財(cái)務(wù)分析ppt課件(2)(參考版)
2025-01-20 09:22本頁(yè)面
【正文】 現(xiàn)金毛利率 = 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入量經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量 現(xiàn)金充分性比率 %100??????支付股利利息額資本性支出額債務(wù)到期償還額現(xiàn)金流量籌資活動(dòng)凈現(xiàn)金流量投資活動(dòng)凈現(xiàn)金流量經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈性比率現(xiàn)金充分 從計(jì)算公式可以看出，現(xiàn)金充分性比率必須保持 1以上，才能保障公式分母中各項(xiàng)支付的現(xiàn)金需要，如果小于 1，則會(huì)出現(xiàn)現(xiàn)金短缺局面，影響公司正常經(jīng)營(yíng)。 盈余現(xiàn)金保障倍數(shù) = 凈利潤(rùn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量 現(xiàn)金毛利率 該比率是對(duì)銷(xiāo)售凈利率的有效補(bǔ)充，可以識(shí)別權(quán)責(zé)發(fā)生制下利潤(rùn)率計(jì)算不實(shí)或人為虛增的問(wèn)題。在這種情況下，即使公司盈利，也可能發(fā)生現(xiàn)金短缺。 的增加流動(dòng)負(fù)債資產(chǎn)的減少非現(xiàn)金流動(dòng)費(fèi)用非經(jīng)營(yíng)性經(jīng)營(yíng)性費(fèi)用不減少現(xiàn)金的凈利潤(rùn)本期凈現(xiàn)金流量經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的 ???? （ 2）盈利質(zhì)量分析 盈余現(xiàn)金保障倍數(shù) 在一般情況下，比率越大，公司盈利質(zhì)量就越高。 （ 1）營(yíng)業(yè)收入收現(xiàn)比率（銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金與營(yíng)業(yè)收入的比率） （ 2）每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量 （ 3）凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率 （ 4）營(yíng)運(yùn)資本現(xiàn)金回收率 （ 5）資產(chǎn)現(xiàn)金回收率 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與凈利潤(rùn)關(guān)系及盈利質(zhì)量分析 （ 1）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與凈利潤(rùn)關(guān)系的分析 對(duì)這一關(guān)系式的分析，我們可以揭示出從凈利潤(rùn)到經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量的變化過(guò)程，反映了經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量與凈利潤(rùn)的區(qū)別與聯(lián)系。 （ 1）現(xiàn)金流入流出比分析 （ 2）現(xiàn)金凈流量結(jié)構(gòu)分析 （ 3）現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析 （ 4）現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析 現(xiàn)金流量的流動(dòng)性分析 現(xiàn)金流量的流動(dòng)性是指以經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量支付即將到期債務(wù)的能力，常用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~對(duì)債務(wù)的比值來(lái)測(cè)度。該體系主要反映了以下關(guān)系： 權(quán)益乘數(shù)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷(xiāo)售凈利率平均凈資產(chǎn)平均資產(chǎn)總額平均資產(chǎn)總額營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)收入凈利潤(rùn)平均凈資產(chǎn)凈利潤(rùn)凈資產(chǎn)收益率??????? 分析的基本程序 （ 1）比較凈資產(chǎn)收益率 （ 2）因素分析 （ 3）措施分析 二 、現(xiàn)金流量分析 現(xiàn)金流量是財(cái)務(wù)資源交換與流動(dòng)的最基本形式，現(xiàn)金流量的創(chuàng)造能力是支撐企業(yè)持續(xù)增長(zhǎng)的本質(zhì)特征。 