高級財務(wù)管理總論ppt課件(參考版)
2025-01-13 23:47本頁面
【正文】 案例研究與分析：美的電器的財務(wù)管理目標(biāo) ? 案例啟示 ? ? 案例研究與分析：美的電器的財務(wù)管理目標(biāo) THANK YOU THANK YOU 。股改前 ,在整個美的集團的發(fā)展版圖中 ,上市公司美的電器是重要的融資平臺 ,在很大程度上起著“反哺”集團的作用 ,上市公司本身的發(fā)展則有被邊緣化的趨勢 ,主要是為滿足控股股東利益最大化的目標(biāo) 。是指目標(biāo)公司的管理層利用外部融資購買本公司的股份 ,從而改變本公司所有者結(jié)構(gòu)、控制權(quán)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu) ,進(jìn)而達(dá)到重組本公司的目的并獲得預(yù)期收益的一種收購行為。從1999年開始 ,美的管理層逐步從北滘鎮(zhèn)政府手中收購美的電器股權(quán) ,并開創(chuàng)了國內(nèi)上市公司實施 MBO?的先河。 企業(yè)利益相關(guān)者有哪些？ 二、 影響財務(wù)管理目標(biāo)的各種利益集團 ? 企業(yè)所有者 ? 企業(yè)債權(quán)人 ? 企業(yè)職工 ? 政府 二、 影響財務(wù)管理目標(biāo)的各種利益集團 案例研究與分析：美的電器的財務(wù)管理目標(biāo) ? 美的的前身是一家生產(chǎn)塑料瓶蓋的小廠 ,20世紀(jì) 80年代美的進(jìn)入家電業(yè) ,1992年實行股份制改造 ,1993年在深交所上市 (美的電器 ,000527),成為中國第一家由鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)改制而成的上市公司。 考慮了風(fēng)險因素、克服了短期行為；但對非上市公司難以適用，對其他利益者重視不夠，而且股票價格受多種因素影響，有些因素并非企業(yè)能控制。 缺點：沒能考慮資金的時間價值、風(fēng)險問題、短期問題。 財務(wù)管理的目標(biāo)是企業(yè)理財活動所希望實現(xiàn)的結(jié)果 ,是評價企業(yè)理財活動是否合理的基本標(biāo)準(zhǔn)。 ?有效市場假設(shè)的派生假設(shè)是市場公平假設(shè) ?（五）理性理財假設(shè) ?理性理財假設(shè)是指從事財務(wù)管理工作的人員都是理性的理財人員，他們的理財行為也是理性的。 ? 派生假設(shè)： 風(fēng)險與報酬同增假設(shè) ?（四）市場有效假設(shè) 有效市場假設(shè)是指財務(wù)管理所依據(jù)的資金市場是健全和有效的 。 ?理財主體的特點 ?派生假設(shè) ——自主理財假設(shè) o獨立的經(jīng)濟利益 o獨立的經(jīng)營權(quán)和財權(quán) o是法律主體 ?思考：理財主體、會計主體、法律主體、財務(wù)報告主體這四者之間的關(guān)系如何？ ?（二）持續(xù)經(jīng)營假設(shè) ?持續(xù)經(jīng)營假設(shè)是指理財主體是持續(xù)存在并且能執(zhí)行其預(yù)計的經(jīng)濟活動。 財務(wù)管理假設(shè)是人們利用已有的知識，根據(jù)財務(wù)活動的內(nèi)在規(guī)律和理財環(huán)境的要求所提出的，具有一定事實依據(jù)的假定或設(shè)想，是進(jìn)一步研究財務(wù)管理理論和實踐問題的基本前提。 20世紀(jì) 80年
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