【正文】 經(jīng)營杠桿系。P103 ()解：利息=30045％12％=(萬元), P103 解： 去年息稅前利潤=50010%=50去年利息=2005%=10去年財務(wù)杠桿系數(shù)=50/（5010）=去年經(jīng)營杠桿系數(shù)=息稅前利潤變動率=營業(yè)杠桿系數(shù)銷售增長率=210%=20%今年企業(yè)息稅前利潤=去年息稅前利潤（1+20%）=50（1+20%）=60（萬元）答：今年企業(yè)息稅前利潤為60萬元。 解：邊際貢獻(xiàn)=銷售收入變動成本， 變動成本=銷售收入邊際貢獻(xiàn)=1000400=600（萬元）；息稅前利潤總額=1000600200=200（萬元）經(jīng)營杠桿系數(shù)=（銷售額變動成本）/息稅前利潤總額=（1000600）/200=2下年息稅前利潤=本年息稅前利潤總額（1+息稅前利潤變動百分比）=200（1+40%）=280(萬元）答：企業(yè)經(jīng)營杠桿系數(shù)為2；下年息稅前利潤為280萬元。P103 利息=2005%=10(萬元)財務(wù)杠桿系數(shù)50/（5010）=復(fù)合杠桿系數(shù)=營業(yè)杠桿系數(shù)財務(wù)杠桿系數(shù)， 經(jīng)營杠桿系數(shù)=2/=答：。2已知：復(fù)合杠桿系數(shù)為2，年銷售收入500萬元，息稅前利潤率10%，銀行借款200萬元，利率5%，求財務(wù)杠桿系數(shù)，經(jīng)營杠桿系數(shù)。26．某企業(yè)本年度只經(jīng)營一種產(chǎn)品，息稅前利潤總額為90萬元，變動成本率為40％，債務(wù)利息總額為40萬元，單位變動成本100元，銷售數(shù)量為10 000臺，試求營業(yè)杠桿系數(shù)、財務(wù)杠桿系數(shù)、復(fù)合杠桿系數(shù)。假定該公司預(yù)計的資產(chǎn)收益率為10％，問該公司的籌資方案是否可行?25．某公司擬籌資6 000萬元，其中按面值發(fā)行債券2 000萬元，票面利率8％，發(fā)行費(fèi)率2％；優(yōu)先股1 000萬元，股利率lO％，發(fā)行費(fèi)率3％；普通股3 000萬元，發(fā)行費(fèi)率4％，預(yù)計第一年股利率為12％，以后每年增長3％。，現(xiàn)準(zhǔn)備增發(fā)5 000萬股，預(yù)計籌資費(fèi)率為 5％，股利以后每年增長5％，試計算該公司本次增發(fā)普通股的資金成本。23．某公司按面值發(fā)行普通股2250萬元，預(yù)計第一年股利率為15％，以后每年增長5％，求發(fā)行普通股的資本成本。要求：分別計算該公司個別資本成本。以后每年按7％遞增。22．某公司計劃籌集資金1000萬元，所得稅率33％，有關(guān)資料如下：P98 答: %。P99解： 計算：(1)銷售凈利潤率；(2)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；(3)凈資產(chǎn)報酬率。本年銷售收入上年銷售收入=19201200=720（萬元）答：本年度比上年度銷售收入增加了720萬元。19. 某企業(yè)上年度與本年度的流動資金平均占用額為200萬元、240萬元，流動資金周轉(zhuǎn)次數(shù)分別為6次、8次，試求本年度比上年度銷售收入增加了多少。P73解：平均流動資產(chǎn)=（124000+206000）/2=165000平均總資產(chǎn)=（280000+350000）/2=315000 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=360/94= 銷售收入=165000=631950 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=631950/315000=2 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/2=180答：，銷售收入為631950元，總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)次數(shù)為2次, 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)為180天。