房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)(參考版)
2025-01-10 05:50本頁面
【正文】 。 ? (1)靜態(tài)投資回收期 (Pt) ? 靜態(tài)投資回收期是在不考慮資金時(shí)間價(jià)值前提條件下，以項(xiàng)目凈收益抵償項(xiàng)目全部投資所需要的時(shí)間。其以 “ 年 ” 為單位?；鶞?zhǔn)年確定后，按各年度的現(xiàn)金流量換算為各年度的現(xiàn)值。內(nèi)部收益率反映了項(xiàng)目所占用資金的盈利率，是考慮項(xiàng)目盈利能力的主要評(píng)價(jià)指標(biāo)。 ? 投資現(xiàn)值率的決策規(guī)則是： ? 投資現(xiàn)值率為負(fù)數(shù)、正數(shù)或零，分別表示項(xiàng)目達(dá)不到、超過、剛好達(dá)到基準(zhǔn)收益率。它是凈現(xiàn)值的一個(gè)變形，因此它的特點(diǎn)與凈現(xiàn)值法基本相同。分子為項(xiàng)目整個(gè)計(jì)算期內(nèi)凈現(xiàn)值；分母為項(xiàng)目投資的現(xiàn)值，即初始投資或各年投資的現(xiàn)值之和。例如一個(gè)效益較好的小型項(xiàng)目的凈現(xiàn)值比一個(gè)效益不太好的大型項(xiàng)目凈現(xiàn)值小得多，這樣根據(jù)凈現(xiàn)值判斷，就有可能造成決策失誤。因此，運(yùn)用凈現(xiàn)值法，需要對(duì)折現(xiàn)率客觀、準(zhǔn)確地估計(jì)。 ? ? ? ??????? nttct iCOCIF NP V11凈現(xiàn)值法的主要優(yōu)點(diǎn)是： ? 考慮了資金的時(shí)間價(jià)值，全面考慮了項(xiàng)目整個(gè)壽命期的經(jīng)營情況；指標(biāo)直接用貨幣金額表示，經(jīng)濟(jì)意義明確；計(jì)算簡(jiǎn)便。 ? ?211211 NP VNP ViiNP ViF IR R???? 凈現(xiàn)值與折現(xiàn)率的關(guān)系 2．財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值 ? 財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（ FNPV）是房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中的另一個(gè)重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。 ? FIRR的計(jì)算公式為： ? ? 式中： CI — 現(xiàn)金流入量 ? CO— 現(xiàn)金流出量 ? (CICO)t— 項(xiàng)目在第 t年的凈現(xiàn)金流量 ? ? ? ? 011??????nttt F IR RCOCI ? 財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率可以通過內(nèi)插法求得，即先按目標(biāo)收益率或基準(zhǔn)收益率求得項(xiàng)目的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值，如為正，則采用更高的折現(xiàn)率使凈現(xiàn)值為接近于零的正值和負(fù)值各一個(gè)，最后用內(nèi)插公式求出，內(nèi)插公式為：
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