管理會(huì)計(jì)第六章長期投資決策(參考版)
2025-01-21 19:14本頁面
【正文】 當(dāng)： IRR 標(biāo)準(zhǔn)折現(xiàn)率 項(xiàng)目可行 。原始投資額不 等時(shí)無法比較，只能用凈現(xiàn)值值數(shù)比較。 動(dòng)態(tài)決策評(píng)價(jià)方法 ?凈現(xiàn)值法 NPV （ present value)評(píng)價(jià)方法 NPV= 經(jīng)營期 NCF現(xiàn)值 投資現(xiàn)值 當(dāng)： NPV 0 投資項(xiàng)目可行 例：有關(guān)資料如上例，要求計(jì)算項(xiàng)目的 NPV并評(píng)價(jià)項(xiàng)目的可行性。 ? （ 1） 若各年的 NCF相等 預(yù)計(jì)回收期（ PP)=原始投資額 /各年 NCF ? （ 2）若各年的 NCF不等 預(yù)計(jì)回收其應(yīng)根據(jù)各年末的累計(jì) NCF與各年尚未回 收的投資金額進(jìn)行計(jì)算。 0 1 2 3 6 7 120 0 90 …… 建設(shè)期 NCF現(xiàn)值 = 120 90 （ P /%.2） =120 90 = 經(jīng)營期 NCF現(xiàn)值 = (P/%.4) (P/%.2) + (P/%.7) = + =+ = 五、資本成本 資本成本的概念：籌措和使用資本所應(yīng)承擔(dān)的成本，通常以百分率表示。 0 1 A A n1 n A A(1+i) A(1+i)n1 A(1+i)n 因此： S=A(1+i)+A(1+i)2+…..+A(1+i) n1 +A(1+i)n ]11)1([)1(]1)1[(1???????????iiAAiAiiASnnn預(yù)付年金現(xiàn)值 0 1 2 n n1 A A A A A(1+i)n+1 A(1+i)2 A(1+i)1 ]1)1(1[)1(])1(1[)1(??????????????iiAiAAiiASnnn遞延年金：指首期支付發(fā)生在第二期或以后某期的年金。預(yù)付年金是每期期初支付的年金，它與普通年金的區(qū)別就在于其支付期提前了一期。 必須將不同時(shí)點(diǎn)的資金換算為同一時(shí)點(diǎn)的資金價(jià)值才能加減乘除或比較。 貨幣時(shí)間價(jià)值量的規(guī)定性與時(shí)間的長短成同方向變動(dòng)關(guān)系。（由于投資和再投資） （二）貨幣時(shí)
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