股份經(jīng)濟學ppt課件(參考版)
2025-05-06 04:53本頁面
【正文】 如果不采取信用交易方式，該投資者用自己的資金也就只能買 1手股票，能賺得的利潤也就 1700多元。這樣，該投資者便以每股 100元的價格購得股票 4手。 例題 如某投資者認為某種股票的價格將上漲，其市價為每股 100元，但其手中只有 1萬元資金，只能購入 1手。 例題 某投資者 2022年中買了 100股某種股票，市價 50元 /股，到 2022年底，股價上漲到 70元 /股，由于種種原因，他不想立即賣掉股票，要等到 2022年初才賣。 四、信用交易 信用交易 信用買進交易 指對某種股票價格看漲的客戶，為買進某種股票向經(jīng)紀人交付一定的保證金 ，其余款項由經(jīng)紀人墊付。 ? 期權(quán)交易的投機性小于期貨交易。 ? 期權(quán)交易中，交易者有自主選擇權(quán)；而期貨合約一經(jīng)訂立，則必須執(zhí)行。雙向期權(quán)的保險費要高于只買看漲期權(quán)或看跌期權(quán)，但它獲利的機會也多于后者。如 8月 3日這天，乙的股票市場價格降到 60元 /股，甲可以行使自己的期權(quán)。這樣投資者從每股股票中賺取差價 10元， 100股共計賺取 1000元，扣去原先支付協(xié)權(quán)利金200元，再扣去大約 100元的經(jīng) 紀人傭金（期權(quán)交易經(jīng)紀人收取傭金低于普通股票交易傭金），投資者凈賺 700元。 投資者（甲方）在 3月 15日這一天，該公司股票的市場價格上漲到 60元／股，該投資者認為漲到頂點，馬上行使自己的看漲期權(quán)。如果在 1月 30日這 天，這家公司的股票價格上升到 53元，它的期權(quán)價格從 2元上升到 6元，甲可以賣出 其期權(quán)。 三是期權(quán)的買方無需付出保證金，賣方則必須支付保證金以作為必須履行義務(wù)的財務(wù)擔保。 通過上面的例子，可以得出以下結(jié)論： 一是作為期權(quán)的買方（無論是看漲期權(quán)還是看跌期權(quán)）只有權(quán)利而無義務(wù)，他的風險是有限的（虧損最大值為權(quán)利金），但在理論上獲利是無限的。A獲利 50美元。此時， A可采取兩個策略：行使權(quán)利－－ A可以按 1695美元/噸的市價從市場上買入銅，而以 1750美元 /噸的價格賣給 B， B必須接受， A從中獲利 50美元， B損失 50美元。 看跌期權(quán)： 1月 1日，銅期貨的執(zhí)行價格為1750美元 /噸， A買入這個權(quán)利，付出 5美元； B賣出這個權(quán)利，收入 5美元。 售出權(quán)利－ A可以 55美元的價格售出看漲期權(quán)， A獲利 50美元（ 555）。 A可采取兩個策略： 行使權(quán)利－ A有權(quán)按 1850美元 /噸的價格從 B手中買入銅期貨； B在 A提出這個行使 期權(quán)的要求后，必須予以滿足，即便 B手中沒有銅，也只能以 1905美元 /噸的市價在期貨市場上買入而以 1850美元 /噸的執(zhí)行價賣給 A，而 A可以 1905美元 /噸的市價在期貨市場上拋出，獲利 50美元。 A買入這個權(quán)利，付出 5美元； B賣出這個權(quán)利，收入 5美元。 三、期權(quán)交易 期權(quán)交易，又稱為選擇權(quán)交易，是指在一定時期內(nèi)股票買賣權(quán)的交易，它不是實物權(quán)利的交易。指參與者利用不同月份、不同市場、不同商品之間的差價，同時買入和賣出兩張不同種類的期貨合約以從中獲取風險利潤的交易行為。 ? 買空投機和賣空投機。據(jù)預(yù)測 11月份大豆價格可能上漲，因此該油廠為了避免將來價格上漲，導致原材料成本上升的風險，決定在大連商品交易所進行大豆套期保值交易。交易情況如下表所示： ? 7 2022元 / 10手 9月份大豆合約： 2050元 /噸 9 100噸大豆： 買入 10手 9月份大豆合約： 1980元 /噸 價格為 2020元 /噸 套利結(jié)果 30元 / 30元 /噸 凈獲利 100*30100*30=0元 注： 1手 =10噸 （ 2）買入套保 ? 9月份，某油廠預(yù)計 11月份需要 100噸大豆作為原料。 ? （ 1）賣出套期保值 ? 7月份，大豆的現(xiàn)貨價格為每噸 2022元，某農(nóng)場對該價格比較滿意，但是大豆 9月份才能出售，因此該單位擔心到時現(xiàn)貨價格可能下跌，從而減少收益。 只要他判斷準確 ， 就可以賺錢 ， 反之就要虧損 。 結(jié)果在 5月份旱情仍不解除 ， 正如他的預(yù)料一樣 ， 牛肉大量供應(yīng) ， 每公斤的市場價格下降到 ，他以每公斤 6月份的期貨合同 (用以抵銷他原來賣出的合同 )， 通過這一賣出買進 ， 結(jié)果他從每公斤牛肉的價格中賺取了 ， 總共獲益 2500元 ， 如果情況不是他所預(yù)料的那樣 ， 旱情很快解除 ， 6月份的牛肉價格仍與 4月份的持平 ， 他可以保本；如果價格上漲 ， 他就要虧損 。 一是股價升至 ，則 B要虧損 2022元； 二是股價降至 ，則 B要賺 2022元； 三是股價仍是 ，則 B不虧不賺。 二、期貨交易 期貨交易指股票買賣雙方成交后 按照協(xié)議規(guī)定的價格在遠期辦 理交割手續(xù)的交易。 第二層 , 證券商（或經(jīng)紀人與 委托人）之間的清算 . 當日 17： 00點前證交所將當日成交資料送交清算機構(gòu) 19： 00前清算機構(gòu)以電腦劃帳方式完成各證券商之間的股份凈額清算 不正確 證券商核對 正確 異地證券商將成交清單
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