資本收益分配ppt課件(2)(參考版)
2025-05-06 18:26本頁面
【正文】 究其原因 :第一 ,我國上市公司普遍缺少分紅意識；第二 ,上市公司追求股本的快速擴張 ,由此產(chǎn)生的資金緊缺 ,無法分紅；第三 ,由于我國目前對分紅派息仍要收取紅利稅 ,股東得到的收益相應(yīng)減少 ,公司分紅意愿較低。企業(yè)無論收益如何 ,都投入到以后年度的經(jīng)營和投資中。 適用于：應(yīng)該為許多企業(yè)采用，但我國多采用不分紅 (或低分紅)的股利政策。 采用本政策的理由 （ 1）這種股利政策使公司具有較大的靈活性。 （四）低正常股利加額外股利政策 是指公司在一般情況下每年只支付固定的、數(shù)額較底的股利；在盈余較多的年份 ,再根據(jù)實際情況向股東發(fā)放額外股利。 適用于：公司數(shù)量最少 ,有助于簡化企業(yè)財務(wù)決策 ,有利于成長企業(yè)長期成長 ,不利于投資者對股價形成穩(wěn)定的預期。 理由 :這樣做能使股利與公司盈余緊密地配合 ,以體現(xiàn)多盈多分、少盈少分、無盈不分的原則 ,真正公平對待了每一個股東。采用固定或持續(xù)增長的股利政策的企業(yè)有 35家 ,占 180家上市公司的 19％。當然 ,該政策如果在公司盈余較低的情況下實施 ,會導致資金短缺 ,財務(wù)狀況惡化 ,同時不能像剩余股利政策那樣保持較低的綜合資金成本。這樣，該公司投資所需的股東權(quán)益數(shù)額為： ?5000 62％＝ 3100（萬元） ?可用于支付股利的數(shù)額為： 6000－3100=2900(萬元 ) ?此時，股利支付率 =2900/6000 100％＝％ ?每股股利＝ 2900/1000＝ (元 ) （二）固定或穩(wěn)定增長股利政策 定義：是指每年發(fā)放的股利在一個固定的水平上并在較長的時期內(nèi)不變 ,只有當公司認為未來盈余將會顯著地、不可逆轉(zhuǎn)地增長時 ,才提高年度的股利發(fā)放額。 適用于：成長型企業(yè) :采用剩余股利政策的企業(yè)有 88家 ,占 180家上市公司的 49％ 案例： ?假定某公司 2022年提取公積金、公益金后的凈利潤為 6000萬元，預計 2022年該公司有一個很好的投資項目，計劃需要投資 5000萬元，該公司最佳資本結(jié)構(gòu)為負債資本占 38％，股東權(quán)益資本占 62％。 理由 奉行剩余股利政策，意味著公司只將剩余的盈余用于發(fā)放股利。 步驟： （ 1）設(shè)定目標資本結(jié)構(gòu)，即確定權(quán)益資本與債務(wù)資本的比率。 ? 股利政策的主要內(nèi)容 ? 股利分配的形式 ? 股利支付率的確定 ? 每股股利額的確定 ? 股利
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