【正文】 該公司主要產(chǎn) 品是微型電聲元器件及消費(fèi)類電聲器，在該行業(yè)處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先地位，產(chǎn)品以出口為主。當(dāng)然，筆者相信歌爾聲學(xué)及九陽(yáng)股份會(huì)成功上市，這樣在2007年春夏之交，在短短一個(gè)月之內(nèi)，就有 三只造假公司登陸中小板，再加上年初上市的飛馬國(guó)際，號(hào)稱中小板2007年度造假上市“四天王”，這就 是標(biāo)謗打造“誠(chéng)信”中小板的真實(shí)寫照。魚躍已上市，這已無(wú)法挽回的，但也要對(duì)其重大違規(guī) 行為進(jìn)行處罰。筆者認(rèn)為準(zhǔn)上市的三家公司歌爾聲學(xué)、九陽(yáng)股份、天威視訊都百分之百涉嫌偷漏稅上市，但是天威視 訊在招股書中對(duì)偷漏稅行為作了說(shuō)明，筆者認(rèn)為這有別于其它兩家故意隱瞞行為，筆者強(qiáng)烈懷疑歌爾聲學(xué) 及九陽(yáng)股份IPO涉嫌財(cái)務(wù)欺詐：不只是偷漏稅問題，而是前三年IPO報(bào)表完全失真。在檢查時(shí)，要將重點(diǎn)放在被查審計(jì)師重大錯(cuò)報(bào)風(fēng) 險(xiǎn)識(shí)別、評(píng)估及應(yīng)對(duì)是否到位，而不是審計(jì)底稿形式完整。行業(yè)監(jiān)管部門也會(huì)因此蒙羞。只要風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估不到位，沒有發(fā)現(xiàn)應(yīng)該發(fā)現(xiàn)的重大錯(cuò)報(bào) 風(fēng)險(xiǎn)，不管你的工作底稿是英文還是中文的，立即追究審計(jì)失敗的責(zé)任；相反，工作底稿形式并不好看， 可真正把握住了審計(jì)的要害，這樣的事務(wù)所要大力表?yè)P(yáng)?！靶问健暗耐昝?是次要的，底稿做得再好看可是風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估不到位也是垃圾。如今這種本末倒置的做法令人 懷疑審計(jì)這個(gè)行業(yè)存在的社會(huì)價(jià)值。在錯(cuò)誤的監(jiān)管理念下，全行業(yè)把大量時(shí)間花在無(wú)謂的形 式上?？晌覀兊膶徲?jì)行業(yè)并沒有與時(shí)俱進(jìn)，沒有注意到即將來(lái)臨的審計(jì)丑聞風(fēng)暴，還在盲目地強(qiáng)調(diào)做大。前天下 午與某知名證券所高級(jí)審計(jì)人員座談，他們也很感慨，過(guò)去底稿做得不規(guī)范，可是能抓住重點(diǎn)；如今底稿 是規(guī)范了，可是變成形式了。我不禁質(zhì)疑在座的高級(jí)經(jīng)理、合伙人：你們?cè)诂F(xiàn)場(chǎng)到底干什么？一位知名證券所高級(jí)經(jīng)理立即接過(guò)話頭，稱她做了十幾年審 計(jì)，形式主義害人，她也很困惑，審計(jì)目的何在？就是為了規(guī)避監(jiān)管部門的檢查風(fēng)險(xiǎn)嗎？媒體報(bào)道稱：中注協(xié)日前召開 2008 年度會(huì)計(jì)師事務(wù)所執(zhí)業(yè)質(zhì)量檢查工作布置暨培訓(xùn)會(huì)，這標(biāo)志著一 年一度的行業(yè)執(zhí)業(yè)質(zhì)量大檢查又開始了，根據(jù)安排，中注協(xié)將于今年 6 月 14 日至 7 月 13 日，對(duì)部分具有 證券期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格會(huì)計(jì)師事務(wù)所開展執(zhí)業(yè)質(zhì)量檢查。