復(fù)習(xí)指導(dǎo)--計算題財務(wù)管理(參考版)
2025-01-13 16:07本頁面
【正文】 （ 3）股利支付率的上升會減少股票的賬面價值，原因同上。但是其它條件不是不變的，如果公司提高支付率，股利增長率可能會下降，股票價值不一定會上升。在固定股利增長貼現(xiàn)模型中， P0=D1/（ kg） .若提高股利支付率且預(yù)計凈利率也在增加時，預(yù)期股利 D1會提高。 ④如果有可能采用預(yù)收其它企業(yè)貨款的方式，來達到籌資的目的。 ②是在信用期后付款，但財務(wù)經(jīng)理一定要在對企業(yè)的信用影響不大的前提下，確定推遲付款的日期，并且盡可能與企業(yè)資金需要的時間相一致。 （二）放棄現(xiàn)金折扣的機會成本率是： 放棄現(xiàn)金折扣的機會成本率為 %,遠(yuǎn)大于 12%的短期銀行借款利率 ,因此是不應(yīng)該放棄現(xiàn)金折扣的。 10天內(nèi)的利率 ,用一年的短期借款利率與 10天的現(xiàn)金折扣率進行比較。 （ 3）采用普通股籌資方式下的每股收益： 采用債券籌資方式下的每股收益： 由以下計算可知，采用負(fù)債籌資的每股收益高于股票籌資，因此應(yīng)選擇負(fù)債籌資方式。 （ 2）根據(jù)權(quán)益乘數(shù)得負(fù)債比率為 50%，權(quán)益資本率50%。 ： 3） 2022年 EBIT=502510=15（萬元） 2022年財務(wù)杠桿系數(shù) =（ 502510） /（ 50251040 6%） = 4)(EBIT40 60%)/160=EBIT0/200 解得 :EBIT=12(萬元 ) （ 1）采用剩余股利政策。負(fù)債是籌資的主要來源 ,其中主要是流動負(fù)債 .所有者權(quán)益增加很少 ,大部分盈余都用于發(fā)放股利。 銷售利潤率下降的原因是銷售毛利率在下降 ,盡管在2022年大力壓縮了期間費用 ,仍未改變這種趨勢。 單位：萬元 ： （ 1）計算流動資產(chǎn)余額 年初余額 =年初流動負(fù)債 年初速動比率 +年初存貨 =3750 +4500=7500(萬元 ) 年末余額 =年末流動負(fù)債 年末流動比率 =5000 =7500(萬元 ) 平均余額 =（ 7500+7500） /2=7500（元） (2)計算產(chǎn)品的銷售收入凈額及總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 產(chǎn)品銷售收入凈額 =流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) 平均流動資產(chǎn) =4 7500=30000（萬元） 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =銷售收入 /資產(chǎn)平均占用額 =30000/（ 9375+10625） /2 =3（次） （ 3）計算銷售
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