證券產(chǎn)品ppt課件(參考版)
2025-05-15 13:12本頁面
【正文】 。 市場(chǎng)不斷出現(xiàn)類型各異的新型投資產(chǎn)品，如產(chǎn)權(quán)式酒店、藝術(shù)品份額，雖具備“證券”的實(shí)質(zhì)特征， 《 證券法 》 卻不能對(duì)其進(jìn)行監(jiān)管，投資者保護(hù)不力。 李永吉就任中航油集團(tuán)財(cái)務(wù)部總經(jīng)理。 莢長斌在辭去中航油集團(tuán)總經(jīng)理職務(wù)后，于 2022年 3月轉(zhuǎn)任中國航空器材集團(tuán)公司副總經(jīng)理、黨委委員，并于 2022年 10月任集團(tuán)黨委書記。 中航油公司原副總經(jīng)理、中航油新加坡公司原執(zhí)行董事兼總裁陳久霖，作為中航油新加坡公司違規(guī)炒作石油期權(quán)事件的主要當(dāng)事人，違規(guī)從事場(chǎng)外石油指數(shù)期權(quán)交易；越權(quán)批準(zhǔn)超限額交易，并擅自決定對(duì)虧空期權(quán)交易挪盤和挪用備用信用證；隱瞞期權(quán)交易的真實(shí)潛虧情況及出售 15％股權(quán)的法律風(fēng)險(xiǎn)并偽造文書，對(duì)新加坡公司因此造成的特別巨大經(jīng)濟(jì)損失負(fù)有直接責(zé)任，已構(gòu)成瀆職。 唯有陳久霖，因從事內(nèi)部交易、偽造公司業(yè)績、沒有向新加坡交易所披露重要信息和欺騙德意志銀行等罪名，被判監(jiān)禁 4年零 3個(gè)月，并判罰金 。 有國內(nèi)媒體發(fā)表評(píng)論 —— 莢長斌：開啟了央企老總海外被捕受審的那道門 在交納了 25萬新元后，莢長斌獲得保釋，并在交納了 100萬新元的保釋金后獲準(zhǔn)回國處理新加坡公司的債務(wù)重組事宜。 2022年 6月 8日，新加坡警方拘捕了被停職的中航油 (新加坡 )董事長莢長斌、 CEO陳久霖、財(cái)務(wù)主管林中山和董事顧炎飛、李永吉等 5名高管。 在配售過程中，中航油集團(tuán)并沒有向投資者披露上億美元虧損的關(guān)鍵信息。 中航油集團(tuán)在配售股票時(shí)表示，集資是為了資助收購活動(dòng)。德意志銀行以每股 元的價(jià)格，將這些股票配售給了 50多名投資者，配售價(jià)格比市價(jià)低 14%。是日，中航油（新加坡）資金鏈已斷，賬面虧損超過 1億美元，陳久霖向中航油集團(tuán)遞交了求救報(bào)告。 普華永道報(bào)告指出，該事實(shí)在中航油（新加坡）202 2022年的年度報(bào)告中均有披露，因此認(rèn)為，2022年年初，公司董事會(huì)和集團(tuán)公司已經(jīng)知道或者說應(yīng)該知道公司仍然在從事石油衍生品方面的期權(quán)交易，但并未采取任何有效措施予以制止。隨后中航油 (新加坡 )通過一封標(biāo)明為 2022年 6月 1日的信件獲得了總公司發(fā)放的二級(jí)許可證，可以從事期貨套期保值業(yè)務(wù)。 2022年 10月左右，中航油集團(tuán)向中國證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)?jiān)诰惩馄谪浭袌?chǎng)從事套期保值業(yè)務(wù)的許可證。 2022年 3月，中航油 (新加坡 )在網(wǎng)上公布了招股說明書，中國證監(jiān)會(huì)發(fā)現(xiàn)該公司在從事投機(jī)交易，立即批評(píng)了中航油集團(tuán)。 2022年 11月 30日，普華永道 (新加坡 )古柏會(huì)計(jì)公司受新加坡證券交易有限公司指派，根據(jù) 《 新加坡上市公司規(guī)則 》 第 704(12)條規(guī)則，作為特派審計(jì)員調(diào)查中航油 (新加坡 )在石油交易中遭受巨額虧損的有關(guān)事宜。即油價(jià)在高于 48美元 /桶的價(jià)格上每上升 1美元，合約的凈損失為 5000萬美元。 這時(shí)，中航油不但沒有采取措施來規(guī)避價(jià)格上漲帶來的風(fēng)險(xiǎn)，反而將賭注越下越大。 如果 2022年航油市場(chǎng)價(jià)高于 36美元 /桶，期權(quán)的買方將行權(quán)，即中航油必須以 36美元 /桶的價(jià)格賣出200多萬桶石油，差價(jià)部分即為公司虧損。期權(quán)費(fèi)為 200多萬美元。即使市場(chǎng)價(jià)格超出預(yù)測(cè)，損失也僅限于期權(quán)費(fèi)。 中國證監(jiān)會(huì)不允許國有企業(yè)從事衍生性證券交易，只允許在期貨市場(chǎng)從事套期保值業(yè)務(wù)，而且還必須從證監(jiān)會(huì)獲得許可證。中航油在交易成交時(shí)即可獲得期權(quán)費(fèi)。此時(shí)，買方可從現(xiàn)貨市場(chǎng)以低于行權(quán)價(jià)格的市場(chǎng)價(jià)購買標(biāo)的產(chǎn)品。 期權(quán)交易中，買方支付期權(quán)費(fèi)（權(quán)利金），獲得將來是否履約的選擇權(quán)；賣方獲得期權(quán)費(fèi)，但若買方?jīng)Q定行權(quán)，賣方必須履約。 在具體操作時(shí)，正確的方法應(yīng)該是做多（購買）期貨或看漲期權(quán)，將遠(yuǎn)期的交易價(jià)格鎖定在今天約定的執(zhí)行價(jià)格上。國際油價(jià)的上漲將使其購油
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