淺談企業(yè)風(fēng)險投資管理(參考版)
2024-09-13 23:54本頁面
【正文】 雖然中國風(fēng)險投資的發(fā)展存在風(fēng)險較大、市場不成熟、制度不健全的國內(nèi)諸多問題，但是中國風(fēng)險企業(yè)發(fā)展的巨大潛在機遇不容忽視，風(fēng)險投資在不久的將來也會成為中國經(jīng)濟崛起的加速器。針對目前風(fēng)險投資存在的問題，中國應(yīng)借鑒其他國家風(fēng)險投資發(fā)展的成功經(jīng)驗，采取積極穩(wěn)妥的風(fēng)險投資策略，大力改造和提高傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，建立相對完善的投融資市場，拓寬融資渠道，積極發(fā)展高科技產(chǎn)業(yè)，以應(yīng)對激烈的全球經(jīng)濟的競爭。結(jié)合我國當(dāng)前的國情，政府在風(fēng)險投資運作中迫切應(yīng)當(dāng)完善的法律法規(guī)涉及以下幾個方面：我國制定于 1993 年的《公司法》沒有考慮風(fēng)險投資公司的設(shè)立，應(yīng)該全面實施新《合伙企業(yè)法》，促使有限合伙制在我國的解禁，為風(fēng)險投資機構(gòu)成立有限合伙制企業(yè)掃清了法律障礙；建立健全知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)方面的法律法規(guī)，諸如《專利法》，版權(quán)方面的保護(hù)制 度，還有《著作權(quán)法》及商標(biāo)方面的保護(hù)制度，政府還應(yīng)積極參與國際知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)公約組織活動等。同時，完善的退出機制是發(fā)展風(fēng)險投資業(yè)的前提，風(fēng)險投資的最終目的是從所投資的高科技項目中獲得超額利潤， 然后及時將其轉(zhuǎn)讓出去，用收回的資金再投入到新的項目上，因 此，退出是風(fēng)險投資最關(guān)鍵的一環(huán)。 淺談企業(yè)風(fēng)險投資管理 8 發(fā)展和培育多種風(fēng)險投資主體，建立完善風(fēng)險投資的退出機制： 我國要解決風(fēng)險資金短缺的問題，必須多種渠道，多種方式進(jìn)行融資，實行投資主體多元化。 第三，要有較強的人格魅 力。 第二，要有豐富的知識和管理才能。風(fēng)險投資的從業(yè)人員應(yīng)具備的基本素質(zhì)有： 第一，要有強烈的投資意識。在這個過程中會遇到多種的問題，但只要我們堅持原則，必然會 達(dá)到預(yù)期的目標(biāo)。 風(fēng)險投資要注重發(fā)展與規(guī)范相結(jié)合： 為了避免在風(fēng)險投資發(fā)展過程中進(jìn)行盲目的摸索，從而導(dǎo)致資源和要素不合理組合和配置，我們需要借鑒國外的經(jīng)驗，遵循必要的程序發(fā)展風(fēng)險投資事業(yè)。雖然風(fēng)險投資是高風(fēng)險的， 但仍然要在最大限度上降低風(fēng)險。要進(jìn)行市場與技術(shù)調(diào)查后再決策，進(jìn)行深入細(xì)致的調(diào)研工作，使決策建立在充分可行性研究的基礎(chǔ)上。投資決策要科學(xué)化。 投資要素要集成化，資金來源要多元化： 必須有一定具有市場前景和投資價值的技術(shù)、產(chǎn)品或構(gòu)想，風(fēng)險投資公司才能據(jù)此融資投資，以期獲得超常規(guī)的資本膨脹和回報。因此，政府必須拓寬資金來源，實行投資主體多元化，努力引導(dǎo)民間資本在風(fēng)險投資中扮演重要角色，是發(fā)展風(fēng)險投資的首要條件。譬如：長期以來我國政府對于風(fēng)險投資公司的組織形式、設(shè)立條件、資金的籌集、業(yè)務(wù)經(jīng)營范圍、項目選擇、人員構(gòu)成、經(jīng)營運作、有關(guān)投資者的利益保護(hù)、股權(quán)實現(xiàn)等問題， 法律法規(guī)至今還沒有做出系統(tǒng)性的規(guī)定；風(fēng)險投資與高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)是緊密相連的，這就要求有相應(yīng)法律保護(hù)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的知識產(chǎn)權(quán)，所以有關(guān)知識產(chǎn)權(quán)的法律也有待完善。退出機制是風(fēng)險投資業(yè) 的核心環(huán)節(jié)，沒有便捷的退出渠道，風(fēng)險投資就無法達(dá)到資金增值和良性循環(huán)。受資本實力的限制，只能支持投資少、風(fēng)險低的“短平快”項目，難以承擔(dān)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化所需風(fēng)險資本的重任。 淺談企業(yè)風(fēng)險投資管理 6 風(fēng)險投資企業(yè)數(shù)量少且資本規(guī)模偏小且缺乏完善的轉(zhuǎn)讓和退出機制： 從發(fā)達(dá)國 家的實踐看，風(fēng)險資本總量要大，唯有如此，才能通過投資多個高新技術(shù)風(fēng)險項目，以某些項目上的高額回報補償另一些項目上的投資損失，以達(dá)到分散風(fēng)險的目的。而這些不規(guī)范的情況存在，不僅有其機制上及立法方面的問題，更重要的是專業(yè)人才及風(fēng)險意識的缺乏，即真正的風(fēng)險投資家及戰(zhàn)略投資家的缺乏。 風(fēng)險投資運作的程序不夠規(guī)范： 目前，企業(yè)在風(fēng)險投資運作的整個過程中的程序極其不規(guī)范。正如美國著名風(fēng)險投資家皮徹約翰遜所說：“我們不僅把骰子擲出去，我們還吹它們，使勁兒地吹。從風(fēng)險投資管理過程看，重投入、輕跟蹤管理。重收益，輕風(fēng)險，一味地拍腦袋決策，而忽略決策前科學(xué)周密的調(diào)研工作和可行性分析，且投機心理重。風(fēng)險投資公司投資的過程中，大多存在重點放在資金投入上，而忽略其他要素的投入；評估項目時，過多地注重財務(wù)和技術(shù)，而忽略市場和管理等問題。風(fēng)險投資方認(rèn)為，只有高投入 ，才會有高產(chǎn)出，甚至認(rèn)為自己資金越多越好，越多越有實力，眼睛只盯著高投入項目，而忽略了那些雖然投資少，但有發(fā)展前途的項目
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