貨幣需求理論ppt課件(參考版)
2025-05-06 18:23本頁面
【正文】 Md＝ Md＝ 弗里德曼理論與凱恩斯理論的比較 ? 貨幣需求的影響因素是一致的：收入和利率 ? 寬泛的資產(chǎn)觀和貨幣觀： 貨幣的代表變量為 M2 貨幣的替代性金融資產(chǎn)不僅僅只有債券，貨幣需求對利率不敏感 將貨幣與商品視為代替品，這表明貨幣數(shù)量的變動可能對總支出產(chǎn)生直接的影響 ? 更重視長期研究：收入是財富的象征變量，它指的是恒久收入而非當(dāng)期收入 ? 貨幣需求函數(shù)是穩(wěn)定的，貨幣流通速度可以預(yù)測，貨幣是決定總收入名義價值的主要因素 現(xiàn)代貨幣數(shù)量學(xué)說的政策涵義 ? 基本政策思路： 反對除貨幣政策之外的任何政府干預(yù) ? 最終政策目標(biāo)： 堅持制止經(jīng)濟運行中的通貨膨脹 ? 根本政策主張 堅持貨幣增長規(guī)則而反對相機抉擇 。 準(zhǔn)確的說 ， 持有貨幣的機會成本是其他資產(chǎn)收益率與貨幣收益率的差 ， 所以貨幣需求函數(shù)也表示為： Md/P=f(Y, w, rb rm, re rm, (1/p)(dp/dt) rm, u) 貨幣需求是關(guān)于收入的穩(wěn)定函數(shù) ? 弗里德曼認(rèn)為，當(dāng)利率發(fā)生變化時，各項資產(chǎn)的收益率也會隨之變化，包括貨幣本身的收益率，所以貨幣的實質(zhì)余額對利率的變化是不敏感的， w和 u在短期也相對穩(wěn)定，所以貨幣需求主要受到恒久收入的影響。 弗里德曼 貨幣需求函數(shù)的結(jié)構(gòu) Md/P=f[Y, w, rb, re, rm, (1/p)(dp/dt), u] ? 現(xiàn)代貨幣數(shù)量學(xué)認(rèn)為：如果略去 Y和 w在個人間分配的影響 ， 分別視 M和 Y為按人口平均的貨幣持有量和實際收入 ， w為非人力財富占總財富的平均比例 ， 則上述方程式便適用于整個社會 。 持有貨幣的效用 ? 持有貨幣的效用 u是一綜合變量 ， 代表人們的貨幣偏好以及影響貨幣效用的非收入變量 。 ? 弗里德曼的資產(chǎn)觀是較為廣義的 ， 包括貨幣 、 固定收益的金融資產(chǎn) （ 債券 ） 和非固定收益的金融資產(chǎn)（ 股票 ） ， 以及實物資產(chǎn) 。 這里 ， 弗里德曼認(rèn)為收入是恒久收入 。然后，將資產(chǎn)需求理論應(yīng)用到貨幣需求上來。 資產(chǎn)選擇理論 凱恩斯貨幣需求理論的政策涵義 ? 基本政策思路： 主張政府積極干預(yù)經(jīng)濟 ? 最終政策目標(biāo)： 實現(xiàn)經(jīng)濟增長和充分就業(yè) ? 根本政策主張 主張實行相機抉擇的財政與貨幣政策 在經(jīng)濟蕭條時期 ， 擴張性財政政策比擴張性貨幣 政策直接有效 貨幣政策設(shè)計的中心變量是利率 四、弗里德曼的貨幣需求理論 弗里德曼的 貨幣需求理論 ? 又稱現(xiàn)代貨幣數(shù)量論 ? 與古典貨幣數(shù)量不同的是以弗里德曼為首的現(xiàn)代貨幣數(shù)量學(xué)說認(rèn)為：這一學(xué)說并非關(guān)于產(chǎn)量、貨幣收入或物價的理論，而是貨幣需求的理論，是有關(guān)貨幣需求由何種因素決定的理論。 同時 ， 經(jīng)濟主體的資產(chǎn)組合行為亦受利率變化的制約 ，故投機性貨幣需求的變化是通過經(jīng)濟主體調(diào)整資產(chǎn)組合來實現(xiàn)的 ， 利率和未來的不確定性對于貨幣投機需求具有同等的重要性 。持有貨幣無利息，持有債券的有利息，給定時間的利率為 i 4）個人試圖在給定的時期內(nèi)，從債券里均勻地多次取出現(xiàn)金 W 5）每次取款的費用（手續(xù)費）由兩部分構(gòu)成：固定成本 B0和可變成本 B1 W ，取 W的總成本為：（ B0＋ B1W） 平均持有的貨幣余額 該時期以債券和貨幣形式持有的平均資金是 Y/2 平均的貨幣余額為 W/2 Y 1 Y/2 0 用于交易的資金 1 0 持有的貨幣 提現(xiàn)次數(shù) =Y/W 假設(shè)為 4次 W W/2 出于交易動機而持有的最佳貨幣量 融通 Y支出的總成本為：
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