商業(yè)銀行管理第二章(參考版)
2025-01-14 08:02本頁(yè)面
【正文】 （具體操作 現(xiàn)場(chǎng)板書(shū)） ? 2）計(jì)算利率變動(dòng)的對(duì)權(quán)益價(jià)值的影響 ? 3）通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債的調(diào)整管理利率缺口 ErrDE E ??????? 1Company name 練習(xí)題 ?HW1:某銀行在未來(lái) 1個(gè)月有利率敏感性資產(chǎn) 87億元，利率敏感性負(fù)債為 ，如果利率上升 2個(gè)百分點(diǎn)，銀行凈利息收入會(huì)發(fā)生怎樣變化？如果利率下降 1個(gè)百分點(diǎn)，凈利息如何變化？ ?HW2:一種政府債券當(dāng)前的到期收益率是 12%，市場(chǎng)價(jià)格是 940美元，如果該債券承諾 5年內(nèi)每年支付 100美元的利息，那么，其當(dāng)前的持續(xù)期是幾年？ ?HW3:某銀行持有持續(xù)期為 6年的政府債券 1500萬(wàn)美元，如果利率突然從 6%上升到 7%，則該債券的市場(chǎng)價(jià)格會(huì)變動(dòng)百分之幾？ Company name 練習(xí)題 ?HW4：假設(shè)某銀行目前的資產(chǎn)負(fù)債表如下：那么，銀行目前的利率敏感性缺口是多少？若各種資產(chǎn)的利率敏感性系數(shù)分別為 、 、 ，而各負(fù)債的利率敏感性系數(shù)為 、 ，調(diào)整后的銀行標(biāo)準(zhǔn)化利率敏感性缺口是多少？若基準(zhǔn)利率上升 1%，銀行的凈利息收入發(fā)生怎樣的變化？ 利率敏感性資產(chǎn) 利率敏感性負(fù)債 聯(lián)邦基金貸款 65 付息存款 185 持有證券 42 貨幣市場(chǎng)借款 78 貸款與租賃 230 Company name 練習(xí)題 ? HW5：假設(shè)某銀行的資產(chǎn)負(fù)債表如下： 1）請(qǐng)計(jì)算每筆資產(chǎn)和負(fù)債的持續(xù)期； 2）計(jì)算平均持續(xù)期缺口。 ?QS1：如果央行在 10月 29日公布銀行存貸款利率上調(diào) %，受此影響，銀行間債券回購(gòu)利率由%上升到 %，那么招商銀行權(quán)益價(jià)值的損失是多少？ ?QS3：如何通過(guò)持續(xù)期管理招商銀行的利率缺口風(fēng)險(xiǎn)？ Company name 第五節(jié) 案例分析 ?解析思路： ? 1）持續(xù)期缺口：這里涉及到廣義的持續(xù)期問(wèn)題，所謂廣義持續(xù)期是指不同類(lèi)型資產(chǎn)或負(fù)債的加權(quán)持續(xù)期。銀行打算用 8年持續(xù)期的國(guó)庫(kù)券、 10萬(wàn)元面值期貨合約的價(jià)格為，則銀行銀行應(yīng)該有多少期貨合約以及如何操作？ Company name 第五節(jié) 案例分析 ?Case1：債券期限、持續(xù)期及利率變動(dòng)對(duì)債券價(jià)值的影響 ?有一張政府債券的面值為 1000美元，期限為 5年，年利率為 6%，每年付息一次，到期末還本，當(dāng)前的市場(chǎng)利率為 6%，該債券的持續(xù)期 D和經(jīng)調(diào)整的 D應(yīng)各位多少？利率變動(dòng)對(duì)該債券的市場(chǎng)價(jià)格有什么影響？ Company name 第五節(jié) 案例分析 計(jì)算期 現(xiàn)金流 利率為 6%的貼現(xiàn)值 現(xiàn)金流現(xiàn)值 加權(quán)現(xiàn)金流 1 60 2 60 890 3 60 4 60 5 1060 合計(jì) 1000 表：債券的現(xiàn)金流量 Company name 第五節(jié) 案例分析 rDDm ?? 1? ?PrCFtDnttt?? ??? 1 1rDrrDPP m ???????? 