17．某企業(yè)銷售收入年末為630000元，應(yīng)收賬款年初數(shù)為32000元，年末為36000元，請計算該企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)和天數(shù)。答：本年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為40天。16．某公司的部分年末數(shù)據(jù)為：流動負(fù)債60萬元，本年銷貨成本360萬元，上年末存貨38萬元，則本年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為多少? P71解： 平均存貨=（78000+96000）/2=87000周轉(zhuǎn)次數(shù)=450000/87000=周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/=答：。(133%)=67 , 利息費(fèi)用=100045%10%=45(萬元), 1已知：企業(yè)總資產(chǎn)1000萬元，負(fù)債占總資產(chǎn)的45%，年利率為10%，稅后利潤為67萬元，所得稅為33%，計算利息保障倍數(shù)。 VбA=%/%= VбB=%/%= VбC=%/%=從3個方案中看出，期望報酬率均相等，但是從標(biāo)準(zhǔn)差和標(biāo)準(zhǔn)差系數(shù)看，C方案風(fēng)險＞B方案風(fēng)險＞A 方案風(fēng)險，因此選擇A方案比較好。бA==%бB==%бC==% EB=40%+15%+（15%）=+==%C方案繁榮一般衰退30％15％040％15％15％50％15％30％計算三個方案的期望值、標(biāo)準(zhǔn)差和標(biāo)準(zhǔn)差率并進(jìn)行風(fēng)險比較分析。 V（風(fēng)險）= YVб=20%=4% 解：預(yù)期收益率=無風(fēng)險收益率（利率）+風(fēng)險報酬率，即：R（總）=R（時間價值）+V（風(fēng)險價值）= R（時間價值）+YVб1在3個方案中選最好的方案，收益一定是，選風(fēng)險小的；風(fēng)險一定時，選收益大的。Vб===%(5) 風(fēng)險報酬額=期望值風(fēng)險報酬率/（利率+風(fēng)險報酬率）=92%/（8%+%）=答: 該項(xiàng)投資的收益期望值為92萬元, %,。解：(1)E(xi)=∑xiPi=120+100+60=92(萬元) 若該投資項(xiàng)目的風(fēng)險系數(shù)為6％，計劃年度利率(資金時間價值)為8％，要求：(1)計算該項(xiàng)投資的收益期望值；(2)計算該項(xiàng)投資的標(biāo)準(zhǔn)離差； 100萬元 較差 繁榮 預(yù)計每年收益(Xi)1投資風(fēng)險價值計算P50環(huán)球工廠準(zhǔn)備以500萬元進(jìn)行投資，根據(jù)市場預(yù)測，預(yù)計每年可獲得的收益及其概率的資料如下：P50P47 000元1年期債券一張，票面利率為10％，其在持有9個月時急需變現(xiàn)，以l 020元出售，由陳姓投資者購入并持有到期。 ∵＜B方案25萬,VA終=4=已知(F／A,10％,5)=，試選最優(yōu)方案。 ∵12290元15000元， P41解：方案A，PVA=A在銀行存款利率為10%的情況下，該企業(yè)現(xiàn)應(yīng)存多少錢才能滿足這一要求。若年利率為8%，該獎學(xué)金的本金應(yīng)為多少元？8%x=50000, x=50000247。如獎學(xué)金、優(yōu)先股股利。 （3）遞延年金:第一期末以后的時間連續(xù)收付的年金，延期年金，終值計算與普通年金一樣，計算現(xiàn)值不一樣。 （2）預(yù)付年金:每一相同的間隔期初收付的等額款項(xiàng)，也稱即付年金。P37（1）普通年金:是指每一相同的間隔期末收付的等額款項(xiàng)，也稱為后付年金。 P33 i=()2100%=%某人存入銀行10 000元，年利率為8％，三個月復(fù)利一次，問他20年后能有多少本利和?已知(F,2％,20)=，(F,2％,30)=。 解： , ,(用插值法)查表：(F/P,14%,5)= ,( F/P,15%,5)=，或直接計算： (2)要使復(fù)利終值5年后變?yōu)楸窘鸬?倍，每半年復(fù)利一次，試求年利率。 P34根據(jù)公式F=PV (1+i)n ； 復(fù)利：復(fù)利終值： 利息=100012%3=360(元) P34某人存入銀行1000元，3年定期利率為12%，如果是單利，則3年到期本利和：F= PV（1+in）=1000(1+12%3)=1360(元)單利： D．財產(chǎn)盤虧損失 C．財產(chǎn)變現(xiàn)損失A．財產(chǎn)估價損失 D．無法償還的債務(wù)200萬元 B．無法追回的債權(quán)20萬元 E．企業(yè)凈資產(chǎn)3屬于清算損失的有( ABC ) 14P426 c．普通股股數(shù)A．企業(yè)稅后利潤 ABC AB 3以有價證券作為短期投資的對象的主要原因有三個：(1)為了獲利；(2)出于投機(jī)性動機(jī)；(3)為了進(jìn)一步擴(kuò)大生產(chǎn)的經(jīng)營規(guī)模積累基金。 D．機(jī)會成本 B．運(yùn)行成本 ) 9P273 E．余額遞減法34. 固定資產(chǎn)的年平均成本是使用固定資產(chǎn)每年的哪幾項(xiàng)成本之和?( C．雙倍余額遞減法A．平均年限法 E．年數(shù)總和法33．屬于固定資產(chǎn)加速折舊法的有( BCE C．工作時間法A．余額遞減法 BCD D．凈現(xiàn)值法 c．平均收益率法 A．內(nèi)含報酬率法 BC BCD D．信用期限 B．信用標(biāo)準(zhǔn) BCD．減少資金占用 C．增加銷售收入A．迫于商業(yè)競爭需要 ABE D．短缺成本 B．占用成本 ) 8P198 E．收益穩(wěn)定性強(qiáng)27．成本分析模式中持有貨幣資金成本可以分解為( c．可接受性弱 A．周轉(zhuǎn)性最慢 BD E．債券到期日2企業(yè)投資原則：(1)堅持投資項(xiàng)目的可行性分析；(2)投資組合與籌資組合相適應(yīng)；(3)投資收益與投資風(fēng)險均衡。 B．債券利率 24．決定債券發(fā)行價格的主要因素有( 23．債券發(fā)行價格有( ABD ) 6P170 DE D．面額股票 B．無記名股票 ) 5P132 E．價格的起伏性21．按股東權(quán)利和義務(wù)的不同，股票可分為( c．收益的波動性A．資產(chǎn)權(quán)利的享有性 E．吸收直接投資20．股票具有的主要特征有( ABCDE ) 5P130 B．發(fā)行債券19．企業(yè)籌集權(quán)益資金的方式有( ACE )P121() D．勞動生產(chǎn)率最高 B．投資風(fēng)險最小 E資金來源結(jié)構(gòu)與投向結(jié)構(gòu)的配比17．最佳資本結(jié)構(gòu)的衡量標(biāo)準(zhǔn)有( AC ) 4P112()B長短期資金來源比例 E. 權(quán)衡理論和不對稱信息理論。 D. MM理論 C. 傳統(tǒng)理論 B. 凈營業(yè)收入理論 ( ABCDE ) 4P107A. 凈收入理論 ABCDE E. 科學(xué)性原則。 E．應(yīng)付偶發(fā)事件13．企業(yè)籌資的原則有( ABCDE ) 4P90A. 合法性原則 B．?dāng)U大經(jīng)營規(guī)模 E．資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率12．企業(yè)籌集資金的動因有( ABCDE )P89() C．成本費(fèi)用利潤率 A．利息保障倍數(shù) BCDC．