石基公司成長(zhǎng)性分析(參考版)
2025-05-19 12:45本頁(yè)面
【正文】 A Thank You！ 指導(dǎo)老師：張翼 孫聿峒 于京濤 朱光宇 陶琳 現(xiàn)金流量表 成長(zhǎng)性分析 （ 4） DCF估值 （樂觀預(yù)測(cè)） 2 指標(biāo) 數(shù)值 說明 無風(fēng)險(xiǎn)利率 % 三年期憑證式國(guó)債 預(yù)期市場(chǎng)回報(bào)率 % Beta CAPM % 債務(wù)成本 % 央行三年貸款利率 股權(quán)成本 % 有效稅率 % WACC % beta Microsoft Google Adobe Symantec 平均值 我們采用三年期的國(guó)債利率為無風(fēng)險(xiǎn)利率 % 根據(jù)深圳綜合指數(shù)過去十年的回報(bào)率平均值，得到預(yù)期市場(chǎng)回報(bào)率% 根據(jù) CAPM模型，我們計(jì)算出股權(quán)成本為% 使用央行三年期貸款利率%作為債務(wù)成本 注解： ① 我們采用三年期的國(guó)債利率為無風(fēng)險(xiǎn)利率 %， ② 根據(jù)深圳綜合指數(shù)過去十年的回報(bào)率平均值，得到預(yù)期市場(chǎng)回報(bào)率 %。屆時(shí)公司與 MICROS公司的業(yè)務(wù)關(guān)系將從目前的獨(dú)家技術(shù)許可的緊密合作方式轉(zhuǎn)變?yōu)橐话愕?、松散的合作方式，將可能?duì)公司的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生一定程度的影響。 ?此外， 2021年金融危機(jī)導(dǎo)致的全球性經(jīng)濟(jì)衰退正在逐步影響全球旅游酒店業(yè)，中國(guó)旅游酒店業(yè)在未來的一兩年內(nèi)能否持續(xù)保持高速發(fā)展具有較大的不確定性，這將可能對(duì)公司未來兩年的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生較大的不利影響。無論是星級(jí)酒店數(shù)量還是質(zhì)量均遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足高速發(fā)展的中國(guó)旅游業(yè)的需求。公司保持并鞏固了其在本土高檔酒店及較低星級(jí)酒店業(yè)務(wù)領(lǐng)域的市場(chǎng)領(lǐng)先地位。 管理軟件平臺(tái)，成為中國(guó)最大的酒店信息軟件供應(yīng)商。 ? 當(dāng)然，暢聯(lián)的發(fā)展也存在著一些不確定性：一是具體時(shí)點(diǎn)和預(yù)訂流量存在不確定性；二是具體收費(fèi)還存在不確定性 。報(bào)告成員：孫聿峒、于京濤、朱光宇、陶琳 Date: 27 June 2021 投資聚焦 ?公司主要從事酒店信息管理系統(tǒng)軟件的開發(fā)與銷售、系統(tǒng)集成、技術(shù)服務(wù)業(yè)務(wù)，是目前國(guó)內(nèi)最主要的酒店信息管理系統(tǒng)全面解決方案提供商之一 ?公司通過控股子公司西軟科技開展較低星級(jí)酒店及本土高檔酒店信息系統(tǒng)業(yè)務(wù)方面，保持并鞏固了其在本土高檔酒店及較低星級(jí)酒店業(yè)務(wù)領(lǐng)域的市場(chǎng)領(lǐng)先地位 ?公司收購(gòu) Infrasys(香港 )有限公司股權(quán)，進(jìn)入餐飲信息系統(tǒng)領(lǐng)域 ，該公司處于亞太地區(qū)餐廳客戶數(shù)第一的領(lǐng)先地位 ?股價(jià)催化劑：公司“暢聯(lián)”業(yè)務(wù)開始大規(guī)模上線運(yùn)行并收費(fèi)，以公司現(xiàn)有的 5000家酒店客戶粗略測(cè)算，年收益在 10億以上 目錄 4 1 2 3 5 6 公司簡(jiǎn)介 主營(yíng)業(yè)務(wù)介紹 業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)詳解 財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析 公司估值與成長(zhǎng)預(yù)測(cè) 來自 2021年年報(bào)中的一些信息 一、公司簡(jiǎn)介 公司簡(jiǎn)介 ?北京中長(zhǎng)石基信息技術(shù)股份有限公司公司是 1998年注冊(cè)于北京 中關(guān)村海淀園區(qū)的高科技公司（稅收優(yōu)惠） ?2021年榮獲北京市中關(guān)村 “最具發(fā)展?jié)摿Φ闹行∑髽I(yè)獎(jiǎng)” ?2021年 8月 13日在深圳證券交易所掛牌上市，簡(jiǎn)稱“石基信息”，股票代碼 002153 ?如今，石基信息已成為國(guó)內(nèi)外知名飯店管理集團(tuán)及其管理的高星級(jí)飯店信息系統(tǒng)最主要產(chǎn)品供應(yīng)商和技術(shù)服務(wù)商 1 ?通過收購(gòu)和兼并，石基信息還擁有專門從事飯店連鎖集團(tuán)中央預(yù)定系統(tǒng) (CRS)和客戶關(guān)系管理
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