【正文】 玉米基本情況分析 33 多余玉米的銷售數(shù)量和單價 根據(jù)傲農(nóng)玉米使用情況統(tǒng)計，并沒有多余的玉米銷售數(shù)量，其采購玉米全部用來制作飼料。 最近三年（ 20222022） 玉米采購數(shù)量、價格 根據(jù)傲農(nóng)集團(tuán)采購部基本情況統(tǒng)計，最近三年（ 20222022）年最近三年采購數(shù)量和價格如下表所示： 年份 采購數(shù)量 （噸） 采購平均單價 （元 /噸） 2022 年度 148,367 噸 2,627 元 /噸 2022 年度 409,830 噸 2,580 元 /噸 2022 年度 535,152 噸 2,620 元 /噸 地方政府對 玉米采購補貼情況 2022 年傲農(nóng)集團(tuán)采購受補貼玉米 89,625 噸，獲補貼金額 11,920,300 元 （二） 玉米的使用情況 采購玉米自身用途，比例和金額 玉米 100%做飼料原料， 2022 年 2022 年采購金額 總和為 2,849,426,193 元。根據(jù)玉米基本情況分析 32 采購計劃安排，責(zé)任采購人員與供應(yīng)商進(jìn)行業(yè)務(wù)洽談，通過在采購?fù)辉系母鹘?jīng)辦人間比質(zhì)比價，擬定采購方式，進(jìn)入下一步合同訂立流程，重大采購計劃需經(jīng)集團(tuán)總裁審批。《糧農(nóng)組織與經(jīng)合組織 2022~2021 年農(nóng)業(yè)展望》預(yù)測我國 2020 年玉米進(jìn)口量約為 1043 萬噸；美國農(nóng)業(yè)部 2022 年 2 月發(fā)布的《美國 2021 年農(nóng)業(yè)預(yù)測》認(rèn)為， 2020 年我國將進(jìn)口玉米 1600 萬噸。 國內(nèi) 外機構(gòu)普遍預(yù)測我國未來玉米產(chǎn)需缺口將進(jìn)一步拉大。（ 2）如果 2020年播種面積達(dá)到 億畝，單產(chǎn)保持 2022~2022 年我國年均 2%的增速，則 2020年單產(chǎn)可提高 152 斤達(dá)到 917 斤，接近目前歐盟單產(chǎn)水平，總產(chǎn)量可增至 億噸。 從供應(yīng)看，我國玉米播種面積和單產(chǎn)都還有增長的潛力。 玉米基本情況分析 31 綜合考慮 20222022 年我國玉米表觀消費量年均 %的增速、玉米和其他糧食產(chǎn)品的替代性、玉米進(jìn)口和肉類進(jìn)口的替代性以及飼料產(chǎn)量的增長等因素，假定 2022 年到 2020 年玉米消費可能的年均增速高案為 %，低案為 %，則玉米消費量預(yù)測結(jié)果如下：（ 1）如果我國 20222020 年消費量年均增速為 %，則 2022年和 2020年消費量將分別達(dá)到 。玉米深加工中燃料乙醇生產(chǎn)受政策制約，估計所消費的玉米將維持在 300 萬噸，但淀粉（糖）、食用酒精、檸檬酸和賴氨酸等因剛性需求預(yù)計保持較快增長。 玉米需求增長的主要驅(qū)動力是飼用需求和深加工需求。今后一個時期我國玉米需求和消費仍將保持較快增長，玉米供需缺口有擴(kuò)大趨勢。 （ 六 ）未來 發(fā)展趨勢 國際經(jīng)驗表明，進(jìn)入工業(yè)化和城鎮(zhèn)化中期以后，肉蛋奶以及玉米深加工產(chǎn)品消費顯著增加。四季度新玉米開始上市后，國家會為保護(hù)農(nóng)民利益而出臺收儲政策，而且農(nóng)戶在剛開秤時難以接受低廉的價格，整體會出現(xiàn)惜售心理，指望國家出臺收儲政策以提振價格，因此政策成為第四季度最大的炒作熱點，期價往往以上漲為主。進(jìn)入二季度市場除天氣炒作外，基本面一般表現(xiàn)平淡，而且是玉米消費淡季，玉米最重要的生長期不也在二季度，天氣炒作難以演繹出大行情。 現(xiàn)貨與期貨價格出現(xiàn) 季節(jié)性因素 背離的原因 通過上述分析我們知道連玉米期價實際 走勢具有較明顯的反季節(jié)性，原因主要在于影響玉米期價的最主要因素不是簡單的季節(jié)性供應(yīng)壓力的出現(xiàn)，而是天氣%%%%%%%%%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 上漲年數(shù) 平均漲跌幅 玉米期貨上漲年份及平均漲跌幅 玉米基本情況分析 30 炒作和收儲政策等較為復(fù)雜的多因素共同影響。