計(jì)算： Higgins模型和 Van Horne穩(wěn)態(tài)模型 第 4節(jié) 綜合財(cái)務(wù)分析體系 一、杜邦財(cái)務(wù)分析體系 二、現(xiàn)金流量分析體系 一、杜邦財(cái)務(wù)分析體系 杜邦財(cái)務(wù)分析體系簡(jiǎn) 稱(chēng)杜邦體系，又稱(chēng)杜邦分析法，是利用主要財(cái)務(wù)比率指標(biāo)間的內(nèi)在聯(lián)系，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行綜合系統(tǒng)分析和評(píng)價(jià)的方法。 （具體參見(jiàn)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)相關(guān)內(nèi)容） 可持續(xù)增長(zhǎng)率 可持續(xù)增長(zhǎng)率 (穩(wěn)態(tài)條件下） 是在企業(yè)不可能或不愿增發(fā)新股、保持目標(biāo)經(jīng)營(yíng)效率（營(yíng)業(yè)收入凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率）和財(cái)務(wù)政策（權(quán)益乘數(shù)和股利支付率）的條件下所能實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入的最大增長(zhǎng)率。其計(jì)算公式為： 利潤(rùn)增長(zhǎng)率反映了企業(yè)盈利能力的變化，該指標(biāo)越高，說(shuō)明企業(yè)成長(zhǎng)性越好，發(fā)展能力越強(qiáng)。其計(jì)算公式為： 凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率反映了企業(yè)當(dāng)年凈資產(chǎn)的變化水平，體現(xiàn)了企業(yè)資本積累的能力，是評(píng)價(jià)企業(yè)發(fā)展?jié)摿Φ闹匾笜?biāo)。其計(jì)算公式為： 資產(chǎn)增長(zhǎng)率反映了企業(yè)本年度資產(chǎn)規(guī)模的增長(zhǎng)情況，是從企業(yè)資產(chǎn)擴(kuò)張方面來(lái)衡量企業(yè)的發(fā)展能力。其計(jì)算公式為： 營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率反映了企業(yè)營(yíng)業(yè)收入的變化情況，是評(píng)價(jià)企業(yè)成長(zhǎng)性和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的重要指標(biāo)。若考慮企業(yè)增長(zhǎng)與融資需求之間的關(guān)系，則主要有 內(nèi)含增長(zhǎng)率和可持續(xù)增長(zhǎng)率 。 每股凈資產(chǎn)每股市價(jià)市凈率 ? 四、增長(zhǎng)能力分析 增長(zhǎng)能力也稱(chēng)發(fā)展能力或成長(zhǎng)能力，是指企業(yè)在從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中所表現(xiàn)出來(lái)的增長(zhǎng)能力，如規(guī)模的擴(kuò)大、盈利的持續(xù)增長(zhǎng)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力的增強(qiáng)等。其計(jì)算公式為： 托賓 Q值（股權(quán)市場(chǎng)價(jià)值和 +長(zhǎng)短期債務(wù)賬面價(jià)值合計(jì)） 247。其計(jì)算公式是 ： 每股凈資產(chǎn)每股市價(jià)市凈率 ? （ 9）托賓 Q值 托賓 Q指標(biāo)是指公司資本的市場(chǎng)價(jià)值與重置成本之比。其計(jì)算公式是 ： 發(fā)行在外的普通股股數(shù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量每股現(xiàn)金流量 ? （ 6）每股凈資產(chǎn) 每股凈資產(chǎn)也稱(chēng)每股賬面價(jià)值，是股東權(quán)益總額與發(fā)行在外普通股股數(shù)之比。其計(jì)算公式是 ： 每股收益每股股利股利發(fā)放率 ? 留存收益比率是凈利潤(rùn)減去全部股利（包括優(yōu)先股股利和普通股股利）后的余額與凈利潤(rùn)的比率。其計(jì)算公式是 ： 年末普通股股數(shù)股利總額每股股利 ? （ 4）股利發(fā)放率和留存收益比率 股利發(fā)放率也稱(chēng)股利支付率，是普通股每股股利與每股收益的比率。其計(jì)算公式是為 ： 平均數(shù)發(fā)行在外的普通股加權(quán)凈利潤(rùn)每股收益 ? （ 2）市盈率 每股收益也稱(chēng)每股利潤(rùn)或每股盈余，即每股普通股所獲得的收益。其計(jì)算公式為 ： %100?? 成本費(fèi)用總額 利潤(rùn)總額成本費(fèi)用利潤(rùn)率 市場(chǎng)表現(xiàn)比率 對(duì)上市公司的盈利能力分析是建立在公司總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)基礎(chǔ)上的；而進(jìn)行股票投資時(shí)，除對(duì)公司的盈利能力進(jìn)行分析之外還需要考慮 每股收益、每股股
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