某運輸公司并購某公司案例分析(參考版)
2025-04-20 04:40本頁面
【正文】 。中遠集團在香港控股了兩家上市公司后，把它們分別改名為中遠太平洋和中遠國際，使這兩家公司在短短幾年中得到迅猛發(fā)展并成為中遠集團拓展海外市場的重要業(yè)務基地和宣傳基礎。從某種意義上說，這種無形資產(chǎn)注入的重要性與注入有形資產(chǎn)的重要性可以并駕齊軀。 中遠收購眾城后對其主業(yè)發(fā)展方向作了精心調(diào)整和安排，原有的房地產(chǎn)業(yè)務仍予以保留，在此基礎上，中遠將逐步把其在運輸、倉儲、貿(mào)易等方面的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)有選擇地注入到眾城實業(yè)中去，如臨時股東大會同意把眾城的行業(yè)類別由原來的房地產(chǎn)調(diào)整為綜合類，就是為中遠的注資行動做準備。 在買殼上市的操作過程中，注資是非常關鍵的一環(huán)，它決定了殼公司未來發(fā)展的產(chǎn)業(yè)定位、盈利能力、增長速度、市場形象等諸多方面。 這樣，眾城花苑不會因項目荒廢使眾城原始投資損失慘重；眾城實業(yè)以實物出資組建公司使其又多了一塊對外長期股權投資；上海遠洋廣場置業(yè)發(fā)展有限公司半途入盟，可以大大節(jié)省寶貴的建設周期，使該項目盡快發(fā)揮效益。 （2）眾城花苑房產(chǎn)項目是眾城于1995年6月開工的中高檔外銷住宅樓，位于陸家嘴金融貿(mào)易區(qū)龍陽綜合小區(qū)內(nèi)。中遠入主眾城后為盤活這幾塊樓盤做了大量細致認真的調(diào)研、分析工作，并利用中遠集團極為廣泛的海內(nèi)外客戶網(wǎng)絡關系積極尋求合適買家，力爭使這塊沉淀資產(chǎn)由燙山芋變成金娃娃。 2．盤活存量資產(chǎn) 由此可見中遠集團并不是簡單地找一家下屬企業(yè)把虧損子公司全部購買下來，而是針對這些子公司的行業(yè)、資產(chǎn)質(zhì)量，主要癥結等從中遠集團內(nèi)部精心挑選一些可以勝任對癥下藥職能的骨干企業(yè)分別對眾城的一些子公司實施接管整治。為了盡快提高公司資產(chǎn)的整體質(zhì)量，公司借助于上海遠洋船舶供應公司拓展江海船舶供應范圍，在浦東增設免稅品和物料、食品供應網(wǎng)點和供應中轉(zhuǎn)點的時機，將上海眾城超市公司轉(zhuǎn)讓給上海遠洋船舶供應公司，為該超市的發(fā)展注入新的活力。 （2）眾城超市主要經(jīng)營百貨、五金交電、煙、酒等。在其管理下，眾城大酒店和眾城俱樂部都獲得了新的生命力。中遠房地產(chǎn)公司把其持有的兩家公司90％的股權全部托管給中遠酒店物業(yè)管理有限公司進行經(jīng)營、管理。 （1）中遠房地產(chǎn)公司和中遠酒店物業(yè)管理公司聯(lián)手買下眾城大酒店和眾城俱樂部。這時中遠集團擁有各類豐富資產(chǎn)的資源優(yōu)勢就起到了關鍵作用。 眾城實業(yè)在浦東最早建立起了在當時設備、環(huán)境一流的俱樂部、大酒家，另外在上市之初建立了超市、物業(yè)管理公司等。 （三）購并整合技巧 在中遠入主眾城董事會，針對眾城存在的問題制訂出縝密、富有操作性的資產(chǎn)重組方案，并經(jīng)過兩個多月的整治，眾城的經(jīng)營狀況明顯改善后，然后再增持眾城股份的考慮依據(jù)是： 事實上，眾城實業(yè)為每一次股權轉(zhuǎn)讓及大的資產(chǎn)重組舉動都在國內(nèi)各大媒體上進行了多層次、多角度的宣傳，使得中遠概念在1997年的中國資本市場上成為一道閃亮的彩虹。 （3）如果一次花巨資絕對控股后發(fā)現(xiàn)被收購企業(yè)內(nèi)部存在一些事先未能預料并且難以解決的問題使得收購整合工作非常難開展時，想要撤回投資將面臨巨大的風險和經(jīng)濟損失。 按照中遠集團的資金實力，％的法人股，直接成為絕對控股方，但中遠在操作時精心設計了分兩步達到絕對控股的計劃，主要考慮因素包括： 特別是對眾城進行購并整合工作時，中遠置業(yè)可以直接承擔相當一部分主要重組工作，對眾城的部分不良資產(chǎn)進行剝離并予以接收改造，同時可以把中遠集團內(nèi)的一些優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)先期注入到中遠（上海）置業(yè)，待時機成熟時，由中遠置業(yè)再把這些資產(chǎn)按一定的原則注入到眾城中去。 事后的運作過程證明，中遠集團通過設立中遠（上海）置業(yè)有限公司來對眾城實業(yè)進行直接操作收到了明顯效果。從而有計劃地實施九五期間在房地產(chǎn)業(yè)投資60億元的發(fā)展計劃，切實鞏固和壯大中遠集團的各項產(chǎn)業(yè)，并將公司建設成資產(chǎn)規(guī)模在30億元以上，以資產(chǎn)經(jīng)營、房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營為主的大型集團公司。為了規(guī)范運作，中遠（上海）置業(yè)發(fā)展有限公司在增持眾城股權以前。 1．中遠集團具有龐大的資產(chǎn)規(guī)模和組織結構，要實現(xiàn)買殼上市必須要先確定收購主體，為了使收購風險能控制在一定的范圍內(nèi)，為了使收購及后續(xù)資產(chǎn)重組工作能有一個精干的管理層和靈活的管理運作機制，為了便于對收購公司的控制和管理，中遠集團在中遠（香港）置業(yè)有限公司已獲巨大成功的基礎上決定在上海專門為收購眾城實業(yè)成立一家實施收購的主體公司，即中遠（上海）置業(yè)有限公司。 通過精心設計的買殼行動，國內(nèi)各大媒體特別是與資本市場有關的媒體大肆報道了這一具有重大經(jīng)濟效益和社會意義的購并案例，社會上各方專家也就此展開了各種形式的討論，這無疑使中遠的知名度在國內(nèi)資本市場上一下子提升許多，從國際著名跨國公司的經(jīng)驗看，這種扎根于證券市場上的無形資產(chǎn)是一筆極其寶貴的財富。
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