外債管理ppt課件(參考版)
2025-01-13 01:26本頁(yè)面
【正文】 當(dāng)抽回 1美元時(shí) ,同理阿根廷境內(nèi)的美元資產(chǎn)就會(huì)減少 3美元 。放大的倍數(shù)取決于阿根廷的金融體系 。 100比索 在阿根廷每個(gè)企業(yè)和個(gè)人 3元的存款中有 2元是美元 ,1元是比索 。 聯(lián)系匯率制存在的問(wèn)題： 比索美元化的含義 因?yàn)槁?lián)系匯率制 ,企業(yè)個(gè)人愿意從銀行借貸美元 ,住房以美元按揭 ,銀行將比索換成美元發(fā)放貸款 ,使美元派生機(jī)制在阿根廷境內(nèi)發(fā)生作用。 國(guó)內(nèi)投資水平和出口的下降 ,導(dǎo)致政府支出增加 ,因?yàn)槔屎蛥R率的調(diào)整超出了央行的控制的范圍 ,解決提高投資和出口水平的唯一途徑就是擴(kuò)大政府支出 ,進(jìn)而導(dǎo)致政府內(nèi)外債務(wù)的形成 。阿央行只有提高本國(guó)的利率水平 ,導(dǎo)致本土的投資水平下降。 貨幣局制度一旦形成不能輕易改變 ,以法律形式固定下來(lái) ,以確保市場(chǎng)信心和本土貨幣的穩(wěn)定性 ,擁有本國(guó)貨幣如同擁有美元一樣 ,使公眾信心大增。 自動(dòng)兌換制 央行必須五條金的按照固定的匯率接受市場(chǎng)對(duì)美元的買賣要求。 案 例 20世紀(jì) 80年代 ,阿根廷的通貨膨脹高達(dá) 3000%(1989年 ),1991年為控制通貨膨脹 ,將經(jīng)濟(jì)引入正常的發(fā)展軌道 ,阿根廷實(shí)行貨幣制度成為 “ 可兌換制度 ” 聯(lián)系匯率制 。 危機(jī)使阿根廷收入下降 ,從而導(dǎo)致鄰國(guó)收入下降； 國(guó)際投資者減少對(duì)拉美的投資 。 ?外債償還：統(tǒng)借統(tǒng)還，統(tǒng)借自還， 自借自還。 ? 主權(quán)債務(wù)為 ，占登記債務(wù)余額 美元的 %； ? 中資金融機(jī)構(gòu)債務(wù)余額為 ，占 %； ? 外商投資企業(yè)債務(wù)余額為 ，占 %；中資企業(yè)為 ，占 %； ? 境內(nèi)外資金融機(jī)構(gòu)債務(wù)為 ，占 %； ? 其他機(jī)構(gòu)債務(wù)余額為 ，占 %； ? 貿(mào)易信貸余額為 ，占總債務(wù)余額的%。 商業(yè)性 ——短期性創(chuàng)匯能力強(qiáng)的項(xiàng)目 短期性 ——周轉(zhuǎn)性 行業(yè)性與地區(qū)性差異 ——均衡 創(chuàng)匯、非創(chuàng)匯與社會(huì)性項(xiàng)目間的比率 三、外債投向管理 四、外債風(fēng)險(xiǎn)管理 非創(chuàng)匯項(xiàng)目還本付息小于年外匯供給量 社會(huì)效益項(xiàng)目還本付息小于年外匯儲(chǔ)備增加額 中長(zhǎng)期外債的使用要留有余地 建立償債基金 采用遠(yuǎn)期、期權(quán)與期貨等金融工具避險(xiǎn) ? 2022年 12月末，我國(guó)的外債指標(biāo)情況： ? 外債余額： ，比 2022年增加，上升 13%。其中 $100億相應(yīng)布雷迪計(jì)劃號(hào)召。 1989年起 — 91年，環(huán)境領(lǐng)域政府開(kāi)支援助增加到 $。 $300億 $100億捐款 $200億優(yōu)惠貸款 第二次“ 資金回流計(jì)劃” 1989年 7月 追加 $350億（ 89—— 91）。（美國(guó)亞太地區(qū)） 構(gòu) 想 建立一個(gè)日本信托基金，通過(guò)日本海外協(xié)力基金會(huì)以降低利率等方式，幫助發(fā)展中國(guó) 家償還債務(wù)和發(fā)展經(jīng)濟(jì)。 日本 的資金回流計(jì)劃 — 黑字環(huán)流計(jì)劃 or：日本版的馬歇爾計(jì)劃。 中等收入的債務(wù)國(guó)：有 IMF分配一筆專門的 SDR作為基金。 問(wèn) 題 資金來(lái)源有限，布雷迪自由化方案有些國(guó)家不能接受。 其余的 $130以 30年期限的新債。 評(píng)價(jià) 該方案實(shí)施后，預(yù)計(jì) 3年內(nèi)可減少39個(gè)國(guó)家總計(jì) $3400一債務(wù)中的 20%的d大約 $700億本錢，減少利息 $1020億中的 20%大約 $200億。 新債券的還本付息有 IMF、 WB擔(dān)保。 債務(wù)國(guó)以基金作擔(dān)保，同債權(quán)銀行進(jìn)行債務(wù)轉(zhuǎn)換交易。 華盛頓國(guó)際經(jīng)濟(jì)研討會(huì)上的方案 。 $200億 美國(guó)承諾 70億 其他國(guó) or IMF WB承擔(dān) 無(wú)實(shí)際付出 特點(diǎn) 強(qiáng)調(diào)債務(wù)國(guó)發(fā)展經(jīng)濟(jì)，提高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)； 強(qiáng)調(diào)權(quán)、務(wù)、 IMF、 WB，大商行協(xié)作； 固定數(shù)額貸款。 再貸款：原借款人將現(xiàn)存?zhèn)鶆?wù)給貸款人，貸款人將其貸款收入再貸給該國(guó)債務(wù)國(guó)的其他借款人。 轉(zhuǎn)貸款和再貸款 轉(zhuǎn)貸 貸款人和原借款人同意，將新貨幣貸款的收入轉(zhuǎn)貸給新的債務(wù)人。 重 新 選 幣 定 值 銀行（債權(quán)行）將其發(fā)出的無(wú)法收回的貸款按非美元 用其本幣或歐洲貨幣單位重新核算定值。到 期時(shí)
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