【正文】 　　貨幣市場基金與傳統(tǒng)的基金比較具有以下特點：①貨幣市場基金與其它投資于股票的基金最主要的不同在于基金單。③免稅貨幣基金，主要用于短期融資的高質量的市政證券，也包括市政中期債券和市政長期債券。這些證券到期時間一般不到 1 年，平均到期期限為 120 天。到 1986 年底為止，美國共有400 多個貨幣市場基金，總資產(chǎn)超過 2900 億美元。該基金資產(chǎn)主要投資于短期貨幣工具如國庫券、商業(yè)票據(jù)、銀行定期存單、政府短期債券、企業(yè)債券等短期有價證券。從海外股票市場的現(xiàn)狀來看，股票基金投資對象有很大一部分是外國公司股票。一般來說，各國的股票基本上在21第一部分：房地產(chǎn)基金基本知識2009年6月17日 本國市場上交易，股票投資者也只能投資于本國上市的股票或在當?shù)厣鲜械纳贁?shù)外國公司的股票。 　　。不僅如此，封閉式股票基金上市后，投資者還可以通過在交易所交易獲得買賣差價。一般來說，股票基金的風險比股票投資的風險低。股票基金的投資對象是流動性極好的股票，基金資產(chǎn)質量高、變現(xiàn)容易。此外．投資者投資了股票基金，還可以享受基金大額投資在成本上的相對優(yōu)勢，降低投資成本，提高投資效益，獲得規(guī)模效益的好處。對一般投資者而言，個人資本畢竟是有限的，難以通過分散投資種類而降低投資風險。 　　，股票基金具有分散風險。股票收入型基金投資于具有穩(wěn)定發(fā)展前景的公司所發(fā)行的股票，追求穩(wěn)定的股利分配和資本利得，這類基金風險小，收入也不高。資本增值型基金投資的主要目的是追求資本快速增長，以此帶來資本增值，該類基金風險高、收益也高。按基金投資分散化程度，可將股票基金分為一般普通股基金和專門化基金，前者是指將基金資產(chǎn)分散投資于各類普通股票上，后者是指將基金資產(chǎn)投資于某些特殊行業(yè)股票上，風險較大，但可能具有較好的潛在收益。風險較小．收益分配主要是股利。投資于不同的股票組合，是股票市場的主要機構投資者。【 股 票 基 金 】　　股票基金是以股票為投資對象的投資基金，是投資基金的主要種類。 　　 　　其職責是負責管理、保管處置信托財產(chǎn)、監(jiān)督基金經(jīng)理人的投資工作、確保基金經(jīng)理人遵守公開說明書所列明的投資規(guī)定，使他們采取的投資組合符合信托契約的要求。 　　受托人接受基金經(jīng)理公司的委托，并且以信托人或信托公司的名義為基金注冊和開戶?！?契 約 型 基 金 】　　19第一部分：房地產(chǎn)基金基本知識2009年6月17日 　　又稱為單位信托基金，指專門的投資機構(銀行和企業(yè))共同出資組建一家基金管理公司，基金管理公司作為委托人通過與受托人簽定信托契約 的形式發(fā)行受益憑證基金單位持有證 來募集社會上的閑散資金。為明確雙方的權利和義務，共同基金公司與托管人之間有契約關系，托管人的職責列明在他與共同基金公司簽定的托管人協(xié)議 上?；鸾?jīng)理人負責基金資產(chǎn)的投資管理，托管人負責對基金經(jīng)理人的投資活動進行監(jiān)督。 　　，董事會對基金資產(chǎn)負有安全增值之責任?；鹳Y產(chǎn)由公司擁有，投資者則是這家公司的股東，也是該公司資產(chǎn)的最終持有人。 　　，即股份。投資者購買了該家公司的股票，就成為該公司的股東，憑股票領取股息或紅利、分享投資所獲得的收益。目前我國的證券投資基金均為契約型基金。18第一部分：房地產(chǎn)基金基本知識2009年6月17日 　　根據(jù)組織形態(tài)的不同，可分為公司型基金和契約型基金。國外封閉式基金的實踐顯示其交易價格往往存在先溢價后折價的價格波動規(guī)律。【 封 閉 式 基 金 】　　屬于信托基金，是指基金規(guī)模在發(fā)行前已確定、在發(fā)行完畢后的規(guī)定期限內固定不變并在證券市場上交易的投資基金?；鸸芾砉究呻S時向投資者發(fā)售新的基金單位，也需隨時應投資者的要求買回其持有的基金單位。而封閉式基金資產(chǎn)規(guī)模固定；存續(xù)時間固定；在交易所上市；價格由供求關系決定，基金凈值會影響基金價格，但兩者并不統(tǒng)一，通常封閉式基金以折價交易為多。開放式基金資產(chǎn)規(guī)模不固定，可以申購和贖回；沒有存續(xù)期，理論上可以永遠存在；不在交易所上市，通過代銷機構和直銷中心交易；價格由資產(chǎn)凈值決定。從基金管理的角度看，由于沒有請求贖回受益憑證的壓力，可以充分利用投資者的資金，來實施其投資戰(zhàn)略以求利益的最大化?！　∈澜绺鲊顿Y基金起步時大都為封閉型的。從世界范圍看，1990 年世界開放式投資基金凈資產(chǎn)余額為 23，554 億美元，到 1995 年已躍升至 53，407 億美元。