企業(yè)風(fēng)險投資項目評估報告(參考版)
2024-07-31 10:03本頁面
【正文】 圖2風(fēng)險投資項目評價系統(tǒng)模型參考文獻［1］Jonathan B. Berk， Richard C. Green， Vasant Naik， Lehman Brothers. Valuation and Return Dynamics of New Paper， NBER， June 1999.［2］Fried， . and R. Hisrich， Toward a Model of Venture Capital Investment Decision Making， Financial Management， Vol. 23 (3)， 1994， pp. 2837.［3］Tyebjee， . and Bruno， .A Model of Venture Capitalist Investment Activity. Management Science， 30， 9， 1984， pp. 10511066.［4］張維迎博弈論與信息經(jīng)濟學(xué)上海三聯(lián)書店1996年8月［5］倪正東等風(fēng)險投資浪潮光明日報出版社北京，1999年［6］宋逢明，關(guān)閉窗口(C)2001cvc | EMail | Sit Map | Power By 21CN19 / 19。對企業(yè)能力的評價帶有診斷性質(zhì)、應(yīng)著眼于企業(yè)未來的趨勢及企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略。還可以進一步認識企業(yè)家的素質(zhì)和管理能力。對項目特性的評價，即對其商業(yè)模式的評價，包括產(chǎn)品、技術(shù)、市場三個方面。(2) 贏得新客戶的成本極高(3) 新的internet競爭者(4) 極高的研發(fā)成本(5) 嚴重缺乏資金(6) 公司網(wǎng)上業(yè)務(wù)發(fā)展比預(yù)期慢(7) 未能形成關(guān)鍵的戰(zhàn)略聯(lián)盟(8) 網(wǎng)上消費增長比預(yù)期慢無疑，極高的市場開拓成本+極差的客戶服務(wù)=高風(fēng)險?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)有太多的創(chuàng)意，但絕大部分缺乏業(yè)績支撐，因此對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的投資一度被稱為“燒錢”。無疑，選拔、聘用、保持“優(yōu)秀的隊伍”可以使互聯(lián)網(wǎng)公司取得競爭優(yōu)勢，建立品牌形象。企業(yè)價值實現(xiàn)與客戶服務(wù)令人吃驚地被置于很不重要的位置。只有好的商業(yè)模式才能帶來業(yè)績，僅有創(chuàng)意和概念是不夠的。這就是‘不公平的優(yōu)勢’專業(yè)知識、關(guān)系、技術(shù)或其他，而不是你獨占自己的想法。一個項目有了好的創(chuàng)意還不夠，還需要某種“不公平的優(yōu)勢”。作為一個企業(yè)家要耗用大量的自身能量，如果沒有強健的體魄和旺盛的斗志，則計劃書的目標(biāo)也難于實現(xiàn)。其次，必須確有能力實現(xiàn)既定目標(biāo)。如果一個企業(yè)有如下特征中的一條或多條，那么這個企業(yè)就很值得仔細關(guān)注：經(jīng)營者是否自己投入大量的資金，甚至是全副身家；經(jīng)營策略是否盡量積極地規(guī)避市場風(fēng)險；其經(jīng)營是否靠著一條大船，這條大船或者助其快速擴展業(yè)務(wù)，或者給其帶來經(jīng)常性收益的機會。企業(yè)家必須讓投資者感覺到賺錢的數(shù)額是衡量其實現(xiàn)目標(biāo)的尺度，必須證明其理想是賺錢但不是由于貪心不足，而是因為賺錢數(shù)額多少是檢測個人成就的標(biāo)準(zhǔn)。公平，即企業(yè)家奉行公平交易準(zhǔn)則。可信，即企業(yè)家在各種交易行為中是可以信賴的。因為他們深刻了解，一個不忠誠的人遲早也會對他不忠誠。而風(fēng)險企業(yè)因為其技術(shù)、產(chǎn)品、市場、財務(wù)等多方面的不確定性，對企業(yè)的管理者和領(lǐng)導(dǎo)者形成巨大挑戰(zhàn)，尤其需要企業(yè)家精神。國內(nèi)對高新技術(shù)項目的產(chǎn)品、技術(shù)、市場風(fēng)險的研究取得了豐碩成果，因此，本指標(biāo)體系項目特性部分主要依托宋逢明體系［６］。這些因素是項目特性在不同角度上的體現(xiàn)。企業(yè)家的短期、自私行為企業(yè)家與投資者之間存在信息不對稱風(fēng)險投資項目作為金融資本和知識資本的有機結(jié)合，如前所述，投資者和企業(yè)家之間實際上是一種委托代理關(guān)系，其管理風(fēng)險主要體現(xiàn)為代理風(fēng)險，具體體現(xiàn)為：三．風(fēng)險投資項目評估主要指標(biāo)定性分析 1．風(fēng)險投資的風(fēng)險分析從風(fēng)險投資者的主要活動中分析，投資者所關(guān)注的投資風(fēng)險主要包括四類，即管理風(fēng)險、產(chǎn)品技術(shù)風(fēng)險、市場風(fēng)險、退出風(fēng)險；與這些風(fēng)險因素對應(yīng)的，投資者最終關(guān)注的是投資收益，即財務(wù)指標(biāo)。③通過激勵機制設(shè)計能解決部分投資后的問題但不是全部：Gompers（1
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