利率的決定ppt課件(參考版)
2025-05-09 12:03本頁面
【正文】 金融學原理 。由于長期債券的流動性較短期債券低，因此，持有長期債券就要承擔更高的流動性風險。 同預期假說一樣，期限選擇理論也假定不同期限的債券之間是可以互相替代的，這樣，一種債券回報率的變化會對其他期限債券的回報率產(chǎn)生較大的影響。短期債券的價格會高于長期債券的價格，因此，它的利率也比長期債券的利率低。 金融學原理 不同期限的債券的回報率之間之所以有所差異，是由不同期限債券的供求差異所決定的。 金融學原理 、分割市場理論 金融學原理 分割市場理論認為，不同期限的債券市場是完全獨立和分割的，因此，每種債券的利率只受自身供求狀況的影響，其他期限債券回報率的變化不會影響對該種債券的需求。 金融學原理 金融學原理 、預期假說 金融學原理 預期假說認為，長期債券的利率等于長期債券到期之前人們對短期利率預期的平均值。 金融學原理 違約風險對利率的影響 甲公司債券價格 利率i 政府債券價格 利率 （ 上升 ） D1c Sc （ 上升 ） （ 上升 ） D1t tS ( 上升 ) P1c ci1 ti2 tP2 ti2 P2c ci2 tP1 D2t ti1 cD2 風險溢價 金融學原理 、流動性風險 金融學原理 流動性風險對利率的影響 債券的流動性越高， 對該債券的需求會增加，從而使該債券的價格上升，利率下降。
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