在日本，1990 年以前封閉式基金占絕大多數(shù)，開放式基金處于從屬地位；但 90 年代后情況發(fā)生了根本性變化，開放式基金資產(chǎn)達到封閉式基金資產(chǎn)的兩倍左右。在 1990 年 9 月，美國開放式基金共有 3，000 家，資產(chǎn)總值 1 萬億美元；而封閉式基金僅有 250 家，資產(chǎn)總值 600 億美元?！　∈澜缁鸢l(fā)展史就是從封閉式基金走向開放式基金的歷史?！　∈且环N發(fā)行額可變，基金份額(單位)總數(shù)可隨時增減，投資者可按基金的報價在基金管理人指定的營業(yè)場所申購或贖回的基金。也就是上市型開放式基金發(fā)行結束后，投資者既可以在指定網(wǎng)點申購與贖回基金份額，也可以在交易所買賣該基金。16第一部分：房地產(chǎn)基金基本知識2009年6月17日 【 基 金 凈 值 】　　共同基金所擁有的資產(chǎn)每個營業(yè)日根據(jù)市場收盤價所計算出之總資產(chǎn)價值，扣除基金當日之各類成本及費用后，所得到的就是該基金當日之凈資產(chǎn)價值。 　　經(jīng)常分紅的基金有些人會喜歡，因為落袋為安嘛，但是對基金公司來說操作難度加大，盈利水平受到影響。 　　分紅是基金公司必須要賣掉一些股票，來給紅利分紅的基金持有人分紅，這樣就可能會把手中漲得正好得股票賣掉，會影響資金的運作?！　〔还苁欠忾]式基金還是開放式基金，如果為了方便大家買賣轉讓，就找到交易所（證券市場）這個場所將基金掛牌出來，按市場價在投資者間自由交易，就是上市的基金。　　如果這種公募基金在規(guī)定的一段時間內募集投資者結束后宣告成立（國家規(guī)定至少要達到 1000 個投資人和 2 億元規(guī)模才能成立），就停止不再吸收其他的投資者了，并約定大伙誰也不能中途撤資退出，但以后到某年某月為止我們大家就算帳散伙分包袱，中途你想變現(xiàn)，只能自己找其他人賣出去，這就是封閉式基金。所以，基金資產(chǎn)相對來說只有因那些高手操作不好而被虧損的風險，基本沒有被偷挪走的風險。于是這些出資（就是基金資產(chǎn)）就放在銀行，而建成一個專門帳戶，由銀行管帳記賬，稱為基金托管。當然基金公司這些活動是證監(jiān)會批準的?！　』鸸芾砉臼鞘裁唇巧炕鸸芾砉揪褪沁@種合伙投資的牽頭操作人，不過它是個公司法人，資格要經(jīng)過中國證監(jiān)會審批的?！　∵@種民間私下合伙投資的活動如果在出資人間建立了完備的契約合同，就是私募基金（在我國還未得到國家金融行業(yè)監(jiān)管有關法規(guī)的認可）。上面這些事就叫作合伙投資。但這里面，如果 10 多個投資人都與投資高手隨時交涉，那事還不亂套，于是就推舉其中一個最懂行的牽頭辦這事。投資標的為流動性極佳的貨幣市場商品,如 365 天內的存款、國債、回購等,賺取相當于大額金融交易才能享有的較高收益。所以,債券型基金并不是穩(wěn)賺不賠的,仍然有風險存在。匯率的變化以及債券市場價格的波動,也影響整體的基金投資回報率。投資標的為債券。股票型基金依投資標的產(chǎn)業(yè),又可分為各種產(chǎn)業(yè)型基金,常見的分類包括高科技股、生物科技股、工業(yè)類股、地產(chǎn)類股、公用類股、通訊類股等?；饍糁惦S投資的股票市價漲跌而變動。投資標的為上市公司股票。 　　對基金投資者開拓投資渠道，擴大投資的選擇范圍，適應了投資者多樣性的投資動機，交易動機和利益的需求，一般來說能為投資者提供獲得較高收益的可能性。促進資金的橫向融通和經(jīng)濟的橫向聯(lián)系，提高資源配置的總體效益。這種相互制約、相互監(jiān)督的制衡機制對投資者的利益提供了重要的保護?！　』鸸芾砣素撠熁鸬耐顿Y操作，本身并不經(jīng)手基金財產(chǎn)的保管。在這種情況下，嚴格監(jiān)管與信息透明也就成為基金的一個顯著特點。（ 4） 嚴 格 監(jiān) 管 ， 信 息 透 明 ?；鹜顿Y收益在扣除由基金承擔的費用后的盈余全部歸基金投資者所有，并依據(jù)各投資者所持有的基金份額比例進行分配?！　』鹜顿Y者是基金的所有者。因此可以充分享受到組合投資、分散風險的好處。“組合投資、分散風險”的科學性已為現(xiàn)代投資學所證明，中小投資者由于資金量小，一般無法通過購買不同的股票分散投資風險。（ 2） 組 合 投 資 ， 分 散 風 險 。基金管理人一般擁有大量的專業(yè)投資研究人員和強大的信息網(wǎng)絡，能夠更好地對證券市場進行全方位的動態(tài)跟蹤與分析。通過匯集眾多投資者的資金，積少成多，有利于發(fā)揮資金的規(guī)模優(yōu)勢，降低投資成本。那么，與其它的投資工具相比，證券投資基金具有哪些特點呢？ （ 1） 集 合 理 財 ， 專 業(yè) 管 理 。目前，美國已成為世界上基金業(yè)最發(fā)達的國家。從 1990 年到 1996 年，投資基金增長速度為 218％。