昨天接受某媒體采訪時(shí)，筆者坦言對(duì)某公司質(zhì)疑目前還有很大壓力，即使筆者懷 疑該公司 20 億資金下落不明，并懷疑其多晶硅涉嫌設(shè)局，但某省一把手及多位政界要員近日仍親切會(huì)見 了該公司老板，假設(shè)該公司 9 月 23 日多晶硅真得能投產(chǎn)且年底能達(dá)到 1500 噸產(chǎn)能，該司極有可能秋后算 賬，對(duì)筆者提出名譽(yù)侵權(quán)之訴。當(dāng)年打虎英雄蒲少平也不被銀廣夏光環(huán)所迷 惑，九問銀廣夏，《財(cái)經(jīng)》記者凌華微證實(shí)了蒲少平質(zhì)疑是正確的。遺憾的是，該上市公司多次遭到筆者強(qiáng)烈質(zhì)疑，目前來(lái)看，筆者判斷基本是正確的。很多媒體都會(huì)問筆者同樣一個(gè)問題：你覺得中國(guó)資本市場(chǎng)還有銀廣夏嗎？筆者每次回答都是否定的，如此 低劣騙局在現(xiàn)代社會(huì)再無(wú)生存空間。財(cái)務(wù)質(zhì) 疑不唯上是指不要被面上現(xiàn)象所迷惑,他可能是明星公司,可能是名所審計(jì),可能是名投行保薦，也可能是 炙手可熱的行業(yè)，也可能是受到高層極力肯定和推崇。 但誠(chéng)恐大家不小心誤解飛草先生的話，所以狗尾續(xù)貂，強(qiáng)調(diào)上市公司調(diào)研的重要。至于李馳先生，因?yàn)槠涑鍪狼》昱Ｊ校写苁械臋z驗(yàn)，而且他作為例證第一層次的投資大師巴菲特先生并非不作現(xiàn)場(chǎng)調(diào)研，巴菲特先生每年都有致股東信，大家不妨看一看，他最重要的原則是不投資不熟悉的行業(yè)和領(lǐng)域，比如 2000 年左右的網(wǎng)絡(luò)股）。 因?yàn)閷?duì)于飛草先生而言是很簡(jiǎn)單很容易的事情，別人未必能夠?qū)W到手。對(duì)于飛草先生和李池先生這樣的大師而言，不必通過(guò)現(xiàn)場(chǎng)調(diào)研就能發(fā)現(xiàn)上市公司的財(cái)務(wù)舞弊或者投資價(jià) 值。但是，如果面對(duì)面望聞問切，還是不難發(fā)現(xiàn)真相的，因?yàn)?，要?真的病人完完全成為一個(gè)健康人還是太難了。當(dāng)年病人是求醫(yī)問藥的，因此對(duì)于醫(yī)生還是以真面目示人的，對(duì)于醫(yī)生的話也不會(huì)故意胡亂回答或者有 意誤導(dǎo)。孫思邈給皇后懸絲診脈之后，認(rèn)為皇后是滯產(chǎn)， 開出一方催產(chǎn)藥，使得皇后順利分娩。因?yàn)槟信谑懿挥H，孫思邈為長(zhǎng)孫皇后診治時(shí)，不能共處一室，只能通過(guò)搭在皇后手腕上的一根絲線來(lái) 診脈。但是也有些大師級(jí)的名醫(yī)不需如此，著名的案例就是扁鵲見蔡桓公；孫思邈用 懸絲為長(zhǎng)孫皇后診脈。這不由得讓我想起中醫(yī)診斷病人。這家超市就是本月 25 日過(guò)會(huì)的福建新華 都購(gòu)物廣場(chǎng)股份有限公司關(guān)聯(lián)方華都超市,也就是唐峻任職的新華都集團(tuán)下屬的子公司之一,華都超市倒 了,新華都上市了,你說(shuō)有意思嗎?