[經濟學]第三章利息與利息率(已改無錯字)
2022-11-19 02:50:20 本頁面
【正文】 S表示儲蓄曲線； II表示投資曲線；儲蓄與投資的均衡點，即 SS曲線與 II曲線的交點所對應的利率 i即均衡利率。 第三節(jié) 利率的決定理論 第三章 利息與利息率 ? 馬歇爾在闡明了投資與儲蓄決定利率水平的同時，也指出利率使儲蓄與投資趨于均衡。這說明儲蓄、投資與利率是一種雙向決定的復雜機制。 ? 另外，由于儲蓄與投資均指實物，所以這里的利率就是實物利率。 第三節(jié) 利率的決定理論 第三章 利息與利息率 ? 2．貨幣供求利率理論 ? 凱恩斯認為利率是純粹的貨幣現(xiàn)象，而與實物因素、等待和生產率無關。他指出，貨幣最富于流動性，在任何時候都能轉化為任何資產，而不會遭受損失。利息就是在一定時期內放棄流動性的報酬。利率水平主要取決于貨幣數量與人們對貨幣的偏好程度，即由貨幣的供給和貨幣需求所決定。 第三節(jié) 利率的決定理論 第三章 利息與利息率 第三節(jié) 利率的決定理論 第三章 利息與利息率 利率 貨幣供給 =貨幣需求 流動偏好 利率的遞減函數 中央銀行 與利率無關 第三節(jié) 利率的決定理論 第三章 利息與利息率 利率 貨幣量 貨幣需求 L 貨幣供給 M i 橫軸表示貨幣需求或貨幣供給；縱軸表示利率水平， L表示貨幣需求曲線； M表示貨幣供給曲線；貨幣需求與貨幣供給的均衡點，即需求曲線與供給曲線的交點所對應的 i即均衡利率。 第三節(jié) 利率的決定理論 第三章 利息與利息率 ? （ 1）貨幣需求曲線的移動 ? 導致貨幣需求曲線移動的因素主要有兩個： ? 收入效應 ? 在凱恩斯看來，收入主要通過兩個環(huán)節(jié)影響貨幣需求。一是隨著經濟的擴張，收入增加，財富增加，人們希望持有更多的貨幣作為價值貯藏；二是隨著經濟的擴張，人們將用更多的貨幣購買商品。隨著收入水平的提高，需求曲線向右移動。反之則反是。 第三節(jié) 利率的決定理論 第三章 利息與利息率 ? 價格水平效應 ? 在物價上漲時期，名義貨幣量的價值下降，所能購買的商品和勞務減少，為使人們實際購買力不變，他們將持有更多的名義貨幣，貨幣需求曲線向右移動。反之則反是。 ? （ 2）貨幣供給曲線的移動 ? 凱恩斯假定貨幣完全由貨幣當局控制。所以，貨幣供給曲線表現(xiàn)為一條垂線，而貨幣當局增加貨幣供給時，貨幣供給曲線就向右移動，反之則反是。 ? （ 3）均衡利率的變動 ? 引起利率水平變化的因素： ? 收入的變動：在經濟的擴張時期，利率隨著收入的增加而上升。 ? 價格水平的變動：價格水平的上升將帶動利率的上升。 ? 貨幣供給的變動：貨幣供給的增加將導致利率下降。 ? 思考題：根據凱恩斯的流動偏好利率理論，貨幣供給增加，利率將下降。那么，貨幣供給增加的最終結果一定是利率下降嗎？ ? 3． IS— LM利率理論 ? SLM利率理論由英國著名經濟學家希克斯所倡導 ， 后經美國著名經濟學家漢森進一步發(fā)展 ， 成為現(xiàn)代西方經濟學中占支配地位的利率理論 。 ? （ 1）商品市場的均衡與 IS曲線 ? 商品市場的均衡條件是資本的供求相等。儲蓄（ S）構成資本的供給，投資（ I）構成資本的需求，因此商品市場上均衡的條件是 S=I。在商品市場上，儲蓄是收入的正函數，即儲蓄隨收入的增加而增加；投資是利率的反函數，即投資隨利率的上升而減少。 ? 在不同的利率和國民收入水平下資本供給（儲蓄 S）和資本需求（投資 I）相等形成的軌跡構成的曲線就是 IS曲線，該曲線在以利率和國民收入為軸的直角坐標系中是一條向右下傾斜的直線。 Y i IS ? （ 2）貨幣市場的均衡條件與 LM曲線 ? 貨幣市場的均衡條件是貨幣供給和貨幣需求相等。根據凱恩斯的理論，交易性貨幣需求（ L1）是收入的正函數，投機性貨幣需求（ L2）是利率的反函數，貨幣供給（ M）則是貨幣當局決定的外生變量。 ? 在不同的利率和國民收入水平下貨幣供給（ M）和貨幣需求（ L）相等形成的軌跡構成的曲線就是 LM曲線，該曲線在以利率和國民收入為軸的直角坐標系中是一條向右上方傾斜的直線。 Y i LM ? （ 3）兩曲線交叉與兩市場同時均衡 ? 將 IS曲線和 LM曲線放在同一直角坐標系內，兩曲線相交的均衡點同時滿足兩個條件：I=S， L=M。因此，只有在此點上兩市場才能同時達到均衡。此交點決定的利率是同時滿足兩個市場均衡條件的均衡利率，此交點決定的國民收入是同時考慮兩
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