存貨可能已充當(dāng)了抵押品 B．存貨可能存在盤虧、毀損 )P68 ()BCDE ABE )3P67 c． 10．計算速動比率時，把存貨從流動資產(chǎn)中剔除，其原因有( c．普通年金也稱為后付年金 E．ABC三者結(jié)合，時間價值變得更大( D．ABC三者結(jié)合，時間價值變得更小 C．資金周轉(zhuǎn)越快，時間價值越大 B．資金使用數(shù)量越多，時間價值越大 ABCE P266．財務(wù)管理的價值觀念有( AB )2P29 D．市盈率 B．標(biāo)準(zhǔn)差系數(shù) ABCD )1P13 D．財務(wù)政策 B．管理制度E．其方法是事后核算方法( C．其根本在資金管理 B．其實(shí)質(zhì)是價值管理 D．國際貿(mào)易融資28國際投資是指國際企業(yè)把籌集的資金投放于母公司所在國以外的國家和地區(qū)。B．國家商業(yè)銀行貸款 )15P438A．國際融資租賃 D．國際租賃融資282．國際企業(yè)籌建大型項(xiàng)目的一種特殊融資方式是( B．國際股票市場籌資 )15P437 )15P43528下列不屬于跨國公司專門籌資方式的是(( )15P435() )15P435279．國際債券市場包括(( B．支付應(yīng)付未付的職工工資 B C．60 D．9027公司的清算損失主要包括清算中發(fā)生的財產(chǎn)盤虧、財產(chǎn)重估損失、財產(chǎn)變現(xiàn)損失以及無法收回的債權(quán)等。 A．10 A 27登記債權(quán)，清算組自成立之日起10日內(nèi)通知債權(quán)人，并于60日內(nèi)在報紙上至少公告三次。 D．企業(yè)清算27公司合并就是兩個或兩個以上的公司，依照法律規(guī)定的程序，合并為一個公司的法律行為。 B．企業(yè)剝離 )14P419() A．企業(yè)收購 272．屬于企業(yè)擴(kuò)張的形式是( )14P41714P417，只需直接向企業(yè)登記機(jī)關(guān)申請登記的是( 也可以是企業(yè)法人270、由發(fā)起人直接向企業(yè)登記機(jī)關(guān)申請登記。 不是公司經(jīng)營失敗的標(biāo)志，發(fā)起人可以是自然人，不可以是法人。 B． 268．分立是公司經(jīng)營失敗的標(biāo)志。 D C．企業(yè)收購A．企業(yè)分立 )P406() 266．屬于企業(yè)擴(kuò)張的形式是( 13P405 D 資本效率優(yōu)先原則26企業(yè)兼并形式主要有五種：入股式、承擔(dān)債務(wù)式、購買式、采取資本重組的方式、人事參與。 發(fā)放股利宣告日。12P383262．股利發(fā)放日就是指企業(yè)董事會宣布發(fā)放股利的日期。 D )12P382( D．不利于公司發(fā)展25股份公司常用的股利政策有剩余股利政策、固定或持續(xù)增長的股利政策、固定股利支付率政策、低正常股利加額外股利政策。 A．會稀釋股權(quán) A C．普通股利和優(yōu)先股利 )P377()A．股利發(fā)放的程序和方法12P365256．股利政策理論是(只要虧損產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)為正數(shù)，就不該下馬；如為負(fù)數(shù)，才可以考慮是否停產(chǎn)。 C．5 000元 B．4 800元 12P362253. 某產(chǎn)品單位變動成本10元,計劃銷售1000件,每件售價15元,企業(yè)欲實(shí)現(xiàn)利潤800元,固定成本應(yīng)控制在( D 能反映250. 目標(biāo)利潤是企業(yè)事先確定，要在一定時間內(nèi)實(shí)現(xiàn)的利潤。 ) 12P355(24利潤總額＝銷售利潤＋投資凈收益＋營業(yè)外收支凈額 )11P344()( c．預(yù)計成本 )11P340A．標(biāo)準(zhǔn)成本 D．健全的定額管理制度為前提的246．根據(jù)預(yù)計可實(shí)現(xiàn)的銷售收