到 1993 年，在紐約證券交易所，個人投資僅占股票市值的 20％，而基金則占 55％。 　　90 年代初，美國股票市場新注入的資金中約有 80％來自基金，1992 年時這一比例達到 96％。到 1987 年底，美國共有 2022 多種不同的基金，為將近 2500 萬人所持有。在 1974 年至 1987年的 13 年中，投資基金的規(guī)模，從 640 億美元增加到 7000 億美元。投資基金在嚴謹?shù)姆杀Ｗo下，特別是開放式基金再度活躍，基金規(guī)模逐年上升。《投資公司法》詳細規(guī)范了投資基金組成及管理的法律要件，為投資者提供了完整的法律保護，為日后投資基金的快速發(fā)展，奠定了良好的法律基礎。面對大蕭條帶來的資金短缺和工11第一部分：房地產(chǎn)基金基本知識2009年6月17日 業(yè)生產(chǎn)率低下，人們投資信心喪失，再加上第二次世界大戰(zhàn)的爆發(fā)，投資基金業(yè)一度裹足不前。此次金融危機使得美國投資基金的總資產(chǎn)下降了 50％左右。隨著全球經(jīng)濟的蕭條，大部分投資公司倒閉，殘余的也難以為繼。20 年代每年的資產(chǎn)總值都有 20％以上的增長，1927 年的成長率更超過 100％。在此后的幾年中，基金在美國經(jīng)歷了第一個輝煌時期。為了有效促進國外貿(mào)易和對外投資，美國開始引入投資信托基金制度。第一次世界大戰(zhàn)后，美國取代了英國成為世界經(jīng)濟的新霸主，一躍從資本輸入國變?yōu)橹饕馁Y本輸出國?！?投 資 基 金 】　　一般基金主要投資大盤藍籌股，而計算上證指數(shù)時，大盤藍籌股也占了很大的權重，所以基金的下跌、上漲與股市上證指數(shù)的下跌、上漲一般是同漲同跌的關系?；鹜顿Y人享受證券投資的收益，也承擔因投資虧損而產(chǎn)生的風險?！　∽C券投資基金在美國稱為“共同基金”，英國和我國香港特別行政區(qū)稱為“單位信托基金”，日本和我國臺灣地區(qū)則稱“證券投資信托基金”等。根據(jù)不同標準，可以將證券投資基金劃分為不同的種類： 　　根據(jù)基金單位是否可增加或贖回，可分為開放式基金和封閉式基金?！　∽C券投資基金是一種間接的證券投資方式。因為政府和事業(yè)單位的出資者不要求投資回報和投資收回，但要求按法律規(guī)定或出資者的意愿把資金用在指定的用途上，而形成了基金。在現(xiàn)有的證券市場上的基金，包括封閉式基金和開放式基金，具有收益性功能和增值潛能的特點。房地產(chǎn)基金知識手冊獻給希望了解基金的人！2第一部分：房地產(chǎn)基金基本知識2009年6月17日 房地產(chǎn)基金知識手冊目 錄第一部分：房地產(chǎn)基金基本知識 ..........................................................................................................9第一章：基金 ..................................................................................................................................9Fund 定義 .................................................................................................................................9【證券投資基金】 ..................................................................................................................9【投資基金】 ........................................................................................................................10【基金特點】 ........................................................................................................................11【基金市場的作用】 ............................................................................................................13【基金通俗知識】 ................................................