不動產這樣投資ppt課件(參考版)
2025-01-15 08:17本頁面
【正文】 十、不動產所有者及投資人雙贏 肆、 REITS投資風險 一、 REITs的價值評估 ?REITs的整體價值，包含創(chuàng)造收益 (ine)與長期的資產利得 (Capital Gain) ?評估 REITs商品的投資價值的重要指標： ?不動產的資產 (配置、品質 ) ?未來增值潛力 ?管理團隊能力 (經營能力及財務策略 ) 二、 REITs收 益變 項 ?REITs的 收益 率 僅屬「 預估值 」，不同於債券是不保證有固定收益 ?REITs成長動能影響收益率 ?內部成長 所持有的標的物的租金成長及費用控管 ?外部成長 透過財務槓桿 三、 REITs投資風險 投資 風險揭 露 ?投資風險 ?市場流動性不足風險 ? 不動產及不動產相關有價證券 ? 受益證券 ?投資期間的變動風險 ?信託財產預期收益 ?不動產及不動產相關有價證券 ?受益證券報酬率 ?管理機構產生的風險 ?融資舉債的風險 ?其他風險 美國 澳大利亞 香港 馬來西亞 新加坡 泰國 股利支付率 最低 90% 100% 最低 90% 無 最低 90% 最低 90% 負債 無 無 小於總資產45% 小於 NAV的 35% 小於總資產 60% 不允許 海外資產 可以 可以 可以 可以 可以 不允許 REIT稅收 對留存收 益徵稅 無 % 對留存收 益徵稅 對留存收 益徵稅 無 本地個人 投資者稅收 最高 35% 最高% 無 邊際稅率直到 28% 無 邊際稅 外國投資者稅收 股利征30% 15% 無 28% 10% 免 投資資產的折舊政策 有 每年重估主要項目 無 每年重估 無 每年重估 無 每年重估 無 每 2年重估 四、 REITs風險來源 投資環(huán)境險 含風 險 ?總體經濟風險 外部風險 ?利率 風險 ?市場風險 ?通貨膨脹 風險 （購買力 風險 ） ?個體因素風險 內 部風險 ?營運 風險 ?財務 風險 ?流動性風險 美國 RMZ REITs Index 五、 投資風險評估 ?信評的等級 ?相同的信評市場的的合理相對報酬 ? ?鑑價及工程報告由誰提供 ?承租戶的組合、類型 ?租金收入的集中程度 ?借款上限 伍、證券化訊息 41 證券化訊息簡介 主管機關 (銀行局 ) ※ 法令 (信託商業(yè)同業(yè)公會 ) ※ 公開資訊觀測站 ※ 信評機構 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 敬請指教 謝 謝 羅志強 臺灣證券交易所上市服務部 (02)81013640 。 二、投資型與開發(fā)型比較 權益型 Equity REITs 抵押型 Mortgage REITs 商用動產抵押債CMBS 商業(yè)不動產擔保債務憑證 CRE CDO 通貨膨漲 可抗通膨 無法對抗通膨 無法對抗通膨 無法對抗通膨 利率 短期受升息影響，主要是資金板塊挪移所致，中長期和利率關係不大 升息時利差縮小，收益下降，與利率關係相對密切 升息時債券價格下跌，中短長期皆受利率影響，並成反向變動關係 升息時債券價格下跌，中短長期皆受利率影響，並成反向變動關係 收益來源 租金收入 ＋資本利得 金融仲介賺取利差＋資本利
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