財務管理12-財務分析(參考版)
2025-01-13 08:17本頁面
【正文】 每股凈資產(chǎn) 意義：市凈率反映了市場對公司資產(chǎn)質(zhì)量的評價 ，其值越高 ， 公司資產(chǎn)質(zhì)量越好 。 在理論上提供了股票的最低價值 。 62 每股凈資產(chǎn) （ 每股賬面價值 ） 公式：年末凈資產(chǎn) 247。 61 股利保障倍數(shù) 公式：普通股每股收益 247。 60 留存盈利比率 公式： （ 凈利潤 全部股利 ） 247。 59 股利支付率 公式：每股股利 247。 普通股每股市價 意義： 如果股票持有人認為股價不能上升 ， 股票獲利率就成了衡量股票投資價值的主要依據(jù) 。 年末普通股股份總數(shù) 股利總額指用于分配普通股現(xiàn)金股利的總額 意義：每股股利反映了股東當前每股投資的實現(xiàn)收益水平 ， 其大小取決于公司股利政策及公司未來的發(fā)展機會等 。 市盈率越高 ， 表明市場對公司的未來越看好 ， 投資風險越大 。 55 計算時注意： ? 僅指普通股每股收益，不包括優(yōu)先股； ? 年度中間股數(shù)增加或減少時，需要計算加權每股收益 加權股數(shù) 56 市盈率 公式：普通股每股市價 247。 ?沃爾的評分法的另一個缺陷是當某項指標嚴重異常時，會對總評分產(chǎn)生不合邏輯的影響。以及未能證明每個指標所占比重的合理性。我們用沃爾的方法，給 M公司的財務狀況評分的結果見表。他選擇了 7種財務比率，分別給定了其在總評價中占的比重，總和為 100分。 （ 計算中如需使用年平均數(shù) ， 均用年末數(shù)替代 ） 銷售凈利率 =總資產(chǎn)周轉率 =3228/2800= 權益乘數(shù) =2800/1600= 48 2022年： 權益凈利率 =15%* *= % 2022年： 權益凈利率 =10%**= % 差異 =%%=%（ 下降 ） 銷售凈利率的變動對權益凈利率的影響： （ 10%15%） **= % 總資產(chǎn)周轉率的變動對權益凈利率的影響： 10%*（ ） *= % 權益乘數(shù)的變動對權益凈利率的影響： 10%**（ ） = % %+（ % ） + %= % 49 二、沃爾比重評比法 財務狀況綜合評價的先驅者之一是亞歷山大 46 A公司 2022年 12月 31日資產(chǎn)負債表如下： （ 單位：萬元 ） 資產(chǎn)負債表（ 2022年 12月 31日） 項 目 年末數(shù) 項 目 年末數(shù) 貨幣資金 304 流動負債合計 680 應收賬款 240 長期負債合計 520 存貨 640 負債合計 1200 待攤費用 96 股東權益 1600 流動資產(chǎn)合計 1280 固定資產(chǎn) 1520 資產(chǎn)合計 2800 權益合計 2800 47 該公司 2022年銷售凈利率 15%， 總資產(chǎn)周轉率 ， 權益乘數(shù) ， 權益凈利率 %， 2022年銷售收入 3228萬元 ，凈利潤 。通常的財務比率都是除數(shù)，除數(shù)的倒數(shù)就叫作乘數(shù)。其高低決定因素有三個方面：銷售凈利率、資產(chǎn)周轉率和權益乘數(shù) ?權益乘數(shù)表示企業(yè)的負債程度。 銷售凈利率 資產(chǎn)周轉率 資產(chǎn)凈利率 權益乘數(shù) 體系結構示意圖 凈利 銷售收入 247。 杜邦分析方法是一種分解方法，而不是另外建立新的財務指標。 【 例 】 ABC公司 2022年 12月 31日的資產(chǎn)負債表簡表如下， 該公司的全部賬戶都在表中，表中打問號的項目的數(shù)字 可利用表中其他數(shù)據(jù)以及補充資料計算出來。周轉越快，反映銷售能力越強。 38 總資產(chǎn)周轉率 （ 1）公式： 銷售收入 247。 （ 2） 意義： 該指標反映流動資產(chǎn)的周轉速度 。 37 流動資產(chǎn)周轉率 （ 1） 公式： 銷售收入 247。 36 營業(yè)周期 （ 1） 公式： 存貨周轉天數(shù) +應收賬款周轉天數(shù) （ 2） 意義： 營業(yè)周期是將存貨全部變?yōu)楝F(xiàn)金所需要的時間 。 存貨周轉率 （ 2）意義： 一般來講，存貨周轉速度越快，存貨的占用水平越低，流動性越強，存貨轉換為現(xiàn)金或應收賬款的速度越快，存貨管理的實績越好。 （ 3）影響該因素有
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