投資學概述ppt課件(參考版)
2025-05-15 08:15本頁面
【正文】 （ 2）證券業(yè)（ Security industry）為直接融資提供服務： – 投資銀行（ Investment bank） – 經紀公司（ Broker）和做市商（ Marketmaker） – 交易所（ Exchange） 證券市場的基本功能 ? 優(yōu)化融資結構并拓展融資渠道 ? 提升資產的流動性 ? 優(yōu)化資源配置 ? 促進產權交易 金融體系：間接融資、直接融資與資金、證券的流動 金融中介 機構 金融市場 證券 資金 貸款人（儲蓄者 投資者）： 個人與家庭 企業(yè) 政府 外國投資者 借款人（籌資者、 發(fā)行者）： 個人與家庭 企業(yè) 政府 外國投資者 證券 資金 證券 資金 資金 貸款 儲蓄 資金 假設你發(fā)現(xiàn)一只裝有 100萬人民幣的寶箱 A、這是實物資產還是金融資產？ B、社會財富會因此而增加嗎？ C、你會更富有嗎？ D、你能解釋你回答 B和 C問題的矛盾嗎？ 習題 ? 一、單項選擇題 ? 下列行為不屬于投資的是（ ） ? A. 購買汽車作為出租車使用 ? B. 農民購買化肥 ? C. 購買商品房自己居住 ? D. 政府出資修筑高速公路 ? 投資的收益和風險往往（ ） ? A. 同方向變化 ? B. 反方向變化 ? C. 先同方向變化，后反方向變化 ? D. 先反方向變化，后同方向變化 ? 購買一家企業(yè) 20%的股權是（ ） ? A. 直接投資 ? B. 間接投資 ? C. 實業(yè)投資 ? D. 金融投資 ? 對下列問題的回答屬于規(guī)范分析的是（ ） ? A. 中央銀行再貸款利率上調，股票價格可能發(fā)生怎樣的變化？ ? B. 上市公司的審批制和注冊制有何差異，會對上市公司的行為以及證券投資產生哪些不同的影響？ ? C. 企業(yè)的投資應該追求利潤的最大化還是企業(yè)價值的最大化？ ? D. 實行最低工資制度對企業(yè)會產生怎樣的影響？ 。政府解決赤字的辦法： （ 1）增稅； （ 2）增發(fā)鈔票 （ 3）借債：內債和外債。 （ 3）政府（ Government sector） – 彌補財政赤字 – 實施貨幣政策：政府可以通過公開市場業(yè)務控制短期國債的投放量來控制利率。 – 如果公司 A的邊際稅率下降或公司 B的邊際稅率上升，那么其中一個公司在互換中蒙受損失；受損失的公司可能違約。 – 政府的稅收收入減少了。 ? 兩個公司利用邊際稅率的不均衡性，通過互換債權和權益都從中得到了利益。 ? 證明 2：這筆交易對公司 B來說亦是盈利的。 ? 證明 1：公司 A的這種投資是有意義的 – 由于利息支出計入稅前成本，因此公司 A實際稅后成本為 10% （ 140%） =6%。 – 公司 B：發(fā)行優(yōu)先股，股利為 8%，邊際所得稅率為 12%。 b. 借貸：只有大企業(yè)才能借到錢，在無法借到資本的情況下只能是股權模式（合伙制、股份制） – 中小企業(yè)的融資困境是世界性難題 c. 股權：多個投資者將資金不可撤銷地匯集，股票是無期限的證券。 從理論上說，企業(yè)可以直接從家庭借款，但實際上需要通過專門的金融機構設計融資方案 ——投資經濟分析向企業(yè)提出建議，是發(fā)行股票還是債券、利息多少、期限多少等。因為油畫是比照片更好的金融工具，吸收更多市場信息，承載著更多有關畫師是否出名的不確定性。
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