財務管理基礎第二章(參考版)
2025-01-15 12:34本頁面
【正文】 ? 2022年 10月 5日 ,美政府批準救市方案總金額 8500億美元 。 ? 白宮政府的方案在未來十年則每年投入1170億美元。 除了招商銀行、中國銀行外，至少還包括工 商銀行、建設銀行、交通銀行、中信銀行、 興業(yè)銀行等上市銀行卷入了雷曼危機，其中 3家中資行承認涉足相關資產(chǎn)接近 3億美元。 中行被曝持 5000萬美元雷曼債權 。 主講教師：李明偉 財 務 管 理 次貸危機爆發(fā)的表層原因在于房地產(chǎn)市場的 衰退和經(jīng)濟周期的必然結(jié)果，但從資產(chǎn)證 券化本身來看，其本質(zhì)原一是資產(chǎn)證券化這 一金融創(chuàng)新工具本身具有的缺陷，二是美國 次貸證券化過程中的風險防范不到位。 2022年 3月 13日，美國住房抵押貸款銀行家協(xié)會公布的報告顯示，次級房貸市場出現(xiàn)危機。 ?匯豐銀行為次級房貸提取壞帳準備超過 100億美國，引起全行利潤下降 。 主講教師：李明偉 財 務 管 理 幾乎所有人都賺錢的時期 ?20222022年，美聯(lián)儲低利率政策刺激了房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展，美國人的購房熱情急升，由于易得性，次級房貸市場空前火爆。 ? 正常情況下，這樣的客戶很難從銀行貸款。 主講教師：李明偉 財 務 管 理 當前美國的次級債危機 主講教師：李明偉 財 務 管 理 ? 前幾年，美國樓市火熱的時候，很多按揭公司或銀行為擴張業(yè)務，介入次級房貸業(yè)務。 變現(xiàn)力附加率： 違約風險附加率 : 知名度高的企業(yè)發(fā)行的債券變現(xiàn)能力強，變現(xiàn) 力附加率低；知名度低的企業(yè)發(fā)行的債券變現(xiàn)能 力強弱，變現(xiàn)力附加率高。 通貨膨脹附加率： 在通貨膨脹時，貨幣貶值，投資者的真實報酬 下降。 （ 2）市場資金供求關系： 在經(jīng)濟高漲時，資金需求量上升，利率上升； 反之則反。 利息率的最高限為平均利潤率，最低為 0。 一般，國庫券的利率可以視為純粹利率。 主講教師：李明偉 財 務 管 理 （六）金融市場上的利率： 利率是資金的使用價格，也就是說，資金作為 一種特殊商品，其使用權的交易是以利率作為價 格標準的。 主講教師：李明偉 財 務 管 理 （ 3）風險性：是指某項金融性資產(chǎn)不能恢復為其 投資價格的可能性。 特征 ： A 容易兌現(xiàn)； B 市場價格波動小。 主講教師：李明偉 財 務 管 理 （五）金融資產(chǎn)的特點： 概念：金融性資產(chǎn)是指現(xiàn)金或有價證券等可以 進入金融市場交易的資產(chǎn)。 如美國花旗、英國匯豐、渣打銀行等。 如交通銀行 、中信實業(yè)銀行、廣東發(fā)展銀行、 深圳發(fā)展銀行、福建興業(yè)銀行、招商銀行、 光大銀行、華夏銀行、浦東發(fā)展銀行等。 主講教師：李明偉 財 務 管 理 （ 3）國家政策銀行： 是直屬國務院領導的政策性金融機構，實行 獨立核算，自主、保本經(jīng)營，主要包括中國進 出口銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行和國家開發(fā)銀行。 主講教師：李明偉 財 務 管 理 （ 2）國有商業(yè)銀行： 包括中國工商銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行 和中國建設銀行。 主講教師：李明偉 財 務 管 理 我國主要的金融機構 中國人民銀行： 我國的中央銀行，是國務院領導和管理全國 金融事業(yè)的國家機關，負責領導和管理、監(jiān)督、 稽核、協(xié)調(diào)全國所有金融機構。 客體：客體是指金融市場上的買賣對象，如 商業(yè)票據(jù)、政府債券、公司股票、可轉(zhuǎn) 讓大額存單等各種信用工具。 主講教師：李明偉 財 務 管 理 金融市場的組成 金融市場由主體、客體和參加人組成。 流通市場 是指從事已上市的舊證券或票據(jù)等 金融工具買賣的轉(zhuǎn)讓市場，也叫次級市場或二 級市場。 按交易性質(zhì)： 分為發(fā)行市場和流通市場。 現(xiàn)貨市場 是指買賣雙方成交后，當場或幾天 之內(nèi)買方付款、賣方交出證券的交易市場。 ②長期資本市場是指期限在一年以上的股票和債 券交易市場，也叫資本市場。 主講教師：李明偉 財 務 管 理 （三）金融市場的分類： 按交易期限： P27 分為短期資本市場和長期資本市場。 主講教師：李明偉 財 務 管 理 金融市場為企業(yè)理財提供有意義的信息。 企業(yè)持有的股票和債券是長期投資，在金融 市場上隨時可以轉(zhuǎn)手變現(xiàn)，成為短期資本； 遠期票據(jù)通過貼現(xiàn)，變?yōu)楝F(xiàn)金；大額可轉(zhuǎn)讓 定期存單，可以在金融市場賣出，成為短期 資本。企業(yè)有了剩余的資本， 也可以靈活選擇投資方式，為其資金尋找出路。 主講教師：李明偉 財 務 管 理 （二）金融市場與企業(yè)財務管理： 金融市場是企業(yè)投資和籌資的場所。 ①廣義的金融市場，是指一切資本流動的 場所，包括實物資本和貨幣資本的流動，其交 易對象包括貨幣借貸、票據(jù)承兌和貼現(xiàn)、有價 證券的買賣、黃金和外匯買賣、辦理國內(nèi)外保 險、生產(chǎn)資料的產(chǎn)權交換等。 資金成本不斷升值： 通貨膨脹是通過利率來影響企業(yè)資金成本的，在 通貨膨脹時，物價上升，利率上升，使企業(yè)籌資 成本增加。 主講教師：李明偉 財 務 管 理 實物性資金相對升值：包括原材料、在產(chǎn)品、
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