貨幣理論(中)貨幣需求(參考版)
2025-05-14 20:43本頁面
【正文】 更主張貨幣政策的有效性，并認(rèn)為貨幣政策應(yīng)該實(shí)行 “ 單一規(guī)則 ” 。 擴(kuò)大了貨幣的替代物 ，它不僅僅是債券，還有股票、實(shí)物資產(chǎn)等，這說明影響貨幣需求的因素增加了。） 三、現(xiàn)代貨幣數(shù)量論與傳 統(tǒng)貨幣數(shù)量論的區(qū)別 兩點(diǎn)主要區(qū)別： ，而被認(rèn)為是一個(gè)穩(wěn)定、可測的變量； 經(jīng)濟(jì)持續(xù)處于充分就業(yè)水平，從而貨幣供給變化時(shí)，實(shí)際國民收入保持不變，價(jià)格與貨幣同比例變化的觀點(diǎn)，而 認(rèn)為短期內(nèi)實(shí)際國民收入也將隨貨幣數(shù)量的變化而有所變化 ，因而貨幣供給的變化究竟在多大程度上引起實(shí)際國民收入的變動(dòng)，以及在多大程度上引起價(jià)格水平的變動(dòng)要視其他條件而定。）， 并認(rèn)為貨幣政策應(yīng)該實(shí)行“ 單一規(guī)則 ” ），即保證貨幣供給有一個(gè)長期穩(wěn)定的增長率。 因此，他的理論也被稱為名義收入貨幣理論，即現(xiàn)代貨幣數(shù)量論。 （三）貨幣供給是決定名義國民收入的主要因素 因?yàn)橹灰泿帕魍ㄋ俣仁欠€(wěn)定的、可測的，那么貨幣供應(yīng)量變化時(shí)，把貨幣流通速度的預(yù)測值代入交易方程式，就可以估計(jì)出名義國民收入的變動(dòng)。 eb rr、 mr? 根據(jù)上述分析可知，弗里德曼的貨幣需求函數(shù)中，影響貨幣需求的主要因素實(shí)際上只有持久收入，即： ? ?yfPM d ? 由于恒久性收入是穩(wěn)定可測的，所以由之決定的貨幣需求也就是穩(wěn)定可測的。 ebm rrr 、eb rr、mr mr 由此可見，市場利率上升時(shí)， 和 對(duì)貨幣需求的影響將會(huì)相互抵消，從而可以得出： 利率變動(dòng)對(duì)貨幣需求不會(huì)產(chǎn)生多大的影響 。 ： 因?yàn)楦鶕?jù)弗里德曼對(duì)發(fā)達(dá)國家統(tǒng)計(jì)資料分析，物價(jià)變化率只有在變化幅度很大、期限較長時(shí)才直接影響貨幣需求，而這種情況很少發(fā)生。 ? 具體分析 雖然弗里德曼貨幣需求函數(shù)中的自變量較多，但其中一些自變量的影響可以忽略： ： 因?yàn)樵诙唐趦?nèi)影響貨幣效用的因素，如人們的嗜好、偏好等不會(huì)發(fā)生無規(guī)則的大幅變化。 ? 即：一方面，由于恒久性收入在長期內(nèi)取決于生產(chǎn)力發(fā)展?fàn)顩r（如生產(chǎn)技術(shù)水平、人口、物質(zhì)資源等），其變動(dòng)是相對(duì)穩(wěn)定的，這就決定了貨幣需求也是穩(wěn)定可測的。） u（二）弗里德曼的貨幣需求函數(shù)： 弗里德曼所討論的貨幣需求，是對(duì)支配商品和勞務(wù)的實(shí)際余額的需求，而不是對(duì)名義余額的需求。這種流動(dòng)性效用以及影響因素，如人們的嗜好、偏好等是影響貨幣需求的因素之一，而且在短期內(nèi)可視為不變。 brerdtdPP1 ? ? 例如對(duì)于個(gè)人或企業(yè)來說，持有貨幣既可用于日常支付，又可以應(yīng)付不測之需，還可以抓住獲利機(jī)會(huì)。 它們與貨幣需求成反向關(guān)系。 （這里 用 表示貨幣的預(yù)期報(bào)酬率，它與貨幣需求成正向關(guān)系 。（這里 用非人力財(cái)富占總財(cái)富的比例 表示財(cái)富在人力與非人力形式上的劃分情況，它與貨幣需求成反向關(guān)系 。人力財(cái)富主要是指個(gè)人的能力，即人力資本。在實(shí)際計(jì)算中，可用現(xiàn)在及過去年份實(shí)際收入的加權(quán)平均數(shù)加以計(jì)算。 ? 所謂恒久性收入： 是指消費(fèi)者在較長一段時(shí)期內(nèi)所能獲得的平均收入。但又認(rèn)為：如果用一般的現(xiàn)期收入指標(biāo)來作為衡量財(cái)富的指標(biāo)是有缺陷的，因?yàn)樗鼤?huì)受到經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響。 ? 所不同的是，弗里德曼不象凱恩斯那樣，用債券來代表所有貨幣之外的金融資產(chǎn)，從而把資產(chǎn)選擇的范圍限定在貨幣和債券之間，而是 把債券、股票以及各種實(shí)物資產(chǎn)都列為可替代貨幣的資產(chǎn) ，從而將資產(chǎn)選擇的范圍大大擴(kuò)大，并從中得出了與凱恩斯主義者截然不同的結(jié)論。 ? 作為貨幣主義的代表人物，弗里德曼 基本上承襲了傳統(tǒng)貨幣數(shù)量論的長期結(jié)論 ，即非?？粗刎泿艛?shù)量與物價(jià)水平之間的因果關(guān)系。 ?
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