清科觀察：20xx年投貸聯(lián)動(dòng)研究報(bào)告(參考版)
2025-03-26 10:32本頁面
【正文】 ———————————————————————。相應(yīng)的，股權(quán)基金也可 以為銀行培育成熟的企業(yè)，彌補(bǔ)銀行信貸的不足，共同提升企業(yè)價(jià)值。但新的形勢(shì)要求商業(yè)銀行加強(qiáng)與股權(quán)投資的合作。結(jié)語： 在傳統(tǒng)的信貸文化中，商業(yè)銀行作為間接融資的服務(wù)提供商，主要服務(wù)于成熟企業(yè)，屬于風(fēng)險(xiǎn)厭惡型金融機(jī)構(gòu)。四、對(duì)于各級(jí)監(jiān)管方：監(jiān)管方要深化對(duì)投貸聯(lián)動(dòng)各環(huán)節(jié)的監(jiān)管機(jī)制，避免銀行承受與收 益不相配的投資行為，防止投資者追求利益而過于激進(jìn)，確保投貸聯(lián)動(dòng)良性發(fā)展。三、對(duì)于各級(jí)政府部門：各級(jí)政府部門也應(yīng)積極支持初創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展，針對(duì)此類投貸聯(lián) 動(dòng)提供盡可能多的政策扶持，一定程度上緩解銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)不同 風(fēng)險(xiǎn)程度的初創(chuàng)期企業(yè)，在投貸聯(lián)動(dòng)比例上要有有所控制，對(duì)初創(chuàng)前期的企業(yè)，風(fēng)險(xiǎn)投資的 比重應(yīng)更大一點(diǎn)，對(duì)初創(chuàng)后期的企業(yè)，銀行貸款的比重可適度提高一點(diǎn)。二、PE/VC 等投資機(jī)構(gòu)層面： 各類型金融投資機(jī)構(gòu)要注意約束投資比重，投資杠桿要 適度。更要通過培訓(xùn)提升員工的業(yè)務(wù)技能和風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力。投貸聯(lián)動(dòng)過程中的風(fēng)險(xiǎn)防范：一、銀行層面: 商業(yè)銀行機(jī)構(gòu)斷應(yīng)積極完善投貸聯(lián)動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)防控保障機(jī)制，通過深化改 革，提升和挖掘風(fēng)險(xiǎn)管理的效率與潛力，優(yōu)化內(nèi)部信貸業(yè)務(wù)操作流程，制定相應(yīng)的配套辦法。三、商業(yè)銀行投資退出與資金期限存在錯(cuò)配: 商業(yè)銀行參與股權(quán)投資的資金為有固定期 限的特征，因此在股權(quán)投資市場(chǎng)中會(huì)存在資金期限錯(cuò)配等問題，銀行在參與股權(quán)投資時(shí)也往 往會(huì)提前鎖定投資期限和退出的方式。同時(shí)，商業(yè)銀行在投資決策上反應(yīng) 速度明顯慢于市場(chǎng)其他非銀行金融機(jī)構(gòu)。 另外，股權(quán)投資期限一般較長(zhǎng)，銀行需要和風(fēng)投機(jī)構(gòu)承受相同的壞賬風(fēng)險(xiǎn)，但目前監(jiān)管部門 在貸款不良率的容忍度方面尚沒有配套措施，這也使商業(yè)銀行開展投貸聯(lián)動(dòng)業(yè)務(wù)時(shí)面臨后顧 之憂。因此，國內(nèi)大部分商業(yè)銀行主要通過與風(fēng)投企業(yè)合作，曲線進(jìn)入 股權(quán)投資基金領(lǐng)域。三、豐富銀行的業(yè)務(wù)模式：從短期來看,考慮到中小科創(chuàng)類企業(yè)的自身體量有限以及高 風(fēng)險(xiǎn)特征,銀行仍會(huì)在審慎經(jīng)營的原則下開展業(yè)務(wù),因此并不會(huì)對(duì)銀行帶來很大的業(yè)績(jī)彈性, 但我們認(rèn)為投貸聯(lián)動(dòng)更大的意義在于機(jī)制變革,這也為未來金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的放開埋下伏筆, 對(duì)銀行來說,部分開放商業(yè)銀行股權(quán)投資資格有利于銀行業(yè)務(wù)模式的轉(zhuǎn)變,對(duì)銀行培養(yǎng)投行 化的思維模式有所助益,長(zhǎng)期有利于銀行
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