財務管理基礎第二章(參考版)
2025-01-13 08:50本頁面
【正文】 沉沒成本 —— 不必考慮 三、成本效益觀念 64 有形效益 無形效益 當前效益 長遠效益 效益 三、成本效益觀念 。 財務管理的原則： 在風險一定時，使收益更高 在收益一定時，使風險較低 二、風險收益均衡觀念 60 二、風險收益均衡觀念 61 三、成本效益觀念 物美價廉 經濟實惠 62 三、成本效益觀念 作出一項財務決策，要以效益大于成本為原則。 等量的風險帶來等量的收益，即 風險收益均衡。 風險報酬是對投資者冒險投資的補償。 二、風險收益均衡觀念 53 一定條件下 —— 什么時間投資、投資多少、投資對象 一定時期內 —— 風險大小隨時間變化，時間越短，不 確定性就越小 二、風險收益均衡觀念 54 風險既可能是超出預期的損失 ——呈現(xiàn)不利的一面 也可能是超出預期的收益 ——呈現(xiàn)有利的一面 二、風險收益均衡觀念 風險本身體現(xiàn)著一種不確定性。 48 四、貨幣時間價值計算中的幾個特殊問題 （三）名義利率和實際利率的換算 方法 Ⅰ ：將名義利率調整為次利率，再轉換為實際利率 設名義利率為 r，一年內復利 m次，則次利率為 mr由于按實際利率一年計息一次計算的利息應與按次利率一年計算 m次的利息相等， (1＋ i) ＝ (1+ )m mr則實際利率 i的計算公式為： i ＝ (1+ )m－ 1 mr49 【 例 2— 15】 如果用 10 000元購買了年利率 10%， 期限為10年公司債券 ， 該債券每半年復利一次 ， 到期后 ， 將得到的本利和為多少 ？ 由于： r = 10%， m = 2， P = 10 000， n = 10； 所以： i ＝ (1+ )m－ 1 mr＝ (1+ )2－ 1 2%10＝ % 則 ， F ＝ P (1+ i )n ＝ 10 000 (1+ % )10 ＝ 26 533(元 ) 50 四、貨幣時間價值計算中的幾個特殊問題 （三）名義利率和實際利率的換算 方法 Ⅱ ：不計算實際利率，而是調整有關指標 仍用上述資料 ， 則到期后 ， 將得到的本利和為 F＝ P 方法 Ⅰ ：將名義利率調整為次利率 ， 再轉換為實際利率 ， 然后 ，按實際利率計算時間價值 。 凡每年復利次數超過一次的年利率稱為名義利率 ，而每年只復利一次的利率才是實際利率 。 niiAP?????)1(1 = A 普通年金現(xiàn)值系數 年金計算 44 例 8:某公司準備投資一項目，投入 2900萬元，該項目從今年開始連續(xù) 10年，每年產生收益 300萬元，若期望投資利潤率 8%，問該投資項目是否可行？ 年金計算 0 1 2 …… 10 300 300 …… 300 45 ? 解： ∵ P= A 普通年金現(xiàn)值系數 ∴ 每年產生收益
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