公司價值分析ppt課件(參考版)
2025-01-17 08:23本頁面
【正文】 ,為稅后債務(wù)資本成本為權(quán)益資本必要收益率為債務(wù)資本比重權(quán)益資本權(quán)重債務(wù)權(quán)益權(quán)益其中d e b te q u i t yd e b te q u i t yd e b td e b te q u i t ye q u i t yIkE q u i t yD e b tD e b twD e d tE q u i t yE q u i t ywIwkwW A C C??????????自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型 ? 自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型： ? 企業(yè)自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型： ? 股東自由現(xiàn)金流流貼現(xiàn)模型： ? ?1 1 iiF CFVr?????? ?1 1 iiF C F FVW A C C?????? ?1 1 iiF CF EVk?????掌握書上例題 74 謝謝！再見！ 祝大家考試成功 。)1()1()1(1??????? ??????????對于股利貼現(xiàn)公式理解如下 : ? (1)投資者對于股票價格預(yù)期是所有未來期望發(fā)放的股利的現(xiàn)值總和 . ? (2)貼現(xiàn)率為企業(yè)權(quán)益資產(chǎn)的必收益率 ,給定的股利發(fā)放政策不變 ,企業(yè)必要收益率越高 ,則企業(yè)股價越低 ,反之亦然 . ? (3)給定企業(yè)風(fēng)險不變 ,股利增長速度越高 ,企業(yè)股價越高 ,反之亦然 . ? 對于同樣增長政策和發(fā)放政策來說 ,由于企業(yè)的風(fēng)險不同會導(dǎo)致企業(yè)權(quán)益資本收益率不同 .對
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