【正文】 公式 ΣRt/（ 1+r） tC0=0 求出ｒ?yàn)楹?。 Risk ： ； :； ： Slide 78 決 策 可 以 分 為 兩 類 : 1. 如 何 最 優(yōu) 地 使 用 現(xiàn) 有 的 資 源 2. 如 何 使 用 新 的 資 源， 如 何 最 優(yōu) 地 投 入 新 資 源， 這 是 一 個(gè) 長 期 的 決 策 問 題， 而 長 期 的 決 策 問 題 就 是 一 個(gè) 投 資 決 策 ： ； :； ： Slide 79 投 資 的 一 般 原 理 ? 投 資 決 策 對 企 業(yè) 的 重 要 性 – 它 決 定 企 業(yè) 的 固 定 要 素 規(guī) 模 – 投 資 的 方 向 和 大 小 – 決 定 了 企 業(yè) 的 發(fā) 展 方 向 – 發(fā) 展 速 度 和 獲 利 能 力 的 大 小 ? 投 資 – 是 指 當(dāng) 前 的 一 種 支 出 , 這 種 支 出 預(yù) 期 將 來 能 有 利 潤 收 入 , 而 這 種 利 潤 的 收 入 延 續(xù) 的 時(shí) 間 通 常 在 一 年 以 上。 – 各 個(gè) 市 場 的 需 求 彈 性 必 須 各 不 相 同， 在 這 種 場 合， 壟 斷 廠 商 根 據(jù) 不 同 的 需 求 彈 性 對 同 一 種 產(chǎn) 品 定 出 不 同 的 價(jià) 格， 就 可 能 比 相 同 的 價(jià) 格 獲 取 更 多 的 利 潤。 – 要 實(shí) 行 差 別 定 價(jià)， 不 同 市 場 之 間 或 市 場 各 部 分 之 間， 必 須 能 有 效 分 離 開 來。 ? 寡 頭 壟 斷 市 場 類 型 – 操 縱 價(jià) 格 模 型 ( 卡 塔 爾 模 型 ) ( Administered Price / Collusion – 價(jià) 格 領(lǐng) 導(dǎo) 模 型 ( Price Leadership Model ) ： ； :； ： Slide 71 囚 犯 的 困 境 囚 犯 二 的 策 略 坦 白 抗 拒 囚 犯 一 的 策 略 坦 白 抗 拒 3 年 3 年 2 年 2 年 1 年 10 年 1 年 10 年 博 弈 論 （ Game Theory ) ： ； :； ： Slide 72 價(jià) 格 決 策 ? 差 別 定 價(jià)（ price discrimination） – 即 一 家 廠 商 在 同 一 時(shí) 間 對 同 一 種 產(chǎn) 品 向 不 同 的 購 買 者 索 取 兩 種 或 兩 種 以 上 的 價(jià) 格， 或 者 對 銷 售 給 不 同 購 買 者 的 同 一 種 產(chǎn) 品 在 成 本 不 同 時(shí) 索 取 相 同 的 價(jià) 格 ? 差 別 定 價(jià) 必 須 滿 足 的 前 提 條 件 是： – 市 場 必 須 有 某 些 不 完 善 之 處。 ? 長 期 均 衡 – 在 壟 斷競 爭 下 的長 期 均 衡， 以 競 爭 引 起 廠 商 超 利 的 部 分 減 少 甚 直 全 部 消 失 為 特 點(diǎn) 。 – 一 種 商 品 有 許 多 賣 主 ( 廠 商 ) 個(gè) 買 主 , 廠 商 之 間 存 在 著 激 烈 競 爭 – 新 廠 商 進(jìn) 入 該 行 業(yè) 比 較 容 易 。 并 且 這 種 產(chǎn) 品 沒 有 一 種 現(xiàn) 成 的 替 代 品 , 產(chǎn) 品 的 價(jià) 格 完 全 由 壟 斷 者 決 定 , 壟 斷 者 可 以 根 據(jù) 最 大 則 選 擇 最 要 利 的 價(jià) 格 個(gè) 產(chǎn) 量 ? 均 衡 價(jià) 格 與 均 衡 產(chǎn) 量 在 假 定 成 本 和 收 益 已 知 狀 況 下 , 完 全 壟 斷 條 件 短 期 均 衡 的條 件 也 是 MR = MC ? 只要 AR 等 于 或 高 于 平 均 可 變 成 本 ( AVC ) 就 可 繼 續(xù) 生 產(chǎn) 。 ? 企 業(yè) 繼 續(xù) 生 產(chǎn) 的 條 件 – 平 均 收 益 等 于 或 高 于 平 均 可 變 成 本 – AR or = AVC ： ； :； ： Slide 66 完 全 競 爭 下 均 衡 價(jià) 格 與 均 衡 產(chǎn)量 ? 短 期 均 衡 條 件 – 長 期 ( Long Run ) 是 指 時(shí) 間 的 長 度 足 以 使 廠 商 得 以 調(diào) 整 其 固 定 生 產(chǎn) 要 素 和 生 產(chǎn) 能 力 , 從 而 調(diào) 整 其 產(chǎn) 量 。 ? 經(jīng) 營 杠 桿 率 (The rate of operating leverage) – 企 業(yè) 固 定 成 本 與 可 變 成 本 的 比 率 反 映 了 企 業(yè) 生 產(chǎn) 經(jīng) 營 中 使 用 固 定 要 素 代 替 可 變 要 素 的 程 度 ? 