財務(wù)預(yù)警ppt課件(參考版)
2025-01-10 20:03本頁面
【正文】 值得注意的是，該定量分析方法還必須與對企業(yè)所在行業(yè)背景分析、企業(yè)綜合實力分析、企業(yè)管理水平分析、現(xiàn)金流量情況分析緊密結(jié)合起來，進(jìn)行綜合分析判斷。實踐證明， Z計分法在對企業(yè)一、兩年內(nèi)的近期預(yù)測準(zhǔn)確率很高，預(yù)測期延長則準(zhǔn)確率降低。若ｚ值大于或等于 ，表示企業(yè)財務(wù)狀況良好；若 z值小于或等于 ，表示企業(yè)有很大的破產(chǎn)危險。 Z計分模型的表達(dá)式為： 1 2 3 4 50 .0 1 2 0 .0 1 4 0 .0 3 3 0 .0 0 6 0 .9 9 9Z x x x x x? ? ? ? ?其中： z為判斷函數(shù)值； x1=營運資金 /資產(chǎn)總額 ； x2=留存收益 /期末資產(chǎn)總額； x3=息稅前利潤 /期末資產(chǎn)總額； x4=普通股及優(yōu)先股市場價值總額 /負(fù)債賬面價值總額； x5=銷售收入 /資產(chǎn)總額。于是，基于計量方法的財務(wù)預(yù)警模型應(yīng)運而生，最經(jīng)典的基于計量方法的財務(wù)預(yù)警模型是 Z計分模型，運用該模型進(jìn)行財務(wù)預(yù)警的方法稱為 Z計分法。 (3) 基于計量模型的財務(wù)預(yù)警方法 傳統(tǒng)財務(wù)危機預(yù)警方法的弊端在于，在常用的 20多個財務(wù)比率中，每一個比率可用來評估企業(yè)的財務(wù)狀況的某一特定方面的優(yōu)勢和劣勢。 ② 綜合評分法 綜合評分法選擇評價營利能力、償債能力、成長能力的財務(wù)比率，按 5： 3： 2來分配比重，標(biāo)準(zhǔn)分為 100分，取值范圍為 50~150分，分值越高，反映企業(yè)的財務(wù)狀況越好，發(fā)生財務(wù)危機的可能性越小。 ① 沃爾評分法 沃爾評分法是指將選定的財務(wù)比率用線性關(guān)系組合起來，并分別給定各自的分?jǐn)?shù)比重，然后通過與標(biāo)準(zhǔn)比率進(jìn)行比較，確定各項指標(biāo)的得分及總體指標(biāo)的累計分?jǐn)?shù)，從而對企業(yè)的信用水平作出評價的方法。 (2)財務(wù)比率綜合計分法 財務(wù)比率綜合計分法是選擇多個財務(wù)比率并賦予相應(yīng)的權(quán)重，計算綜合財務(wù)指標(biāo)，以此來判斷企業(yè)發(fā)生財務(wù)危機的可能性。 目前，我國企業(yè)在實際工作中常用的財務(wù)比率主要有資產(chǎn)負(fù)債率、利息保障倍數(shù)、流動比率和速動比率等。財務(wù)風(fēng)險度量公式如下： ? ?0W W * 1 R??()wP f w d w??? ?? ? ? ?V a R E W W W * [ E P R ]mm? ? ? ?其中， W0 為風(fēng)險的初始值， Wn 為給定置信水平 P上的資產(chǎn)最低值， R為目標(biāo)時間區(qū)間上的報酬率。 (5) 風(fēng)險價值度量法 20世紀(jì) 90年代，西方國家出現(xiàn)了用 VaR（ value at risk，風(fēng)險價值）來度量財務(wù)風(fēng)險的方法。其財務(wù)風(fēng)險的
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