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風(fēng)險機(jī)制ppt課件(參考版)

2025-05-10 12:03本頁面
  

【正文】 第三章 風(fēng)險機(jī)制 。 第三章 風(fēng)險機(jī)制 三、投資效用函數(shù) ?目前在金融理論界使用最為廣泛的是下列投資效用函數(shù): ?其中 A表示投資者的風(fēng)險厭惡度,其典型值在 2至 4之間。 ?無差異曲線是下凸的。 1I2I3I第三章 風(fēng)險機(jī)制 二、無差異曲線 ?無差異曲線的特征: ?無差異曲線的斜率是正的。 第三章 風(fēng)險機(jī)制 二、無差異曲線 ?不同的投資者對風(fēng)險的厭惡程度和對收益的偏好程度是不同的。 第三章 風(fēng)險機(jī)制 二、無差異曲線 ?投資者的目標(biāo)是投資效用最大化,而投資效用函數(shù)取決于投資的預(yù)期收益率和風(fēng)險,其中投資收益率帶來正的效用,風(fēng)險帶來負(fù)的效用。 第三章 風(fēng)險機(jī)制 第三節(jié) 風(fēng)險偏好和無差異曲線 一、不滿足性和厭惡風(fēng)險 二、無差異曲線 三、投資效用函數(shù) 第三章 風(fēng)險機(jī)制 一、不滿足性和厭惡風(fēng)險 ?現(xiàn)代投資組合理論對投資者對收益和風(fēng)險的態(tài)度有兩個基本假定: ?不滿足性 : 投資者在其他情況相同的兩個投資組合中進(jìn)行選擇時,總是選擇預(yù)期收益率較高的那個組合。 ?與投資預(yù)期收益率相 對應(yīng) 的只能是通過分散投資不能相互抵消的那一部分風(fēng)險,即系統(tǒng)性風(fēng)險。 ???Niiip X1??第三章 風(fēng)險機(jī)制 三、系統(tǒng)性風(fēng)險的衡量 ?如果一種證券或證券組合的 β系數(shù)等于 1,說明其系統(tǒng)性風(fēng)險與市場組合的系統(tǒng)性風(fēng)險完全一樣,如果 β系數(shù)大于 1,說明其系統(tǒng)性風(fēng)險大于市場組合的系統(tǒng)性風(fēng)險,反之亦然。 第三章 風(fēng)險機(jī)制 三、系統(tǒng)性風(fēng)險的衡量 ?用某種證
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