證券的主要分類ppt課件(參考版)
2025-05-06 08:39本頁面
【正文】 ? 發(fā)行海外可轉(zhuǎn)換公司債。 公司海外籌資 海外籌資之主體 上市（櫃）公司 存託憑證、可轉(zhuǎn)債、交換債 已簽訂上市（櫃）契約公司 國(guó)內(nèi)外同步 興櫃公司 可轉(zhuǎn)債、附認(rèn)股權(quán)公司債 公開發(fā)行公司 普通公司債、交換公司債 海外募資好處 ? 擴(kuò)大資本來源 ? 吸引國(guó)外專業(yè)投資人 ? 提高公司股票價(jià)值 ? 增加公司股票流通性 ? 提高公司知名度 ? 吸引國(guó)外優(yōu)秀人才 ? 便於購(gòu)併海外企業(yè) ? 更迅速地進(jìn)入其他資本市場(chǎng) ? 成為全球化的公司 海外募資障礙 ? 複雜及冗長(zhǎng)的上市程序及財(cái)務(wù)資訊要求 ? 維持海外投資人之興趣及投資人關(guān)係的困難度較高 ? 必須持續(xù)性地遵循經(jīng)常變更之國(guó)外會(huì)計(jì)準(zhǔn)則及上市法令 ? 公司內(nèi)部缺乏海外募資相關(guān)人才 ? 交易必須同時(shí)考慮國(guó)內(nèi)及國(guó)外會(huì)計(jì)準(zhǔn)則及法令之影響 ? 海外投資人對(duì)公司財(cái)務(wù)及非財(cái)務(wù)資訊的要求較高且較即時(shí) ? 會(huì)計(jì)準(zhǔn)則之差異可能對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)成果有重大影響 ? 國(guó)外的訴訟環(huán)境 ? 必須提高公司透明度 ? 使高階主管無法專心於公司本業(yè) 海外募資之必要性 就資本市場(chǎng)而言 ?市場(chǎng)大小 ?本益比 ?股票流動(dòng)性 ?股市穩(wěn)定度 ?吸引國(guó)外專業(yè)投資人之資金及技術(shù) ?提高公司知名度以利業(yè)務(wù)推展 ?利用股票選擇權(quán)吸引國(guó)外優(yōu)秀人才 ?取得購(gòu)併海外企業(yè)之貨幣 ?降低長(zhǎng)期資金成本 目前臺(tái)灣企業(yè)至海外募資 最常使用的工具 ? 直接發(fā)行股票至海外證券市場(chǎng)上市，上市地點(diǎn)以紐約證交所、那斯達(dá)克交易所、倫敦證交所、香港證交所及新加坡證交所等最為普遍。 證券承銷之配售方式 ３〃 公開申購(gòu) ：即一般所謂公開抽籤配 售，於申購(gòu)數(shù)量超過銷售數(shù)量時(shí)以 公開抽籤方式分配之。包銷與代銷制度 證券承銷之配售方式 １〃 競(jìng)價(jià)拍賣 ：為使承銷價(jià)格決定更具市 場(chǎng)性，由投資人參與投標(biāo)，並依投標(biāo) 價(jià)格高低順序，價(jià)格高者優(yōu)先得標(biāo)； 並將得標(biāo)價(jià)格未超過議定之最低承銷 價(jià)格之一點(diǎn)五倍部分及其數(shù)量加權(quán)平 均，所得價(jià)格作為公開申購(gòu)配售價(jià)格 之方法。( 二 ) 若為 科技事業(yè) 其上市風(fēng)險(xiǎn)營(yíng)運(yùn)較一般行業(yè)為高，故限制輔導(dǎo)承銷商應(yīng)採(cǎi)行 包銷 方式進(jìn)行公開承銷。代銷： 依證券交易法第 72 條規(guī)定，於承銷契約所訂定之承銷期間屆滿後，對(duì)於約定代銷之有價(jià)證券， 未能全數(shù)銷售者，其賸餘數(shù)額之有價(jià)證券，得退還發(fā)行人。 ?店頭市場(chǎng)（ OTC）溢價(jià)交易 DR屬於 OTC溢價(jià)交易。 ?轉(zhuǎn)換期間較短 DR轉(zhuǎn)換期間一般為五個(gè)工作天。 ?有無閉鎖期 老股發(fā)行的 DR無閉鎖期，可隨時(shí)轉(zhuǎn)換。 ?老股提撥： 無閉鎖期 ， 可以隨時(shí)換 。 海外存託憑證 （ GDR/ADR） ?海外存託憑證 （ GDR/ADR） 是本國(guó)企業(yè) 在海外發(fā)行 以外幣計(jì)價(jià) 並表彰該企業(yè)普 通股之憑證 。 依公司是否參與： 若公司不參與發(fā)行，則完全由投資銀行在次 級(jí)市場(chǎng)以現(xiàn)股發(fā)行。 差別在於前者可以籌措資金，後者則無。 四、臺(tái)灣存託憑證 TDR : 在臺(tái)灣發(fā)行之存託憑 證。 存託憑證之種類 依發(fā)行地區(qū)： 一、全球存託憑證 GDR(Global Depositary Receipts) : 以全球?yàn)榘l(fā)行對(duì)象的存託 憑證。 享有 『 固定收益 』 的海外可轉(zhuǎn)換公司債 海外可轉(zhuǎn)債 票面利率 賣回日 賣回價(jià) 轉(zhuǎn)換股數(shù) 轉(zhuǎn)換價(jià)格 參考股價(jià) E C B 參考買價(jià) 賣回 收益率 T C R I 評(píng)等 流通性 茂 德 EC B 0. 0 0% 04 / 07 / 03 11 0 .8 60 % 88 1 0. 11 31 37 . 18 00 27 . 40 00 95 . 25 00 % 24 . 52 0% 4 △ 茂矽 EC B 1. 0 0% 02 / 02 / 03 12 2 .5 95 % 36 9 4. 68 09 66 . 64 00 15 . 70 00 10 0 .5 00 0% 26 . 52 8% 7 △ 力晶
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