筆者寫質(zhì)疑文章基本從公開信息入手,極少與上市公司聯(lián)系,連董秘辦的電話基本也很少打,但筆者感 ,當(dāng)年銀廣夏騙局被揭穿時(shí),筆者義憤填膺指出審計(jì)師外勤時(shí)一定要進(jìn)行 現(xiàn)場(chǎng)調(diào)研:目前,我國(guó)ＣＰＡ審計(jì)會(huì)計(jì)報(bào)表是否真實(shí),合法,主要是看其與總帳,明細(xì)帳,記帳憑證以及原始憑證是 否相符,這種單純的從報(bào)表向總帳,明細(xì)帳,記帳憑證以及原始憑證追索審查的方法,需要一個(gè)假設(shè)條件:即 (如偽造銷售合同,銷售發(fā)票, 等)的方法進(jìn)行舞弊或惡意欺詐, 供的重要的會(huì)計(jì)資料都是有意偽造的,這時(shí)再一味強(qiáng)調(diào)實(shí)質(zhì)性審計(jì)豈不是正中了被審計(jì)單位為注冊(cè)會(huì)計(jì)師 ,如果審計(jì)人員能在審計(jì)之初多花點(diǎn)時(shí)間到生產(chǎn)管理現(xiàn)場(chǎng)作符合性審計(jì),與相關(guān)的工作人 員如操作工,質(zhì)檢員,庫(kù)管員,統(tǒng)計(jì)員,業(yè)務(wù)員等交談詢問,許多管理漏洞、真實(shí)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)及銷售情況是不 ,如果有必要,還應(yīng)該對(duì)相關(guān)的供應(yīng)商,代理商,消費(fèi)者,類似產(chǎn)品的市場(chǎng)竟?fàn)幷叩韧獠凯h(huán) ,即使象 ST 黎明那樣通過(guò)虛開增值稅發(fā)票以虛增收入的作假行為亦 ,而把大量的時(shí)間浪費(fèi)在 對(duì)會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的整理和復(fù)核上,這樣做的一個(gè)重大隱患是:如果被審計(jì)單位提供的會(huì)計(jì)資料嚴(yán)重失真,所有其 ,那就是內(nèi)查外調(diào),我國(guó)獨(dú)立審計(jì)只 重內(nèi)查,不重外調(diào),這是導(dǎo)致審計(jì)失敗的一個(gè)重要原因,當(dāng)然外調(diào)還需要執(zhí)業(yè)環(huán)境的改善以及賦予會(huì) 計(jì)師更多的取證權(quán) .選擇公司、調(diào)研，然后投資，幾乎成為國(guó)內(nèi)外投資者的一條金律，很多公募和私募基金經(jīng)理一年幾乎 有一半時(shí)間花在上市公司調(diào)研上，可是筆者最近看了本《私募英雄》的炒股書，發(fā)現(xiàn)還真有人不相信現(xiàn)場(chǎng) 調(diào)研，著名私募基金經(jīng)理李馳有一個(gè)理念就是“自信力量――上市公司調(diào)研沒用”，他認(rèn)為：不是標(biāo)題要語(yǔ)不驚人死不休，而是我們來(lái)看看事實(shí)： 看看頂尖投資人物是如何投資的：（我是以財(cái)富來(lái)論英雄的） 金字塔頂端：巴菲特＿＿＿基本不調(diào)研，沒有雇一個(gè)分析師，只研究公開信息，報(bào)表加復(fù)利表；(財(cái)富：４６０億，并非準(zhǔn)確數(shù)，下同) 第二層次：曾為日本首富的系山英太郎＿＿＿從不調(diào)研，只投資日本行業(yè)龍頭企業(yè)；(財(cái)富：４０億) 第三層次：芒格＿＿＿研究創(chuàng)造了投資格柵理論，相信投資是藝術(shù)勝過(guò)經(jīng)濟(jì)，基本不調(diào)研；(財(cái)富：２０ 億)第四層次：彼特．林奇＿＿＿自己親自調(diào)研，雇傭許多分析師，十多年后見好就收；(財(cái)富:不詳)其實(shí)，自信的頂級(jí)投資人物是充分相信自己對(duì)投資目標(biāo)的判斷！他們不需要用投資拐棍（我對(duì)調(diào)研的一個(gè) 比喻）來(lái)幫助并不乏力的自己！