投資決策練習(xí)題(參考版)
2025-03-28 02:26本頁(yè)面
【正文】 ?。?）計(jì)算股票預(yù)期的投資收益率8．答案： ?。?）K=6%+2（10%6%）=14% V=2（P/A，14%，2）+[2（12%）/（14%+2%）]（P/S，14%，2） =2+= ?。?）利率為16% V（16%）=2（P/A，16%，2）+[2（12%）/（16%+2%）]（P/S，16%，2） =2+ = ?。?）利率為18% V（18%）=2（P/A，18%，2）+[2（12%）/（18%+2%）]（P/S，18%，2）＝ ?。╥16%）/（18%16%）=（）/（） i=%7 / 7。（10040+10020）2+（10020）247。（10040+10020）16%+（10020）247。（14%4%）=（元）由于A、B公司的股票價(jià)值大于或等于其市價(jià)，所以應(yīng)該購(gòu)買?！敬鸢浮浚?）利用資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算A、B公司的必要收益率為：A公司Ki=8%+2(12%8%)=16%B公司Ki=8%+(12%8%)=14%利用固定成長(zhǎng)股票及非固定成長(zhǎng)股票的模型公式：A公司的股票價(jià)值=5（P/A，16%，5）+[5（1+6%）]247。要求：（1）通過計(jì)算股票價(jià)值并與股票市價(jià)相比較，判斷兩公司股票是否應(yīng)當(dāng)購(gòu)買。某投資者2003年準(zhǔn)備投資購(gòu)買股票，現(xiàn)有A、B兩家公司可供選擇，從A、B公司2002年12月31日的有關(guān)會(huì)計(jì)報(bào)表及補(bǔ)充資料中獲知，2002年A公司發(fā)放的每股股利為5元，股票每股市價(jià)為40元；2002年B公司發(fā)放的每股股利為2元，股票每股市價(jià)為20元。（P/A，12%，5）＝247。（1）繼續(xù)使用舊設(shè)備的平均年成本每年付現(xiàn)操作成本的現(xiàn)值＝2150（1－30%）（P/A，12%，5）＝2150（1－30%）＝（元）年折舊額＝（14950－1495）247。要求：進(jìn)行是否應(yīng)該更換設(shè)備的分析決策，并列出計(jì)算分析過程。舊設(shè)備原價(jià)14950元，當(dāng)前估計(jì)尚可使用5年，每年操作成本2150元，預(yù)計(jì)最終殘值1750元，目前變現(xiàn)價(jià)值為8500元；購(gòu)置新設(shè)備需花費(fèi)13750元，預(yù)計(jì)可使用6年，每年操作成本850元，預(yù)計(jì)最終殘值2500元。 答案:（1）舊設(shè)備的年折舊率＝21/5＝40%，每年的折舊額如下：第一年＝52040%＝208（萬(wàn)元）第二年＝（520－208）40%＝（萬(wàn)元）第三年＝（520－208－）40%＝（萬(wàn)元）第四、五年＝（520－208－－－20）/2＝（萬(wàn)元）新設(shè)備的年數(shù)總和＝1＋2＋3＋4＋5＝15（年），折舊總額＝630－30＝600（萬(wàn)元），每年的折舊額如下：第一年
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