上漲概率低于 50%的僅一個月，即 6 月 ；其中上漲概率不超過 50%的有 7 三個月份 。進(jìn)入 6 月份以后，由于雨季等天氣因素變化都會影響到玉米的銷量，使得市場對期貨市場缺乏有力支撐。 上半年和下半年 各占一半 ， 其中 2 月份 平均 漲跌最大，達(dá)到 元 /噸，其漲跌幅度也最大，達(dá)到 %， 漲幅明顯。 玉米 期貨 價格與季節(jié)性因素 我國是世界第二大玉米生產(chǎn)國，隨著國內(nèi)玉米的需求不斷增大時至 2022 年9 月，大連商品交易所玉米期貨上市，從玉米的屬性來看，既具有工業(yè)品性質(zhì)也包含其農(nóng)產(chǎn)品的特征，從玉米的走勢可以看出，玉米生產(chǎn)銷 售的季節(jié)性特征較為明顯，我們通過仔細(xì)分析，可以把握玉米價格走勢，我們選 取 20222022 年最近10 年的玉米期貨情況進(jìn)行統(tǒng)計。 按 照上述理論上分析，玉米價格應(yīng)該在收獲季節(jié)的四季度和隔年一季度下跌，而在二 、 三季度尤其是到 8 月份玉米青黃不接的時候上漲 ，從圖表中可以看玉米基本情況分析 28 出，玉米價格正是從 7 月份開始上漲。 因此我們會從上述分析發(fā)現(xiàn)玉米價格在每年收獲季節(jié) (10 月份以后 )，尤其是農(nóng)民集中售糧時期價格會受到供應(yīng)打壓，出現(xiàn)下跌。而到每年的 3 月備耕前，農(nóng)民需要用手里的玉米換成種子、化肥等，從而再次形成售賣高峰。其中北方春播玉米區(qū)和黃淮海夏播玉米區(qū)的種植面積占中國玉米總面積 60%以上，是玉米主玉米基本情況分析 27 產(chǎn)區(qū)，每年 10 月份左右玉米成熟收獲，此時新玉米開始上市，對現(xiàn)貨市場形成供應(yīng)壓力，從而打壓價格。 （五）玉米現(xiàn)貨、期貨價格與季節(jié)性因素 玉米 現(xiàn)貨 價格與季節(jié)性因素 玉米從播種到收獲具有較強的季節(jié)性，從而使玉米的供給也具有季節(jié)性特征。 最后交易日 合約月份第 15 個公歷日之前的營業(yè)日 玉米基本情況分析 26 交易時間 (北京時間 ) “ CME Globex (電子盤 ) 周日 周五 06:0019:15 以及 21:3001:15 公開喊價 (交易所 ) 周一至周五 21:30 01:15” 合約月份 /代碼 3 月 (H)、 5 月 (K)、 7 月 (N)、 9 月 (U)、 12 月 (Z) 交割方式 實物交割 最后交割日 交割月最后一個交易日后第 2 個營業(yè)日 交割等級 2 號黃玉米合約價； 1 號黃玉米溢價 美分 /蒲式耳； 3 號黃玉米折價 美分 /蒲式耳 交易規(guī)則 該等合約在 CBOT 上市，受制于 CBOT 規(guī)范和規(guī)則。 合約規(guī)模 5,000 蒲式耳 (~ 127 公噸 ) 定價單位 美分 /蒲式耳 最小的價格波動值 1/4 美分 /蒲式耳 ($) 每日價格限制 當(dāng)市場出價與供給有限時，漲停限制由每蒲式耳 30 美分提高至 45美分，甚至到 70 美分。 （ 2） 美國芝加哥期貨交易所 （ CBOT）基本情況介紹 2022 年 7 月 12 日， 美國芝加哥期貨交易所 CBOT 交易所已經(jīng)與 CME（芝加哥商品交易所的簡寫）合并成為全球最大的衍生品交易所即芝加哥商品交易所集團(tuán) (CME Group Inc.)，該所以上市大豆、玉米、小麥 等農(nóng)產(chǎn)品期貨品種為主，這些品種是目前國際上最權(quán)威的期貨品種，其價格也是最權(quán)威的期貨價格?？梢姡覈衩灼谪浭袌雠c世界發(fā)達(dá)期貨市場相比較，市場功能發(fā)揮比較充分，實現(xiàn)了與國際市場接軌。 目前我國玉米期貨合約主要有：黃玉米 1511 合約（ C1511）、黃玉米 1601 合約（ C1601）、黃玉米 1603 合約（ C1603）、黃玉米 1605合約（ C1605）、黃玉米 1607 合約（ C1607）和黃玉米 1609 合約（ C1609）等 6中期貨合約。 