他們相信他們自己有能力從茫茫信息海洋里辨別真?zhèn)危∪绻覀兌帱c(diǎn)自信，我們就不會(huì)羨慕那些有錢親臨上市公司的基金經(jīng)理們了； 如果我們多點(diǎn)自信，我們就會(huì)相信那些免費(fèi)的研究報(bào)告了，許多研究報(bào)告真的很優(yōu)秀，關(guān)鍵你要能辨別出來(lái)；如果我們多點(diǎn)自信，我們就相信我們自己的決定好了，好的投資十分簡(jiǎn)單，關(guān)鍵是全部股票的中短期漲跌圖形太復(fù)雜，復(fù)雜到巴菲特也不懂，那我們大可不必為自己的不懂而自悲；如果我們多點(diǎn)自信，我們應(yīng)該對(duì)我們自己的盈利預(yù)測(cè)最相信，其實(shí)就連上市公司老總本人都測(cè)不準(zhǔn)下一年 度的盈利數(shù)，我們還可相信誰(shuí)呢？相信自己好了！做投資，什么都不難，難就難在大多數(shù)人在大盤下跌時(shí)迅速失去了他們盲目買進(jìn)時(shí)的＂自信＂！ 九月底，在珠峰大本營(yíng)，深深感觸：頂尖，離我們很遠(yuǎn)，又很近； 如果我們自信，上市公司調(diào)研就真的沒用了?。。±铖Y的粉絲將此理解為“對(duì)于價(jià)值投資來(lái)說(shuō)重要的不是到上市公司調(diào)研，而是你對(duì)于公共信息的判斷！ ”不知道孫兄等網(wǎng)友對(duì)此有何看法？筆者認(rèn)為，走極端肯定是不對(duì)的！ 大鵬：上市公司調(diào)研沒有用嗎？從孫思邈懸絲把脈談起最近我們景仰的財(cái)務(wù)揭弊大師飛草先生在視野發(fā)表了《鄂爾多斯現(xiàn)場(chǎng)調(diào)研有用嗎》一文，提出了上市 公司現(xiàn)場(chǎng)調(diào)研是否有用的問題。今天（）鄂爾多斯(600295)董秘反質(zhì)疑筆者：研究上市公司，除了分析財(cái)務(wù)報(bào)表，現(xiàn)場(chǎng)調(diào)研更是必不可少，從中可以看到公司的管理 和經(jīng)營(yíng)情況，僅僅紙上談兵是很難得出正確結(jié)論的，不知你是否到我們公司來(lái)現(xiàn)場(chǎng)調(diào)研過(guò)呢？如果沒有， 歡迎你過(guò)來(lái)，看看我們公司的生產(chǎn)現(xiàn)場(chǎng)、看看我們公司的庫(kù)存情況、與我們公司上上下下人員聊一聊，驗(yàn) 證一下你的懷疑是否屬實(shí)？這使筆者聯(lián)想起很多年的一件事，有一家上市公司受到筆者質(zhì)疑，該公司一位副總找到我導(dǎo)師，請(qǐng)我們喝茶，席間他大吹特吹其主管的外貿(mào)業(yè)務(wù)的前景，稱明年上 20 億沒問題，筆者一盤算，就是按 3 個(gè)點(diǎn)，20 億就有 億元利潤(rùn)，當(dāng)時(shí)有個(gè)細(xì)節(jié)我沒有留心，中途有位下 屬打電話過(guò)來(lái)，請(qǐng)示一筆 50 萬(wàn)美元的外貿(mào)業(yè)務(wù)問題，現(xiàn)在想想都要做到 20 億了, 50 萬(wàn)美元的小單還要請(qǐng) 示副總，不斷的重組，最后 就徹底淪為ＳＴ，可是當(dāng)時(shí)筆者還真是信了。目前看來(lái)此言不假。財(cái)務(wù)舞弊有個(gè)著名理論叫冰山理論，冰山理論把舞弊看作是一座海面上的冰山，露在海平面上的是冰 山的一角，更龐大的危險(xiǎn)部分隱藏在海平面以下，實(shí)際上目前看到確實(shí)只是冰山一腳，但隨著潮水退去， 會(huì)有越來(lái)越多的險(xiǎn)石浮出水面?？