【正文】 。 ? 其中，經(jīng)常項(xiàng)目順差 2971億美元，較上年下降 32％，2022年為增長 17％；資本和金融項(xiàng)目順差 1448億美元，較上年增長 ， 2022年為下降 74％ ? 2022年貨物貿(mào)易出口 12038億美元，進(jìn)口 9543億美元，分別較上年下降 16％和 11％，是近 20年來的首次下降；貨物貿(mào)易順差 2495億美元，下降 31％。經(jīng)常項(xiàng)目、資本和金融項(xiàng)目保持“雙順差”格局，國際收支狀況繼續(xù)改善，經(jīng)常項(xiàng)目順差與同期 GDP 之比為 ％，較上年下降 個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)第二年呈回落態(tài)勢，凈出口對我國經(jīng)濟(jì)增長的拉動(dòng)作用為負(fù)，內(nèi)需的貢獻(xiàn)力度加大 。 （三）中國國際收支統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)收集框架 1．通過金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行的逐筆間接申報(bào) 2．金融機(jī)構(gòu)匯兌統(tǒng)計(jì) 3．金融機(jī)構(gòu)對境外資產(chǎn)負(fù)債及損益申報(bào) 4．直接投資企業(yè)的直接申報(bào)統(tǒng)計(jì) 5．證券投資統(tǒng)計(jì) 6．境外賬戶統(tǒng)計(jì) 二、我國國際收支現(xiàn)狀分析 以下以 2022年中國國際收支平衡表為例來進(jìn)行一些簡要的分析。 2．國際收支平衡表中的貸方項(xiàng)目是：貨物和服務(wù)的出口、收益收入、接受的貨物和資金的無償援助、金融負(fù)債的增加和金融資產(chǎn)的減少。 （二）我國國際收支平衡表的編制原則 1．我國國際收支平衡表按國際貨幣基金組織 《 國際收支手冊 》 第五版規(guī)定的各項(xiàng)原則編制，采用復(fù)式記賬法的原理記錄國際經(jīng)濟(jì)交易。 1997年中國國際收支平衡表按照國際收支手冊第五版的原則進(jìn)行編制公布。 第四階段： 1996年至今。 第二階段： 1980年－ 1984年，國際收支統(tǒng)計(jì)制度的初步建立。 ? 匯率作為相對價(jià)格的集中表現(xiàn)，其作用除了影響國際收支之外，更重要的是影響 內(nèi)部均衡 和 外部平衡 ，最終影響和調(diào)整內(nèi)外部均衡。 總結(jié) ? 國際收支不平衡歸結(jié)為市場交易行為的結(jié)果，而此行為又受到 市場相對價(jià)格 的影響。 2．通過國際金融組織或通過國際協(xié)定向國際收支逆差國提供資金融通，以緩解其國際清償力不足的問題。 第六，全面協(xié)調(diào)。 第四，合作確定中介目標(biāo)。 第二，危機(jī)管理。 ? 供給型政策：產(chǎn)業(yè)政策、科技政策 ? 道義與宣示型政策 （三）國際收支調(diào)節(jié)政策工具 Ⅱ 、 國際調(diào)節(jié) 依據(jù)進(jìn)行政策協(xié)調(diào)的程度，國際間政策協(xié)調(diào)可由低到高分為六個(gè)層次。 （三）國際收支調(diào)節(jié)政策工具 ? （ Expenditure Changing Policy） ? 改變社會(huì)總需求與總支出水平的政策，包括：財(cái)政政策、貨幣政策。揭示了國內(nèi)商品價(jià)格和匯率之間的一個(gè)基本聯(lián)系 本幣貶值對國際收支的含義： ? 在充分就業(yè)情況下，貶值意味著貶值國的國內(nèi)價(jià)格上漲； ? 物價(jià)上漲，意味著實(shí)際現(xiàn)金余額減少，壓縮投資和消費(fèi)支出； ? 支出減少，進(jìn)口需求減少，貿(mào)易收支改善。 ?收入增長和價(jià)格上升通過提高貨幣需求造成國際收支盈余，利率上升通過降低貨幣需求造成國際收支赤字 （ 3） 本幣貶值對國際收支的影響 ? 