財務(wù)管理總論修改ppt課件(參考版)
2025-01-13 03:06本頁面
【正文】 2022/2/6 44 我國主要的金融機構(gòu) 銀行 非銀行金融機構(gòu) 商業(yè)銀行 政策性銀行 中央銀行 中國人民銀行 國家開發(fā)銀行、中國進出口銀行農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行 工商銀行農(nóng)業(yè)銀行中國銀行等 …… 保險公司 信托投資公司 財務(wù)公司等 2022/2/6 45 利率 ?在金融市場上，利率是資金使用權(quán)的價格。 2022/2/6 42 經(jīng)濟環(huán)境 一、經(jīng)濟環(huán)境 經(jīng)濟周期 通貨膨脹 政府的經(jīng)濟政策 競爭 技術(shù)發(fā)展 處于不同經(jīng)濟周期的企業(yè)，其財務(wù)活動財務(wù)狀況和財務(wù)管理也不盡相同 資產(chǎn)購置成本增加，利率提高，成本補償不足、利潤虛增 財政政策、稅收政策、金融政策等。 ? 貨幣時間價值原則的另一個重要運用是 “ 早收晚付 ” 觀念。我們知道， “ 今天的一元錢要多于將來的一元錢 。強式市場效率是假設(shè)股票的價格反映了所有 相關(guān)的信息 。半強式市場效率是假設(shè)股票的價格已經(jīng)反映了 所有公開 的信息。弱式市場效率是假設(shè)證券的價格反映了所有 過去 的信息。 2022/2/6 39 資本市場有效性原則 ? 資本市場有效原則，是指在資本市場上頻繁交易的金融資產(chǎn)的市場價格反映了 所有可獲得的信息 ，而且對新信息能完全迅速地做出調(diào)整。投資分散化原則的理論依據(jù)是 投資組合理論 。 ? 公司不能承擔(dān)超過收益限度的風(fēng)險，在收益既定的條件下，應(yīng) 最大限度 地降低、分散風(fēng)險；在風(fēng)險既定的情況下，應(yīng) 最大限度 地爭取收益。 ? 凈增效益原則的應(yīng)用領(lǐng)域之一是 差額分析法 。 ? 在評價項目時就應(yīng)考慮到 后續(xù)選擇權(quán) 是否存在以及它的價值有多大，有時一項資產(chǎn)附帶的期權(quán)比該資產(chǎn)本身更有價值。 2022/2/6 34 期權(quán)原則 ? 期權(quán)是指不附帶義務(wù)的權(quán)利，它是有經(jīng)濟價值的。 ? 比較優(yōu)勢原則的依據(jù)是 分工理論 。 2022/2/6 33 比較優(yōu)勢原則 ? 比較優(yōu)勢原則是指 專長 能夠 創(chuàng)造價值 。競爭理論認(rèn)為，企業(yè)的競爭優(yōu)勢可以分為差異化和成本領(lǐng)先兩方面。引導(dǎo)原則不一定幫你找到最好的答案，卻常常可以使你避免采取最差 的行動。 2022/2/6 30 引導(dǎo)原則 ? 指當(dāng)所有辦法都失敗時，尋找一個 可以信賴的榜樣 作為自己的引導(dǎo)。 ? 依據(jù)是商業(yè)交易至少有兩方、交易是 “ 零和博弈 ” ，以及各方都是自利的 2022/2/6 29 信號傳遞原則 ? 是指 行動可以傳遞信息 ，并且比公司的聲明更有說服力，同時，信號傳遞原則要求公司善于根據(jù)對方的行動判斷其未來的收益狀況。 ? 自利行為原則的一個重要應(yīng)用是 委托代理理論 。它是聯(lián)系財務(wù)管理理論與實務(wù)的紐帶。企業(yè)除了要在遵守法律的前提下去追求企業(yè)理財?shù)哪繕?biāo)之外，還必須受到道德的約束，接受政府以及社會公眾的監(jiān)督。企業(yè)在追求自身理財目標(biāo)的同時，不應(yīng)損害他人的利益。 債權(quán)人應(yīng)采取的對策 2022/2/6 24 企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)和社會目標(biāo)總的來說是一致的。 ?股東（經(jīng)營者）不經(jīng)債權(quán)人同意，投資于比債權(quán)人預(yù)期風(fēng)險高的新項目。 它表現(xiàn)為貨幣性收益與非貨幣性收益目標(biāo)。 2022/2/6 16 股東財富 /企業(yè)價值最大化 缺點： ?只適于上市公司，對非上市公司則很難適用 ?股票價格受多種因素影響，并非都是公司所能控制的，不易對公司的實際經(jīng)營業(yè)績作出客觀衡量 2022/2/6 17
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