宏觀經(jīng)濟(jì)政策的實踐(參考版)
2025-05-17 21:43本頁面
【正文】 宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)原理 27 本章結(jié)束 再見！ 。 ? 政策外部時滯影響政策效果。 宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)原理 26 四、西方財政政策與貨幣政策在運作中的困境 2. 貨幣政策在運作中的困境 ? 貨幣政策在經(jīng)濟(jì)過熱時比較有效，經(jīng)濟(jì)衰退則效果不顯。 ? 存在時滯 ? 形成和發(fā)揮作用需要時間推移才能實現(xiàn)。 中央銀行 商業(yè)銀行 專業(yè)性銀行 其他金融機(jī)構(gòu) 宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)原理 25 四、西方財政政策與貨幣政策在運作中的困境 1. 西方財政政策在運作中的困境 ? 擠出效應(yīng) ? 擴(kuò)張性財政政策令政府支出對私人投資的擠占。 ? 按不同標(biāo)準(zhǔn)可分為不同類型： ? 如按金融工具的期限分：資本市場和貨幣市場。 ? 讓貨幣供應(yīng)量增長率與國民生產(chǎn)總值增長率一致。 ? 貨幣主義者認(rèn)為應(yīng)該讓經(jīng)濟(jì)真正自由活動，減少政府干預(yù)，政府只需給經(jīng)濟(jì)提供一個穩(wěn)定性的 “ 單一規(guī)則 ” 的貨幣政策和 “ 自由匯率制度 ” 。 ? 考慮通貨膨脹的利率。 ? 不考慮通貨膨脹的利率，一般銀行利率都是如此。 ? 變動頻繁，會使金融機(jī)構(gòu)的日常業(yè)務(wù)倍感困擾。 ? 政策時滯較嚴(yán)重，難以立竿見影。 ? 經(jīng)濟(jì)過熱 ? 經(jīng)濟(jì)蕭條 法定存款準(zhǔn)備金率 ↑ 貨幣乘數(shù) ↓ 貨幣供給 ↓ 法定存款準(zhǔn)備金率 ↓ 貨幣乘數(shù) ↑ 貨幣供給 ↑ 宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)原理 21 三、貨幣政策 1. 貨幣政策工具 ③ 法定存款準(zhǔn)備金率 ? 優(yōu)點：簡單易行。 ? 需要比較完善和發(fā)達(dá)的金融市場。 ? 缺點：軟硬件要求高，警示意義較弱。 ? 主動靈活，還可連續(xù)進(jìn)行，方便及時糾正。 中央銀行 商業(yè)銀行 及社會公眾 收回貨幣 出售債券 可貸資金 ↓ 宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)原理 19 三、貨幣政策 1. 貨幣政策工具 ② 公開市場業(yè)務(wù) ? 優(yōu)點：主動性強(qiáng)，效果精準(zhǔn)。 ? 央行最重要、最常用的工具。 ? 央行只能守株待兔，政策主動性極弱。 ? 再貼現(xiàn)是緊急求援，商業(yè)銀行會盡量避免使用。 ? 央行未來貨幣政策意向的信號。 中央銀行 商業(yè)銀行 商業(yè)票據(jù) 貼現(xiàn)貸款 宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)原理 17 三、貨幣政策 1. 貨幣政策工具 ① 再貼現(xiàn)率 ? 優(yōu)點：簡明，象征意義較大。經(jīng)濟(jì)衰退則降低再貼現(xiàn)率。 r↑ I↓ S↑ X↓
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