貨幣論在考察貶值對國際收支的影響時(shí)，假設(shè)“一價(jià)定律”成立， P為國外價(jià)格 ， ? EP=p為本國價(jià)格 ， E上升，則本國 p上升，Md貨幣交易需求上升，國際收支順差。 ?一國國際收支赤字的根源在于國內(nèi)信貸擴(kuò)張過大，故調(diào)節(jié)國際收支的對策是實(shí)行緊縮的貨幣政策。 2. 實(shí)行固定匯率制的小國的貨幣市場均衡與國際收支的關(guān)系 國內(nèi)信貸 D↑ 對國外商品和金融資產(chǎn)的需求 ↑ 國際收支赤字 外匯市場干預(yù)、儲(chǔ)備 R↓ Ms＝ Md MsMd 國內(nèi)信貸 D↓ 變賣國外金融資產(chǎn)、減少對國外商品的需求 國際收支盈余 外匯市場干預(yù)、儲(chǔ)備 R↑ Ms＝ Md MsMd 2. 實(shí)行固定匯率制的小國的貨幣市場均衡與國際收支的關(guān)系 ? 結(jié)論 ?國際收支盈余或赤字是一國貨幣市場供求存量失衡的反映，國際收支 從根本上說是一種貨幣現(xiàn)象。貨幣市場均衡是通過貨幣供給的增減來實(shí)現(xiàn)的。 2022年 6月 3日星期五 ? (1)貨幣論的基本思想 ? 20世紀(jì) 60年代后期，蒙代爾、約翰遜和弗蘭克爾等人將封閉經(jīng)濟(jì)條件的貨幣主義原理引申到開放經(jīng)濟(jì)中，從而發(fā)展了國際收支貨幣論。 2022年 6月 3日星期五 ? 吸收論具有強(qiáng)烈的政策搭配取向。當(dāng)貶值帶來價(jià)格上漲時(shí)，即使人們的貨幣收入同比例提高，人們?nèi)匀贿x擇較少消費(fèi)。而后者的邊際消費(fèi)傾向低于前者的邊際消費(fèi)傾向，從而降低總支出。 收入再分配效應(yīng) ? 在貨幣貶值引發(fā)通貨膨脹的情況下，會(huì)使得收入從較高邊際支出的經(jīng)濟(jì)單位向較低邊際收入的經(jīng)濟(jì)單位轉(zhuǎn)移。在貨幣貶值而引發(fā)價(jià)格上漲的情況下，實(shí)際現(xiàn)金余額效應(yīng)使得人們減少消費(fèi)或賣出金融資產(chǎn)。 貨幣貶值的支出效應(yīng) ? 現(xiàn)金余額效應(yīng) ? 收入再分配效應(yīng) ? 貨幣錯(cuò)覺效應(yīng) 現(xiàn)金余額效應(yīng) ? 現(xiàn)金余額是指人們以實(shí)際貨幣形式持有的固定比例的實(shí)際收入。 資源配置效應(yīng) ? 吸收分析理論認(rèn)為，雖然貶值會(huì)惡化貿(mào)易條件，但由于貶值影響資源配置，在貶值過程中，資源從生產(chǎn)率較低的部門向生產(chǎn)率較高的部門轉(zhuǎn)移，生產(chǎn)率的提高抵消了貿(mào)易條件的惡化，結(jié)果是提高了實(shí)際收入。貿(mào)易條件改善是指，出口一定數(shù)量的商品換回更多數(shù)量的商品。由于是閑置資源投入到生產(chǎn)中去，從而收入的增加是實(shí)際收入的增加而非名義收入的增加，對于總支出的增加作用不大。 貨幣貶值的收入效應(yīng) ? 閑置資源效應(yīng) ? 貿(mào)易條件效應(yīng) ? 資源配置效應(yīng) 閑置資源效應(yīng) ? 貨幣貶值導(dǎo)致出口增加、進(jìn)口減少。 本幣貶值對國際收支的影響 貶值如何影響△ Y ： ?閑置資源效應(yīng) ?貿(mào)易條件效應(yīng) 貶值如何影響吸收 ： ?現(xiàn)金余額效應(yīng) ?收入再分配效應(yīng) ?貨幣幻覺效應(yīng) ?其他效應(yīng) 吸收論關(guān)于貨幣貶值的效應(yīng)分析 ? 吸收分析理論認(rèn)為貨幣貶值對于國際收支的影響取決于三個(gè)因素：一、貶值對于總收入的影響；二、貶值對于總支出的影響；三、總收入變化對于總支出的影響。 ? 當(dāng)國民收入（ Y）大于總吸收（ A）時(shí)，國際收支為順差；當(dāng)國民收入小于總吸收時(shí)，國際收支為逆差。它從宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中的國民收入方程式入手，著重考察總收入與總支出對國際收支的影響。 