經(jīng) 營 杠 桿 率 測 定 度 (the degree of operating leverage DOL) – 是 指 產(chǎn) 品 銷 售 量 的 變 化 百 分 比 所 導(dǎo) 致 的 利 潤 額 的 變 動 百 分 比 ： ； :； ： Slide 59 損 益 平 衡 分 析 240 210 180 150 120 90 60 30 0 10 20 30 40 50 60 70 80 P (000) 凈 利 潤 變 動 成 本 固 定 成 本 固 定 成 本 保 本 點(diǎn) 利 潤 虧 損 產(chǎn) 量 (000) ME Lecture Notes ： ； :； ： Slide 60 第 四 講 市 場 結(jié) 構(gòu) 與 價(jià) 格 決 策 Market Structure amp。 – 作 所 有 SAC 的 最 低 點(diǎn) 的 連 接 線 構(gòu) 成 的 虛 擬 線 高 于 LAC， 或 者 實(shí) 際 選 擇 的 生 產(chǎn) 規(guī) 模 的 成 本 小 于 SAC 之 最 低 點(diǎn) ? 長 期 邊 際 成 本 與 短 期 邊 際 成 本 的 關(guān) 系 ： ； :； ： Slide 57 規(guī) 模 經(jīng) 濟(jì) 與 范 圍 經(jīng) 濟(jì) ? 規(guī) 模 經(jīng) 濟(jì) – 指 的 是 產(chǎn) 出 的 增 長 大 于 成 本 增 長 率 的 情 形。 – AC 曲 線 與 MC 曲 線 相 交 之 點(diǎn) 即 為 AC 曲 線 的 最 低 點(diǎn) ： ； :； ： Slide 56 廠 商 長 期 成 本 ? 長 期 成 本 的 涵 義 ? 長 期 平 均 成 本 曲 線 的 形 狀 ? 長 期 平 均 成 本 曲 線 與 短 期 成 本 曲 線 的 關(guān) 系 – 只 有 在 長 期 成 本 曲 線 LAC 的 最 低 點(diǎn) 相 切 的 短 期 成 本 曲 線 SAC3 才 既 是 LAC 之 最 低 點(diǎn)， 也 是 SAC3 之 最 低 點(diǎn) – 在 E 點(diǎn) 之 左 的 短 期 成 本 曲 線 的 最 低 點(diǎn) 在 SAC 與LAC 相 切 點(diǎn) 的 左 邊， 即 切 點(diǎn) 在 SAC 最 低 點(diǎn) 的 左 邊。 – AVC 曲 線 與 MC 曲 線 相 交 之 點(diǎn) 即 為 AVC 曲 線 的 最 低 ? AC與 MC的關(guān)系是 – MC 曲 線 位 于 AC 曲 線 的 下 面 時(shí) ， AC 曲 線 處 于 遞 減 階 段 。 ? 設(shè) 生 產(chǎn) 函 數(shù) ： Q=f(x1 ,x2,x3,… , xm) 并 設(shè) 生 產(chǎn) 出 特 定 產(chǎn) 量 Q* 所 需 要 素 是 x1 ,x2,x3,… , xm， 則 Q *=f(x1*,x2*,x3*,… , xm*) – 假 設(shè) 使 每 種 要 素 都 乘 以 任 一 正 數(shù) 的 產(chǎn) 量 аQ *=f Q=f(λx1 ,λx2 ， λx3,… , λxm) 若 а=λ， 規(guī) 模 報(bào) 酬 不 變 若 аλ， 規(guī) 模 報(bào) 酬 遞 增 若 аλ， 規(guī) 模 報(bào) 酬 遞 減 ? ： ； :； ： Slide 53 規(guī) 模 經(jīng) 濟(jì) 及 其 原 理 (economy of scale) ? 專 業(yè) 化 利 益 – 生 產(chǎn) 規(guī) 模 擴(kuò) 大 ， 使 用 勞 動 較 多 ， 勞 動 者 可 以 進(jìn) 行 專 業(yè) 分 工 ， 可 以 用 效 率 更 高 專 門 化 的 資 本 設(shè) 備 來 代 替 等 專 門 化 的 設(shè) 備 ， 從 而 提 高 效 率 ? 要 素 的 不 可 分 割 性 – 有 些 要 素 必 須 達(dá) 到 一 定 的 生 產(chǎn) 水 平 才 能 有 效 率 地 使 用 ， 當(dāng) 效 益 規(guī) 模 很 小 時(shí) ， 把 這 些 要 素 分 割 為 更 小 單 位 ， 不 是 完 全 喪 失 它 們 在 生 產(chǎn) 程 序 中 的 有 用 性 ， 就 是 喪 失 一 部 分 效 率 ： ； :； ： Slide 54 成 本 的 涵 義 ? 生 產(chǎn) 成 本 與 機(jī) 會 成 本 ? 顯 明 成 本 (explicit cost) 與 隱 含 成 本(implicit cost) ? 增 量 成 本 (incremental cost) 與 沉 淀 成 本 (s