[經(jīng)濟學(xué)]第三章利息與利息率(參考版)
2024-10-22 02:50本頁面
【正文】 。 ? 復(fù)習(xí)思考題： ? 按照不同標(biāo)準(zhǔn)，利率可以劃分為哪些種類？ ? 假如抵押貸款利率從 5%升到 10%，但是住房價格預(yù)期增長率從 2%升到 10%，人們是否更愿意購買住房？ ? 為什么要利率市場化？ ? 運用貨幣供求利率理論來解釋利率的順周期性（即經(jīng)濟繁榮時利率上升、經(jīng)濟衰退時下降）。凱恩斯認(rèn)為利率是由貨幣供求決定的。 ? 4．馬克思認(rèn)為利率的高低取決于兩個因素：一是利潤率；二是總利潤在貸款人和借款人之間進行分割的比例。 ? 2．利率按不同的標(biāo)準(zhǔn)，可以劃分為不同的種類。 ? 小結(jié)： ? 1．利息率，簡稱利率，是一定時期內(nèi)利息額同貸出額的比率。 ? （ 3）所得稅因素 ? 在稅法規(guī)定利息所得要交稅的國家里，稅率的高低直接決定了債權(quán)人納稅后的可支配收益。 ? 債券的流動性風(fēng)險不同，利率就會存在差別。 ? （ 2）流動性風(fēng)險 ? 流動性風(fēng)險是指資產(chǎn)在必要時難以迅速轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金而且將使持有人遭受損失的可能。 ? 一般說來，公司債券的違約風(fēng)險要大于政府債券，因此，公司債券的利率會高于政府債券。 ? （ 1）違約風(fēng)險 ? 違約風(fēng)險或信用風(fēng)險是指債券發(fā)行人或借款人無法按時支付利息和本金的風(fēng)險。 ? 利率的風(fēng)險結(jié)構(gòu)理論 ? 利率的風(fēng)險結(jié)構(gòu)是指期限相同的債券或貸款在違約風(fēng)險、流動性和所得稅規(guī)定等因素作用下各不相同的利率間的關(guān)系。因此， IS曲線向左下方移動，國民收入和利率降低。 ? B、稅收的增減對兩市場的影響。若政府開支增加， IS曲線向右上方移動，收入水平和利率上升。當(dāng)貨幣數(shù)量不變而貨幣需求增加時， LM曲線向左上方移動，表明利率水平上升而國民收入下降。因此，貨幣供應(yīng)量與國民收入同方向變動、與利率反方向變動。因此，在其他條件不變時，消費傾向與利率、國民收入同方向變動。 ? 消費傾向的增減 ? 按照基本乘數(shù)原理，乘數(shù)的大小與消費傾向成正比。 Y i LM IS Y0 i0 ? （ 4）影響兩市場均衡的主要因素 ? 資本邊際效率的升降 ? 在利率水平一定的情況下，若資本邊際效率上升，企業(yè)家的預(yù)期收入增加，會刺激其擴大投資，增加生產(chǎn)，通過乘數(shù)作用使國民收入水平上升， IS曲線向右上方移動。此交點決定的利率是同時滿足兩個市場均衡條件的均衡利率，此交點決定的國民收入是同時考慮兩個市場均衡條件下的均衡國民收入。 Y i LM ? （ 3）兩曲線交叉與兩市場同時均衡 ? 將 IS曲線和 LM曲線放在同一直角坐標(biāo)系內(nèi)，兩曲線相交的均衡點同時滿足兩個條件：I=S， L=M。根據(jù)凱恩斯的理論，交易性貨幣需求（ L1）是收入的正函數(shù)，投機性貨幣需求（ L2）是利率的反函數(shù)，貨幣供給（ M）則是貨幣當(dāng)局決定的外生變量。 ? 在不同的利率和國民收入水平下資本供給（儲蓄 S）和資本需求（投資 I）相等形成的軌跡構(gòu)成的曲線就是 IS曲線，該曲線在以利率和國民收入為軸的直角坐標(biāo)系中是一條向右下傾斜的直線。儲蓄（ S）構(gòu)成資本的供給，投資（ I）構(gòu)成資本的需求，因此商品市場上均衡的條件是 S=I。那么，貨幣供給增加的最終結(jié)果一定是利率下降嗎？ ? 3． IS— LM利率理論 ? SLM利率理論由英國著名經(jīng)濟學(xué)家?？怂顾珜?dǎo) ， 后經(jīng)美國著名經(jīng)濟學(xué)家漢森進一步發(fā)展 ， 成為現(xiàn)代西方經(jīng)濟學(xué)中占支配地位的利率理論 。 ? 貨幣供給的變動：貨幣供給的增加將導(dǎo)致利率下降。 ? （ 3）均衡利率的變動 ? 引起利率水平變化的因素： ? 收入的變動：在經(jīng)濟的擴張時期，利率隨著收入的增加而上升。 ? （ 2）貨幣供給曲線的移動 ? 凱恩斯假定貨幣完全由貨幣當(dāng)局控制。 第三節(jié) 利率的決定理論 第三章 利息與利息率 ? 價格水平效應(yīng) ? 在物價上漲時期，名義貨幣量的價值下降，所能購買的商品和勞務(wù)減少，為使人們實際購買力不變，他們將持有更多的名義貨幣，貨幣需求曲線向右移動。隨著收入水平的提高，需求曲線向右移動。 第三節(jié) 利率的決定理論 第三章 利息與利息率 ? （ 1）貨幣需求曲線的移動 ? 導(dǎo)致貨幣需求曲線移動的因素主要有兩個： ? 收入效應(yīng) ? 在凱恩斯看來，收入主要通過兩個環(huán)節(jié)影響貨幣需求。利率水平主要取決于貨幣數(shù)量與人們對貨幣的偏好程度，即由貨幣的供給和貨幣需求所決定。他指出，貨幣最富于流動性，在任何時候都能轉(zhuǎn)化為任何資產(chǎn)，而不會遭受損失。 ? 另外，由于儲蓄與投資均指實物，所以這里的利率就是實物利率
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