J曲線效應(yīng) （ J Curve） 貿(mào)易收支 t貨幣貶值以來的時(shí)間 0 to t1 A B 在貶值之前簽訂協(xié)議的執(zhí)行 資源、決策、生產(chǎn)周期、認(rèn)識(shí)等因素 對貶值的進(jìn)一步預(yù)期可能導(dǎo)致進(jìn)口商加速訂貨 （ 4）貶值對貿(mào)易條件的影響 ? 貿(mào)易條件是指出口商品單位價(jià)格指數(shù)與進(jìn)口商品單位價(jià)格指數(shù)之間的比例 . T=Px/Pm ? 貿(mào)易條件改善（ T上升）可換回更多進(jìn)口商品 ? T下降則相反。缺乏彈性的商品漲價(jià)后銷售收入會(huì)增加，對我國而言就是 進(jìn)口支出增加 了。人民幣貶值 10％需要支付 1100億人民幣才能買到 1架飛機(jī)，但是，中國還是需要 1架飛機(jī)，進(jìn)口不能減少。 ? 為了刺激出口 貨幣貶值 10％， 1美元＝ 11元人民幣，襯衫的出口 價(jià)格降低－ 10％ ，變?yōu)?。 這里的國際收支是否與貿(mào)易收支同等看待？ 不同彈性條件下貶值對出口收入的影響分析 出口商品國內(nèi)單價(jià)（￥） 匯率（￥ /$) 出口商品的外幣單價(jià)（ $) 出口數(shù)量 出口的外幣收入（ $) 價(jià)格變動(dòng)率 % 出口數(shù)量變動(dòng)率 % 初始情況 7 7 1 10 000 10 000 第一種 7 8 11 000 9 625 % 10% 第二種 7 8 12 000 10 500 % 20% （ 2）馬歇爾－勒納條件 以本幣貶值 1％為例： 出口數(shù)量（ X）會(huì)增加 Ex％（ Ex 為出口需求價(jià)格彈性的絕對值），在本幣價(jià)格不變的情況下以本幣表示的出口收入變動(dòng)為 +Ex％PxX； 進(jìn)口數(shù)量（ M）會(huì)減少 Em％（ Em為進(jìn)口需求價(jià)格彈性的絕對值），因進(jìn)口數(shù)量減少引起的進(jìn)口支出變動(dòng)為 Em％ e PmM ； 因本幣貶值，進(jìn)口的本幣價(jià)格上升 1％，從而引起的進(jìn)口支出變動(dòng)為 +1%ePmM. ? 綜合進(jìn)出口支出變動(dòng)： ?收入 +Ex％ PxX ?支出 Em％ ePmM ?支出 + 1%ePmM ? 即 △ TB＝ +Ex％ PxX－ (Em％ ePmM + 1%ePmM ) △ TB＝ +Ex％ PxX－ (Em％ ePmM + 1%ePmM ) ?當(dāng)△ TB0時(shí)，本幣貶值將會(huì)改善貿(mào)易收支，假設(shè)本幣貶值前貿(mào)易收支是平衡的 ，即： TB=X?Px?M? (ePm) =0， 就可以得到： Ex+Em1 ? 馬歇爾－勒納條件，是本幣貶值能夠帶來貿(mào)易收支或經(jīng)常賬戶改善的必要條件 。注重貨幣貶值改善國際收支所需要的條件 ? （ 1）彈性論的基本概念與假設(shè)前提 ? （ 2）馬歇爾－勒納條件 ? （ 3） J曲線 效應(yīng) ? （ 4）貶值對貿(mào)易條件的影響 ? 彈性分析的基本概念 ? 進(jìn)口商品的需求彈性 Em=進(jìn)口商品需求量的變動(dòng)率 /進(jìn)口商品價(jià)格變動(dòng)率 ? 出口商品的需求彈性 Ex=出口商品需求量的變動(dòng)率 /出口商品價(jià)格的變動(dòng)率 ? 進(jìn)口商品的供給彈性 Sm =進(jìn)口商品供給量的變動(dòng)率 /進(jìn)口商品價(jià)格的變動(dòng)率 ? 出口商品的供給彈性 Sx=出口商品供給量的變動(dòng)率 /出口商品價(jià)格的變動(dòng)率 （ 1）彈性論前提條件 ◆ A、收入不變（ Y）； ◆ B、利率不變，不考慮國際資本流動(dòng)，將商 品勞務(wù)貿(mào)易收支等同于國際收支； ◆ C、國內(nèi)外商品勞務(wù)的價(jià)格不變（ Px和 Pm不變）； ◆ D、貿(mào)易