高級財務(wù)管理論文關(guān)于企業(yè)并購問題的討論(參考版)
2024-10-10 09:43本頁面
【正文】 安徽新華學(xué)院 2020 屆本科畢業(yè)論文 13 參考文獻 1. 劉文通 .公司兼并收購論 [M].北京 :北京大學(xué)出版社 ,1997 版 2. 干春暉 .并購經(jīng)濟學(xué) [M].北京 :清華大學(xué)出版社 ,2020,4 版 3. 史建三 .跨國并購論 [M].上海 :立信會計出版社 ,1999 版 4. 彭浪，胡世紅，劉橫 .高級財務(wù)管理學(xué) [M].北京 :經(jīng)濟管理出版社， 2020 版 安徽新華學(xué)院 2020 屆本科畢業(yè)論文 14 。對于沃爾沃這個企業(yè)的理解和對汽車行業(yè)的理解，以及對于福特的理解，以及吉利本身這個企業(yè)的核心競爭理念等等，這一些都是福特要選擇沃爾沃新東家的非常重要的元素。目前中國豪華汽車每年的需求量是 60 萬輛，將來有可能增加到 100 萬輛。中國高端豪華汽車市場潛力很大。因此，對于沃爾沃轎車來說，若想盡快扭虧為盈，選擇吉利這一中國買家，顯然是個 明智的抉擇。受國際金融危機的沖擊， 2020 年，全球豪華車市場大幅萎縮。 沃爾沃在汽車安全和節(jié)能環(huán)保方面擁有眾多專利技術(shù)了，吉利 100%購買沃爾沃，不僅獲得其專利技術(shù)，而且也杜絕了西方國家對我國海外并購專利權(quán)一事進行攻擊。 吉利收購沃爾沃，得到的是 Volvo 品牌。在收購沃爾沃之前，吉利就已經(jīng)開始了從低端品牌向中高端發(fā)展的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。福特汽車在 20202020 累計虧損已達 390 億美元。產(chǎn)品遍布世界 140 多個國家 1999 年 4 月 1 日，福特汽車公司正式收購沃爾沃。此外，還有多個商業(yè)機構(gòu)在工程、研發(fā)、 IT、零部件和物流等領(lǐng)域提供全集團范圍內(nèi)的支持。產(chǎn)品范圍還包括客戶定制的金融、租賃、保險和維修總體解決方案，以及基于IT 技 術(shù)的運輸信息和管理的整體解決方案。沃爾沃分為沃爾沃集團(Volvo group)和沃爾沃汽車 (Volvo cars)兩家公司。此外，沃爾沃集團還提供金融服務(wù)。加布里爾松。創(chuàng) 立于 1927 年，創(chuàng)始人是古斯塔夫 沃爾沃公司 沃爾沃，英文名為 Volvo，瑞典著名汽車品牌，又譯為富豪，該品牌汽車是目前世界上最安全的汽車。不久前，吉利汽車又公布了 2020 年上半年的銷售情況，公告顯示 6 月份，吉利汽車銷量較 5 月份下滑了 %，上半年累計總銷量為 萬輛，只完成其全年銷量目標(biāo)的 %。 吉安徽新華學(xué)院 2020 屆本科畢業(yè)論文 11 利汽車 2020 年年報顯示，公司 2020 年實現(xiàn)銷量 萬輛， 同比增長 27%。 集團總部設(shè)在杭州，在浙江臨海、寧波、路橋和上海、蘭州、湘潭建有六個汽車整車制造基地，擁有年產(chǎn) 30 萬輛整車的生產(chǎn)能力。 1997 年進入轎車領(lǐng)域以來，憑借靈活的經(jīng)營機制和持續(xù) 的自主創(chuàng)新，取得了快速的發(fā)展，資產(chǎn)總值超過 140 億元。吉利董事長李書福評價說：“這如同一個農(nóng)村來的窮小子追求一個世界頂級的明星，這是一場盛大的跨?；槎Y。 第四章 企業(yè)并購案例 —— 吉利并購沃爾沃 吉利收購沃爾沃背景 2020 年 3 月 28 日，吉利控股集團宣布在沃爾沃所在地瑞典哥德堡與福特汽車簽署最終股權(quán)收購協(xié)議，以 18 億美元的代價獲得沃爾沃轎車 公司 100%的股權(quán)以及包括知識產(chǎn)權(quán)在內(nèi)的相關(guān)資產(chǎn)。反之，問題百出、陷阱重重。由于并購雙方的信息不對稱，有時 并購方看好的被并購方的資產(chǎn)，在并購?fù)瓿珊笥锌赡艽嬖趪?yán)重高估，甚至一文不值，從而給并購方造成很大的經(jīng)濟損失。在實施企業(yè)并購時，并購方往往會被要求安置被收購企業(yè)員工或者支付相關(guān)成本，如果并購方處理不當(dāng)，往往會因此而背上沉重的包袱，增加其管理成本和經(jīng)營成本。如果企業(yè)并購演化成敵意收購，被并購方就會不惜代價設(shè)置障礙，安徽新華學(xué)院 2020 屆本科畢業(yè)論文 10 從而增加企業(yè)收購成本，甚至有可能會導(dǎo)致收購失敗。企業(yè)并購?fù)枰罅抠Y金，如果企業(yè)籌資不當(dāng)，就會對企業(yè)資本結(jié)構(gòu)和財務(wù)杠桿產(chǎn)生不利影響，增加企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。即企業(yè)并購?fù)瓿珊?，可能并不會產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，并購雙方資源難以實現(xiàn)共享互補，甚至?xí)霈F(xiàn)規(guī)模不經(jīng) 濟，比如整個企業(yè)反而可能會被并入企業(yè)拖累。將“小舢板”硬捆綁成“航空母艦”結(jié)果規(guī)模擴大了，資產(chǎn)創(chuàng)利能力卻下降，使企業(yè)陷入了經(jīng)營的陷阱。 (6)有助于實現(xiàn)企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)，謀求并購戰(zhàn)略價值等。 (4)有助于企業(yè)降低資金成本，改善財務(wù)結(jié)構(gòu)，提升企業(yè)價值。 (2)有助于企業(yè)以很快的速度擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，確立或者鞏固企業(yè)在行業(yè)中的優(yōu)勢地位。企業(yè)并購成功的案例很多例如海爾集團并購案例、聯(lián)想集團收購 IBM 的 PC 業(yè)務(wù)等。混合融資包括發(fā)行可轉(zhuǎn)換證券和認(rèn)股權(quán)證。 債務(wù)融資主要包括優(yōu)先債務(wù)融資和從屬債務(wù)融資。 外部融資是指企業(yè)從外部開辟資金來源，向企業(yè)以外的經(jīng)濟主體籌措資金。 內(nèi)部融資是指從企業(yè)內(nèi)部開辟資金來源籌措所需資金，其為企業(yè)提供的資金是有限的 。企業(yè)長期負(fù)債的取得主要通過以下方式：（ 1）發(fā)行企業(yè)債券；（ 2）向金融機構(gòu)借取。同時，此階段企業(yè)的經(jīng)營
公司管理相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1