項(xiàng)目投資練習(xí)題(參考版)
2025-03-29 05:23本頁面
【正文】 （5）利用方案重復(fù)法比較兩方案的優(yōu)劣兩方案計(jì)算期的最小公倍數(shù)為35年①甲方案調(diào)整后的凈現(xiàn)值=＋（P/F，10%，5）＋（P/F，10%，10）＋（P/F，10%，15）＋（P/F，10%，20）＋（P/F，10%，25）＋（P/F，10%，30）=（萬元）②乙方案調(diào)整后的凈現(xiàn)值=＋（P/F，10%，7）＋（P/F，10%，14）＋（P/F，10%，21）＋（P/F，10%，28）=（萬元）因?yàn)橐曳桨刚{(diào)整后的凈現(xiàn)值大，所以乙方案優(yōu)于甲方案。（1）甲、乙方案各年的凈現(xiàn)金流量：①甲方案各年的凈現(xiàn)金流量折舊=（1005）/5=19（萬元）NCF0=–150（萬元）NCF1～4=（90–60）（130%）＋19=40（萬元）要求：（1）計(jì)算甲、乙方案各年的凈現(xiàn)金流量；（2）計(jì)算甲、乙方案包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回期；（3）該企業(yè)所在行業(yè)的基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%，計(jì)算甲、乙方案的凈現(xiàn)值；（4）計(jì)算甲、乙兩方案的年等額凈回收額，并比較兩方案的優(yōu)劣；（5）利用方案重復(fù)法比較兩方案的優(yōu)劣；（6）利用最短計(jì)算期法比較兩方案的優(yōu)劣。固定資產(chǎn)按直線法折舊，全部流動(dòng)資金于終結(jié)點(diǎn)收回。（2）乙方案原始投資額200萬，其中固定資產(chǎn)投資120萬，流動(dòng)資金投資80萬。*1年凈現(xiàn)金流量=+500+15008%=（萬元）*2年凈現(xiàn)金流量=+500+15008%=（萬元）*3年凈現(xiàn)金流量=+500+15008%=（萬元）（5）計(jì)算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值=1500+（P/F，10%，1）+（P/F，10%，2）+（P/F，10%，3）＝1500+++=（萬元）1500=5%（2）計(jì)算設(shè)備每年折舊額每年折舊額=1500247。【正確答案】要求：（1）計(jì)算債券資金成本率；（2）計(jì)算設(shè)備每年折舊額；（3）預(yù)測公司未來三年增加的凈利潤；（4）預(yù)測該公司項(xiàng)目各年經(jīng)營凈現(xiàn)金流量；（5）計(jì)算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值。購置設(shè)備所需資金通過發(fā)行債券方式予以籌措，債券面值總額為1400萬元，期限3年，票面年利率為8%，每年年末付息，債券發(fā)行價(jià)格為1500萬元。該設(shè)備于購入當(dāng)日投入使用。（2）在資金總額受限制時(shí)，需要按照凈現(xiàn)值率或獲利指數(shù)的大小，結(jié)合凈現(xiàn)值進(jìn)行各種組合排隊(duì)，在保證充分利用資金的前提下，凈現(xiàn)值之和最大的為最優(yōu)組合。【正確答案】 50% 160000 37% 300000 53% 150000 56% 120000 凈現(xiàn)值率 原始投資、B、C、D四個(gè)投資項(xiàng)目可供選擇，其中A與D是互斥方案，有關(guān)資料如下：（–）=（11%–△IRR）/（11%–12%）△IRR=%由于△IRR=%＞10%，故可以進(jìn)行更新改造。]（1–33%）=（萬元）△凈利潤2～5=[（165–150）–（115–110）–（1）△年折舊=（）247。該企業(yè)的所得稅率為33%，資金成本為10%?，F(xiàn)在該公司擬購買新設(shè)備替換原設(shè)備，建設(shè)期為零，新設(shè)備購置成本為40萬元，使用年限為5年，預(yù)計(jì)凈殘值與使用舊設(shè)備的凈殘值一致，新、舊設(shè)備均采用直線法提折舊?！菊_答案】要求：（1）計(jì)算項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量；（2）計(jì)算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、獲利指數(shù)；（3）利用凈現(xiàn)值指標(biāo)評價(jià)該投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性。該設(shè)備投產(chǎn)后每年增加凈利潤30萬元。該設(shè)備預(yù)計(jì)使用壽命為4年，使用期滿報(bào)廢清理時(shí)殘值5萬元?！菊_答案】要求：（1）計(jì)算項(xiàng)目的投資總額；（2）計(jì)算項(xiàng)目計(jì)算期各年的凈現(xiàn)金流量；（3）計(jì)算項(xiàng)目的包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期。該項(xiàng)目壽命期10年，固定資產(chǎn)按直線法計(jì)提折舊，期滿有10萬元凈殘值；開辦費(fèi)自投產(chǎn)年份起分5年攤銷完畢。建設(shè)期為2年，建設(shè)期資本化利息20萬元?！敬鸢附馕觥繉Γ?。【答案解析】錯(cuò)（【答案解析】對（【答案解析】錯(cuò)），所以在實(shí)務(wù)中將節(jié)約的經(jīng)營成本列入現(xiàn)金流入量中。在計(jì)算項(xiàng)目的現(xiàn)金流入量時(shí)，以營業(yè)收入替代經(jīng)營現(xiàn)金流入是由于假定年度內(nèi)發(fā)生的賒銷額與回收的應(yīng)收賬款大體相等?！菊_答案】（【答案解析】錯(cuò)（【答案解析】錯(cuò)（【答案解析】對），如果項(xiàng)目的建設(shè)期為0，則說明固定資產(chǎn)投資的投資方式是一次投入。投資總額＝原始總投資＋建設(shè)期資本化利息?！敬鸢附馕觥垮e(cuò)），是指企業(yè)為使項(xiàng)
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