【正文】 的 K與現(xiàn)金交易方程式中的 V有著不同，除了制度和技術(shù)條件外， 它還取決于經(jīng)濟(jì)主體對(duì)于目前消費(fèi)與未來(lái)消費(fèi)的偏好程度、人們對(duì)于投資報(bào)酬的預(yù)期、人們對(duì)于價(jià)格變動(dòng)的預(yù)期 . 古典貨幣數(shù)量論的兩個(gè)代表理論的相同處 ? 關(guān)于貨幣數(shù)量與物價(jià)水平、貨幣價(jià)值的關(guān)系結(jié)論相同 ? 關(guān)于名義收入與貨幣數(shù)量的關(guān)系結(jié)論相同 ? 關(guān)于貨幣對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響的觀點(diǎn)相同：都認(rèn)為貨幣是籠罩在實(shí)體經(jīng)濟(jì)上的一層面紗 古典貨幣數(shù)量論的兩個(gè)代表理論的差異處 ? 劍橋?qū)W者強(qiáng)調(diào)貨幣的價(jià)值儲(chǔ)藏職能，而費(fèi)雪強(qiáng)調(diào)貨幣的交易媒介職能 ? K與 V的決定因素存在差異 ? 從貨幣需求理論上來(lái)說(shuō)，劍橋方程式比費(fèi)雪方程式有所發(fā)展： 劍橋方程式更為直觀地表現(xiàn)了貨幣需求 劍橋方程式更強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)當(dāng)事人的個(gè)人選擇行為 劍橋方程式對(duì)貨幣需求有了更進(jìn)一步的解釋 三、凱恩斯主義的貨幣需求理論 ? 凱恩斯的流動(dòng)性偏好貨幣需求理論 ? 新古典綜合學(xué)派對(duì)凱恩斯貨幣需求理論的發(fā)展 凱恩斯的流動(dòng)性偏好貨幣需求理論 ? 流動(dòng)偏好決定貨幣需求 ? 貨幣需求的三種動(dòng)機(jī) 交易動(dòng)機(jī) 預(yù)防動(dòng)機(jī) 投機(jī)動(dòng)機(jī) 交易性貨幣需求 投機(jī)性貨幣需求 凱恩斯假設(shè)只有兩種金融資產(chǎn)：貨幣與債券 具有流動(dòng)性而無(wú)收益 債券具有收益性 交易性貨幣需求 L1為滿(mǎn)足交易性貨幣需求所持有的現(xiàn)金數(shù) ， L1為與這部分現(xiàn)金相對(duì)應(yīng)的流動(dòng)偏好函數(shù) ， Y為實(shí)際收入 ， 則 L1主要決定于收入水平 ， 交易性貨幣需求函數(shù)可表示為： ? 交易性貨幣需求是關(guān)于收入的正相關(guān)函數(shù) L1=L1(Y) ， dL1/dY0 L2為滿(mǎn)足投機(jī)性貨幣需求持有的現(xiàn)金 ， L2為與這部分貨幣需求相對(duì)應(yīng)的流動(dòng)偏好函數(shù) ， i為利率 ， 投機(jī)性貨幣需求函數(shù)可表示為： ? 投機(jī)性貨幣需求是關(guān)于利率的負(fù)相關(guān)函數(shù) 投機(jī)性貨幣需求 L2=L2(i)， dL2/di0 貨幣總需求 Md / P為對(duì)實(shí)質(zhì)貨幣余額的總需求，則它等于交易性貨幣需求與投機(jī)性貨幣需求之和： ? 貨幣需求與收入正相關(guān)，與利率負(fù)相關(guān) ? 特點(diǎn)： 強(qiáng)調(diào)貨幣充當(dāng)儲(chǔ)藏財(cái)富的職能 （貨幣是一種資產(chǎn)） 投機(jī)性貨幣需求難以預(yù)測(cè) （未來(lái)債券價(jià)格的不確定性） 貨幣需求對(duì)利率變化極為敏感 （債券價(jià)格的變動(dòng)依賴(lài)于市場(chǎng)利率的變動(dòng)） Md/P=L1+L2=L(Y， i) 凱恩斯貨幣需求論與古典貨幣數(shù)量論的比較 ? 是對(duì)劍橋?qū)W派現(xiàn)金余額貨幣數(shù)量理論的發(fā)展，但在分析人們持幣動(dòng)機(jī)上更精細(xì) ? 認(rèn)為貨幣流通速度并非常量，而 與波動(dòng)劇烈的利率正向相關(guān) 由費(fèi)雪方程式得 ： V=PY/M= V=Y[1/(Md/P)] 代入流動(dòng)偏好函數(shù)得 ： V=Y/L (Y ， i) 新古典綜合派的貨幣需求理論 ? 新古典綜合派的貨幣需求理論是對(duì)凱恩斯流動(dòng)偏好貨幣需求理論的發(fā)展 。 ? 解釋了實(shí)際生活中 ， 人們同時(shí)持有貨幣和其他金融資產(chǎn)的行為 。 固定收益金融資產(chǎn)的收益率： rb 非固定收益金融資產(chǎn)的收益率： re 實(shí)物資產(chǎn)的收益率： (1/P)(dP/dt） ? 持有貨幣的機(jī)會(huì)成本越高則相應(yīng)貨幣需求越少；反之 ， 則機(jī)會(huì)成本越低 ， 貨幣需求越高 。 認(rèn)為要制止現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的通貨膨脹 ， 實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定 ， 最為根本的措施便是控制貨幣供給量的增長(zhǎng)率 ， 使它與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率大致相適應(yīng) 貨幣政策設(shè)計(jì)的中心變量不是利率而是貨幣供應(yīng)量