《財(cái)務(wù)管理總論修改》ppt課件-全文預(yù)覽
【正文】 所有公開 的信息。 2022/2/6 39 資本市場(chǎng)有效性原則 ? 資本市場(chǎng)有效原則，是指在資本市場(chǎng)上頻繁交易的金融資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格反映了 所有可獲得的信息 ，而且對(duì)新信息能完全迅速地做出調(diào)整。 ? 公司不能承擔(dān)超過(guò)收益限度的風(fēng)險(xiǎn)，在收益既定的條件下，應(yīng) 最大限度 地降低、分散風(fēng)險(xiǎn)；在風(fēng)險(xiǎn)既定的情況下，應(yīng) 最大限度 地爭(zhēng)取收益。 ? 在評(píng)價(jià)項(xiàng)目時(shí)就應(yīng)考慮到 后續(xù)選擇權(quán) 是否存在以及它的價(jià)值有多大，有時(shí)一項(xiàng)資產(chǎn)附帶的期權(quán)比該資產(chǎn)本身更有價(jià)值。 ? 比較優(yōu)勢(shì)原則的依據(jù)是 分工理論 。競(jìng)爭(zhēng)理論認(rèn)為，企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)可以分為差異化和成本領(lǐng)先兩方面。 2022/2/6 30 引導(dǎo)原則 ? 指當(dāng)所有辦法都失敗時(shí)，尋找一個(gè) 可以信賴的榜樣 作為自己的引導(dǎo)。 ? 自利行為原則的一個(gè)重要應(yīng)用是 委托代理理論 。企業(yè)除了要在遵守法律的前提下去追求企業(yè)理財(cái)?shù)哪繕?biāo)之外，還必須受到道德的約束，接受政府以及社會(huì)公眾的監(jiān)督。 債權(quán)人應(yīng)采取的對(duì)策 2022/2/6 24 企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)和社會(huì)目標(biāo)總的來(lái)說(shuō)是一致的。 它表現(xiàn)為貨幣性收益與非貨幣性收益目標(biāo)。 ▲ 反映了投入資本與所獲得的利潤(rùn)之間的關(guān)系，但其缺陷仍十分明顯： ?沒(méi)有考慮每股收益發(fā)生的時(shí)間性 ?沒(méi)有考慮每股收益的風(fēng)險(xiǎn) 2022/2/6 14 股東財(cái)富最大化 股東財(cái)富最大化目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)： ? 考慮了貨幣的時(shí)間價(jià)值 ? 考慮了投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值 ? 有利于克服公司的短期行為 ? 有利于社會(huì)資源的合理配置 主要缺點(diǎn)： 只強(qiáng)調(diào)了股東利益的最大化而忽略了其他利益相關(guān)者 股票市場(chǎng)價(jià)值 =股票數(shù)量 股票價(jià)格 當(dāng)股票數(shù)量一定的前提下，股票價(jià)格達(dá)到最高時(shí)，股票市場(chǎng)價(jià)值達(dá)到最大 2022/2/6 15 企業(yè)價(jià)值最大化 企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)： ? 考慮了貨幣的時(shí)間價(jià)值 ? 考慮了投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值 ? 企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)既考慮了股東的利益，又充分考慮了其他利益集團(tuán)的利益。 發(fā)展 籌集企業(yè)發(fā)展所需資金 獲利 通過(guò)合理、有效的使用資金使企業(yè)獲利 。 狹義 對(duì)利潤(rùn)進(jìn)行分配 財(cái)務(wù)活動(dòng) 2022/2/6 5 凈營(yíng)運(yùn)資本 長(zhǎng)期投資管理 營(yíng)運(yùn)資本管理 長(zhǎng)期籌資管理 流動(dòng)資產(chǎn) 流動(dòng)負(fù)債 固定資產(chǎn) 無(wú)形資產(chǎn) 其他資產(chǎn) 長(zhǎng)期負(fù)債 股本 留存收益 投資活動(dòng) 籌資活動(dòng) 注 ： 股利政策 可看作是籌資活動(dòng)的一個(gè)組成部分 財(cái)務(wù)活動(dòng) 2022/2/6 6 三、財(cái)務(wù)關(guān)系 是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中與各方面發(fā)生的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。 ” 財(cái)務(wù)管理的實(shí)質(zhì)就是生財(cái)、聚財(cái)之道，資本有其自身的運(yùn)動(dòng)法則，掌握了它，你就開啟了財(cái)富之門。2022/2/6 1 引言案例： 《 新約 〃 馬太福音 》 中有這樣一個(gè)故事，國(guó)王遠(yuǎn)行前交給三個(gè)仆人各一錠銀子，并讓他們?cè)谧约哼h(yuǎn)行期間去做生意。國(guó)王降旨說(shuō)： “ 少的就讓他更少，多的就讓他更多。 財(cái)務(wù)活動(dòng) 負(fù)債 所有者權(quán)益 流動(dòng)資產(chǎn) 長(zhǎng)期投資 固定資產(chǎn) 無(wú)形資產(chǎn) 分配資金 2022/2/6 4 財(cái)務(wù)活動(dòng)四個(gè)方面 資金營(yíng)運(yùn)活動(dòng) ： 經(jīng)營(yíng)活動(dòng) 即供產(chǎn)銷活動(dòng)的資金運(yùn)動(dòng) 籌資活動(dòng)： 是資金運(yùn)動(dòng)的起點(diǎn) 確定籌資的規(guī)模 確定籌資結(jié)構(gòu) 投資活動(dòng)： 廣義投資 資金投入使用 狹義投資 僅指對(duì)外投資 分配活動(dòng)：
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