1= = =% Company name 第五節(jié) 案例分析 ? Case2:持續(xù)期缺口模型在銀行管理中的實(shí)際運(yùn)用 ?以 2022年 10月 29日之前銀行間債券回購(gòu)利率作為貼現(xiàn)率（ %），招商銀行資產(chǎn)負(fù)債表的市場(chǎng)價(jià)值如下表所示： ? 2022年 6月 30日照上銀行資產(chǎn)負(fù)債表 資產(chǎn) 市場(chǎng)價(jià)值 負(fù)債 市場(chǎng)價(jià)值 現(xiàn)金資產(chǎn) 1962 活期存款 3108 1年貸款 2406 1年存款 1633 3年貸款 855 3年存款 615 2年債券 351 權(quán)益資本 218 資產(chǎn)總計(jì) 5574 負(fù)債與所有者權(quán)益 5574 Company name 第五節(jié) 案例分析 ?其中，一年期貸款利率為 %，三年期貸款利率為 %，兩年期債券收益率為 %； ?一年期定期存款利率為 %，三年定期存款利率為 %。依套期保值原理： ?Nf表示期貨合約量 ,爭(zhēng)得表示買(mǎi)入 ,負(fù)的表示賣(mài)出 . Df表示期貨合約標(biāo)的資產(chǎn)的持續(xù)期， P表示期貨合約的價(jià)格。 2)(21)( rACALCrADALDELAmLmA ?????????????)( mLmAgap DALDD ???)( LAgap CALCC ??Company name 第四節(jié) 資產(chǎn)負(fù)債管理技術(shù)：缺口管理 ?(五 )持續(xù)期缺口與權(quán)益市場(chǎng)價(jià)值變動(dòng)的關(guān)系 ?由上述公司可以得出股東權(quán)益價(jià)值變化的估計(jì)值 ,其表達(dá)式為： ?銀行的股東權(quán)益價(jià)值受整個(gè)資產(chǎn)負(fù)債表的持續(xù)期、資產(chǎn)規(guī)模和市場(chǎng)利率波動(dòng)幅度的影響。 ?以一家銀行為例，講解持續(xù)期缺口模型原理。 rPPPDe ??? ??2Company name 第四節(jié) 資產(chǎn)負(fù)債管理技術(shù)：缺口管理 ?（四）持續(xù)期缺口模型 ?核心思想： 金融機(jī)構(gòu)盡可能地使資產(chǎn)和與負(fù)債現(xiàn)金流量的時(shí)間和數(shù)額都相互匹配。 ?麥考萊模型假設(shè)所有資產(chǎn)和負(fù)債的未來(lái)現(xiàn)金流量不受利率變動(dòng)的影響，但內(nèi)含期權(quán)性質(zhì)的資產(chǎn)和負(fù)債的未來(lái)現(xiàn)金流量隨著市場(chǎng)利率的變動(dòng)而變化，其價(jià)格也會(huì)發(fā)生相應(yīng)的變化。 Company name 第四節(jié) 資產(chǎn)負(fù)債管理技術(shù)：缺口管理 ?凸性是債券價(jià)格對(duì)利率的二階偏導(dǎo)數(shù)，即： ?凸性 C彌補(bǔ)了 D假設(shè)的債券價(jià)格變動(dòng)與利率變動(dòng)線(xiàn)性關(guān)系的不合理性，反映了 D隨利率變化而變化的事實(shí)，它與 D的結(jié)合使用更能準(zhǔn)確地反映債券的利率風(fēng)險(xiǎn)敞口。 ?持續(xù)期分析在利率變化較大時(shí)存在高估或低估債券價(jià)格的下跌或上升幅度，債券凸性越明顯，這方面的效應(yīng)越顯著。 P A L1 L0 0 r 持續(xù)期凸性問(wèn)題 Company name 第四節(jié) 資產(chǎn)負(fù)債管理技術(shù)：缺口管理 ?直線(xiàn) L0表示債券價(jià)格變化與利率變動(dòng)的線(xiàn)性關(guān)系，曲線(xiàn) L1表示實(shí)際價(jià)格變化與利率變動(dòng)的關(guān)
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