表 三 ： 我國玉米 20222022 出口情況（單位：噸） 月份 /年 2022 年 2022 年 2022 年 2022 年 2022 年 1 月份 2 月份 324 470 401 3 月份 4 月份 5 月份 0 6 月份 33715 1876 7 月份 4290 8 月份 1910 3025 9 月份 10 月份 375 11 月份 8546 12 月份 2023 1843 總計 127315 135997 數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署 玉米基本情況分析 23 （三） 現(xiàn)貨價格走勢 圖十一：玉米現(xiàn)貨價格走勢（平均價：元 /噸） 數(shù)據(jù)來源： WIND 以下重點關(guān)注自從 2022 年以來，我國玉米現(xiàn)貨的價格走勢，如下圖所示： 圖十 二 ： 2022 年以來我國 玉米現(xiàn)貨價格走勢（平均價：元 /噸） 數(shù)據(jù)來源： WIND （四） 期貨情況 （ 1）我國玉米期貨市場的基本介紹 2022 年 9 月 22 日玉米期貨品種在大連商品交易所上市，這是自 1998 年中玉米基本情況分析 24 國期貨市場清理整頓以來，玉米期貨的重新推出。鑒于 2022 年年底 MIR162 轉(zhuǎn)基因玉米限制放開，2022 年中國玉米進(jìn)口量或會進(jìn)一步增加，但多元化的進(jìn)口格局應(yīng)不會改變。 （二）進(jìn)出口情況 圖八 ：我國玉米 出口城市 （ 2022） 玉米基本情況分析 20 數(shù)據(jù)來源：中國飼料行業(yè)信息網(wǎng) 從 上 圖可以看出，我國玉米出口主要是通過大連、長春及其他港口城市，其中長春為主。 從 2022 年以來，我國玉米產(chǎn)量一直保持 較為穩(wěn)定的增長，玉米產(chǎn)量從 2022年的 19,863 萬噸增長到 2022 年的 23,150 萬噸。我國玉米進(jìn)出口量每年在數(shù)百萬噸，占國內(nèi)的消費量一般低于 5%，玉米出口市場主要是日本、韓國和東南亞各國，玉米進(jìn)口來源國主要是美國、阿根廷等。由于今年申請配額的企業(yè)眾多 ，而且有不少都是第一次申請，據(jù)了解今年申請配額的總量非常大，預(yù)計 沒有進(jìn)口實績的企業(yè)獲得的配額較少甚至沒有。 其次，現(xiàn)在國家的政策性糧食儲備庫存壓力很大，拍賣有利于降低庫存，只不過要拍賣的小麥、玉米中有不少品質(zhì)較差的，如果配額分配必須附加拍賣這一硬性條件或是其中一個重要指標(biāo)，不管好壞企業(yè)必會積極參與 拍賣，而且競拍價格高于市場價格也是預(yù)料之中的，但企業(yè)權(quán)衡之后會接受這一現(xiàn)狀，因為考慮到國內(nèi)外玉米價差利潤，進(jìn)口配額仍是有優(yōu)勢的。而符合配額條件的企業(yè)非常多，目前的審批還未做到公開 透明化，且審批環(huán)節(jié)繁多，所以配額的審批、分配辦法必須改 革，通過盡可能的公平公正的方式合理分配。 競買的糧食配額可以自由支配，但配額仍需自己使用。 企業(yè)競買的國家政策性糧食出庫后，方可憑合同、發(fā)票和驗收確認(rèn)單到配額管理機構(gòu)申請打印配額證。 各品種專場競拍成交基數(shù) =7 個主銷區(qū)所有合格企業(yè)實際競買數(shù)量 *+其他地區(qū)所有合格企業(yè)實際競買數(shù)量玉米競拍成交基數(shù) =（ 7 個主銷區(qū)所有合格企業(yè)實際競買數(shù)量 +四家燃料乙醇生產(chǎn)企業(yè)實際競買數(shù)量 *） +其他地區(qū)所有合格企業(yè)實際競買數(shù)量。 （六）玉米進(jìn)口配額與國儲糧競拍捆綁 競拍與配額掛鉤的計算方式 根據(jù)國家發(fā)改委 消息，玉米進(jìn)口配額與國儲糧競拍相捆綁，糧食進(jìn)口配額申報均依據(jù)企業(yè)競買政策性糧食情況進(jìn)行分配。臨時收儲政策起到了較強的托市作用，有利于保護(hù)種糧農(nóng)民利益，但也使玉米市場政策化，其弊端已日益顯現(xiàn)。從 2022 年的 元 /公斤提高至 2022 年的 元 /公斤，累計漲幅達(dá)%。臨時