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正文內(nèi)容

項(xiàng)目九財(cái)務(wù)分析(2)(參考版)

2025-01-11 19:21本頁面
  

【正文】 。 2.價(jià)格不穩(wěn)定 普通股股票的價(jià)格受公司自身的因素、政治因素、經(jīng)濟(jì)因素以及投資人的心理因素等眾多因素的影響,波動性極大。 3.擁有經(jīng)營控制權(quán) 普通股股票的投資者屬于被投資企業(yè)的股東,擁有一定的經(jīng)營控制權(quán)。 【 解 】 先估計(jì)一個投資收益率為 20%,則: P = 100 PVIF20%,1 + 100 PVIF20%,2 +( 100 + 8 100) PVIF20%,3 = 60 + 80 + 890 = (萬元) 計(jì)算出的 P大于購買股票的價(jià)格,因此,提高投資收益率,假設(shè)投資收益率為 24%,則: P = 60 PVIFA24%,1 + 80 PVIF24%,2 + 890 PVIF24%,3 = 60 + 80 + 890 = (萬元) 再用插值法計(jì)算投資該股票的收益率: %5%6%20?????K%?K三、股票投資的優(yōu)缺點(diǎn) (一)股票投資的優(yōu)點(diǎn) 1.投資收益高 雖然股票的投資風(fēng)險(xiǎn)大,但是,只要選擇得當(dāng),就能獲得較高的投資收益。由于該企業(yè)的綜合得分為,大于 100,說明該企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況良好。② 一、償債能力指標(biāo) 1.資產(chǎn)負(fù)債率 2.已獲利息倍數(shù) 20 12 8 60% 4 27% 37 74 二、盈利能力分析 1.凈資產(chǎn)報(bào)酬率 2.總資產(chǎn)報(bào)酬率 38 25 13 28% 16% % % 三、營運(yùn)能力指標(biāo) 1.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 2.流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 18 9 9 4 四、發(fā)展能力指標(biāo) 1.營業(yè)收入增長率 2.資本積累率 24 12 12 8% 10% % % 綜合得分 100 — — ( 4)形成評價(jià)結(jié)果。 選擇的指標(biāo) 標(biāo)準(zhǔn)值 一、償債能力指標(biāo) 1.資產(chǎn)負(fù)債率 2.已獲利息倍數(shù) 60% 4 二、盈利能力指標(biāo) 1.凈資產(chǎn)報(bào)酬率 2.總資產(chǎn)報(bào)酬率 28% 16% 三、營運(yùn)能力指標(biāo) 1.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 2.流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 4 四、發(fā)展能力指標(biāo) 1.營業(yè)收增長率 2.資本積累率 8% 10% ( 3) 對各項(xiàng)評價(jià)指標(biāo)計(jì)分并計(jì)算綜合得分 , 結(jié)果如表所示 。 【 解 】 ( 1)選擇評價(jià)指標(biāo)并分配指標(biāo)權(quán)重。 二、沃爾評分法 沃爾評分法 選定 7項(xiàng)財(cái)務(wù)比率即流動比率、產(chǎn)權(quán)比率、固定資產(chǎn)比率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和自有資金周轉(zhuǎn)率,分別給定各指標(biāo)的權(quán)重,然后以行業(yè)平均數(shù)為基礎(chǔ)確定標(biāo)準(zhǔn)比率,再將實(shí)際比率與標(biāo)準(zhǔn)比率相比,得出相對比率,最后將相對比率與各指標(biāo)權(quán)重相乘,得出總評分。 ( 5)權(quán)益乘數(shù)反映的是企業(yè)所有者權(quán)益與總資產(chǎn)的關(guān)系。 ( 4)在企業(yè)的資產(chǎn)管理方面,應(yīng)結(jié)合營業(yè)收入分析企業(yè)的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況。 ( 3)從企業(yè)的銷售方面看,營業(yè)凈利率反映了企業(yè)凈利潤與營業(yè)收入之間的關(guān)系。 ( 2)總資產(chǎn)凈利率是反映企業(yè)盈利能力的一個重要的財(cái)務(wù)比率,它揭示了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的效率,綜合性也極強(qiáng)。杜邦體系分析法的基本結(jié)構(gòu)如圖所示。 平均資產(chǎn)總額 負(fù)債總額 247。 ( 1-資產(chǎn)負(fù)債率) 凈利潤 247。 一、杜邦體系分析法 杜邦體系分析法 是指利用幾種主要的財(cái)務(wù)比率之間的內(nèi)在聯(lián)系,綜合分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的一種方法。 本年?duì)I業(yè)利潤增長額=本年?duì)I業(yè)利潤總額-上年?duì)I業(yè)利潤總額 【 例 920】 某企業(yè) 2022年?duì)I業(yè)利潤總額為 1153萬元, 2022年?duì)I業(yè)利潤總額為 1236萬元,試計(jì)算該企業(yè)的營業(yè)利潤增長率。 本年總資產(chǎn)增長額=年末資產(chǎn)總額-年初資產(chǎn)總額 【 例 919】 某企業(yè) 2022年年初資產(chǎn)總額為 4200萬元,年末資產(chǎn)總額為 4800萬元,試計(jì)算該企業(yè) 2022年總資產(chǎn)增長率。試說明該企業(yè) 2022年和2022年資本積累率的變動情況。 【 解 】 營業(yè)收入增長率 %25%1001600 12022600 ????(二)資本積累率 資本積累率 是指企業(yè)本年所有者權(quán)益增長額與年初所有者權(quán)益的比率,反映企業(yè)當(dāng)年資本的積累能力。 本年?duì)I業(yè)收入增長額=本年?duì)I業(yè)收入總額-上年?duì)I業(yè)收入總額 營業(yè)收入增長率越高,企業(yè)的發(fā)展能力越強(qiáng);反之,企業(yè)的發(fā)展能力越弱。 %50%100000 2 000 2022 3 ???%41%100320 320450 ???四、發(fā)展能力分析 發(fā)展能力 是指企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模、壯大實(shí)力的能力。 【 解 】 計(jì)算該企業(yè)的凈資產(chǎn)報(bào)酬率,結(jié)果如表所示。其計(jì)算公式為: 其中,平均凈資產(chǎn)的計(jì)算公式如下: 一般認(rèn)為,凈資產(chǎn)報(bào)酬率越高,企業(yè)權(quán)益資金獲取收益的能力越強(qiáng),運(yùn)營效益越好,對企業(yè)投資人和債權(quán)人權(quán)益的保障程度越高。 從計(jì)算結(jié)果可以看出,該企業(yè) 2022年的資產(chǎn)綜合利用效率比 2022年有所提高,說明該企業(yè)的資產(chǎn)使用狀況有所改善。試對該企業(yè) 2022022年的資產(chǎn)綜合利用效率進(jìn)行評價(jià)。其計(jì)算公式為: 其中,息稅前利潤總額的計(jì)算公式為: 息稅前利潤總額 = 利潤總額+利息支出 一般情況下,該指標(biāo)值越高,表明企業(yè)的資產(chǎn)利用效率越高,企業(yè)的獲利能力越強(qiáng),經(jīng)營管理水平越高。 【 解 】 2022年的成本費(fèi)用利潤率 = 2022年的成本費(fèi)用利潤率 = 該企業(yè) 2022年的成本費(fèi)用利潤率比 2022年有明顯提高,說明該企業(yè) 2022年的盈利能力得到增強(qiáng)。 %100?? 成本費(fèi)用總額 利潤總額成本費(fèi)用利潤率 【 例 914】 某企業(yè) 202 2022年的成本費(fèi)用和利潤總額的資料如表所示。該比率越高,說明企業(yè)為獲取一定的收益而付出的代價(jià)越小,企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)。 %%100600 3 560 ??%%100400 5 900 ??(二)成本費(fèi)用利潤率 成本費(fèi)用利潤率 是企業(yè)在一定時期內(nèi)的利潤總額與成本費(fèi)用總額的比率。其計(jì)算公式為: 營業(yè)利潤率、主營業(yè)務(wù)利潤率的計(jì)算公式分別為: %100?? 營業(yè)收入利潤總額銷售利潤率%100?? 營業(yè)收入營業(yè)利潤營
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