墒聦?shí)證明，這種公司還大量存在，而且 筆者曾經(jīng)認(rèn)為純潔的中小板竟然存在如此大面積的造假上市，這實(shí)在讓筆者感到意外，實(shí)際上，筆者懷疑 單從 IPO 報(bào)表上發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)造假的中小板公司不下十家。對(duì)此現(xiàn)象，happycpa001 卻有不 同觀點(diǎn)，他認(rèn)為：上市之路也是規(guī)范之路，也是可持續(xù)發(fā)展之路，任何一家民營(yíng)企業(yè)在改制上市的過(guò)程中都要經(jīng)歷日益 規(guī)范的過(guò)程，從一股獨(dú)大到建立完善的法人治理結(jié)構(gòu)，從基本沒有透明度到完全曝光于公眾之下，民營(yíng)企 業(yè)通過(guò)改制并上市將會(huì)走出一條更為寬廣的路。如今證監(jiān)會(huì)看一家公司能不能上市，財(cái)務(wù)及稅務(wù)是次要的，硬件是業(yè)務(wù)必須是行業(yè)龍頭企業(yè)，只要你 是行業(yè)龍頭企業(yè)，財(cái)務(wù)隨便你什么包裝，只要中介機(jī)構(gòu)沒有意見，當(dāng)然這些包裝也是在中介策劃下完成的， 這導(dǎo)致目前IPO過(guò)程中財(cái)務(wù)包裝（造假）猖獗，即使是殺人犯經(jīng)過(guò)漂白之后也可以上市。如果假補(bǔ)稅事實(shí)成立，那不撤銷 上市就說(shuō)不過(guò)去了。有欠稅是正常，繳過(guò)頭稅也正常，但不可能每年只繳零頭，余額逐年上升，最后成天文數(shù)字。最近 有媒體報(bào)道稱陳堅(jiān)稱已接到高層通知他“禁聲”，可是董秘（陳堅(jiān)還是董事、副總）是上市公司的新聞發(fā) 言人，讓新聞發(fā)言人停止發(fā)言，那上市公司還能派誰(shuí)與外界溝通？在董秘不能自圓其說(shuō)之后，保薦人又拋出第三個(gè)版本：當(dāng)?shù)囟悇?wù)部門土政策導(dǎo)致巨額欠稅。而在接受《北京青年報(bào)》記者采訪 時(shí)，陳堅(jiān)表示一是會(huì)計(jì)準(zhǔn)則調(diào)整所致，二是公司前幾年未分紅利，最后一年大量分紅，上述原因?qū)е露愂?激增。此外，公司在上市前夕將此前的未分配利潤(rùn)分配給了股東，也需要 交稅，大概應(yīng)繳納稅金約 1000 余萬(wàn)。如 果是擬上市公司,則虛構(gòu)收益或隱瞞收益可能都存在,目前我傾向于魚躍是隱瞞收益,如果是虛構(gòu)收益那真 得要撤銷上市了談話至此，他就沒有回音了。你仔細(xì)想想是不是這個(gè)理！我的回答是：通化金馬當(dāng)年虛構(gòu)無(wú)形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓收益 3 億多,欠得也是地稅,現(xiàn)在魚躍看不到 04 年報(bào)。增值稅是屬于國(guó) 稅，沒有誰(shuí)干讓企業(yè)不交，或多交或少交，因此現(xiàn)在基本沒有誰(shuí)敢欠繳增值稅?！?007 年 10 月 29 日，某會(huì)計(jì)人士向《２１世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》記者表示，會(huì)計(jì)的計(jì)算口徑和現(xiàn)金流量的計(jì)算口徑差別很大，兩 者不可以相互替代，而龍靜文正犯了這個(gè)“幼稚”的錯(cuò)誤 三、財(cái)務(wù)揭黑 ABC夏草（2006．