業(yè)中的一個(gè)分支產(chǎn)品的替代，目前或在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，不會(huì)出現(xiàn)新的化學(xué)原素，從性能、作用等各方面完全替代磷原素及磷化工產(chǎn)品。因其產(chǎn)品的應(yīng)用范圍廣，需求大，目前對(duì)其下游（需求方）的依賴性不強(qiáng)。（4）行業(yè)盈利能力磷化工業(yè)固定成本及變動(dòng)成本均高，該行業(yè)又是成熟行業(yè)，行業(yè)盈利能力基本穩(wěn)定，目前處于相對(duì)偏低的水平。受