04）這是一個(gè)沒有技術(shù)含量的工作，只要把 IPO 招股書下載下來(lái)，然后搜索“應(yīng)交稅費(fèi)”，發(fā)現(xiàn)有欠稅情 節(jié)時(shí)，再簡(jiǎn)單分析一下基本面，就可動(dòng)筆寫“魚躍現(xiàn)象系列”揭黑文章；六、七年前，筆者也是做這樣的 事，把上市公司的年報(bào)下載下來(lái)，搜索“應(yīng)交稅金”，發(fā)現(xiàn)異常之后，一篇質(zhì)疑上市公司涉嫌財(cái)務(wù)造假文 章就出來(lái)了；兩、三年前，筆者是搜索“貨幣資金”，發(fā)現(xiàn)現(xiàn)金異常，一篇“XX 公司現(xiàn)金陷阱”質(zhì)疑文章 就出來(lái)，這些事情相信一個(gè)普通的會(huì)計(jì)大專生也可以做到，難道財(cái)務(wù)造假就這么容易識(shí)別？4 月 13 日下午，一位網(wǎng)名為 zjtjcpa001 在CPA之聲向筆者提出質(zhì)疑：飛草兄，你有沒有做過(guò)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)啊？在會(huì)計(jì)和稅務(wù)實(shí)務(wù)中，中國(guó)的稅務(wù)是有中國(guó)國(guó)情的，大多數(shù)地方的稅務(wù)部門都不愿意企業(yè)足額繳納企 業(yè)所得稅（但不代表企業(yè)可以不申報(bào)），對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)只要申報(bào)了就履行了相關(guān)義務(wù)，至于交多少還不是 稅務(wù)部門根據(jù)當(dāng)年的任務(wù)安排，有的時(shí)候安排企業(yè)多交一點(diǎn)，有的時(shí)候安排企業(yè)少交一點(diǎn)，這都是正常的！ 但是，你要上市就不一樣了，證監(jiān)會(huì)要防止一切可能的風(fēng)險(xiǎn)，因此你以前沒有交的稅請(qǐng)全部繳清，然后稅 務(wù)機(jī)關(guān)出一個(gè)“三年依法納稅，無(wú)欠繳稅款”的證明，就一切既往不咎，否則中國(guó)就沒有幾家企業(yè)可以上 市了，包括國(guó)有企業(yè)我一查，這位“zjtjcpa001”仁兄還真是出身浙江天健，目前是平安證券高級(jí)業(yè)務(wù)總監(jiān)，全景網(wǎng)IPO路 演時(shí)就是他代表保薦人出場(chǎng)。周律師這個(gè)推理有很多致命的缺陷，最關(guān)鍵是現(xiàn)金流量表是收付實(shí)現(xiàn)制，而利潤(rùn)表是權(quán)責(zé)發(fā)生制，盡 管周律師局部考慮了這個(gè)問題，但顯然忽略了類似“應(yīng)付賬款”、“預(yù)付賬款”等變化情況，且實(shí)務(wù)中“應(yīng) 付賬款”、“預(yù)付賬款”包括設(shè)備工程的預(yù)付及應(yīng)付款，故以此推理指控精倫電子虛減成本，難怪精倫電子 董秘張萬(wàn)宏及財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人看后之后會(huì)斥責(zé)上述質(zhì)疑為“牽強(qiáng)附會(huì)，不值一駁”。龍靜文認(rèn)為，在不考慮工資、福利費(fèi)本期變化、計(jì)入管理費(fèi)用中的稅費(fèi)等其他不重要事項(xiàng)的情況下， 上述計(jì)算出來(lái)的 億元即為主營(yíng)業(yè)務(wù)成本+營(yíng)業(yè)費(fèi)用+管理費(fèi)用+其他業(yè)務(wù)成本四者之和，這比 會(huì)計(jì)報(bào) 表中披露的 億元多了約 2700 萬(wàn)元。由于實(shí)務(wù)中有些上市公司不重視現(xiàn)金流量表編制，很多現(xiàn)金流量表本身是通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債表及利潤(rùn)表倒 軋過(guò)來(lái)，極容易